界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

6月12日晚間，妙可藍(lán)多（600882）公告，公司擬以4.48億元現(xiàn)金收購(gòu)控股股東內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司所持有的內(nèi)蒙古蒙牛奶酪有限責(zé)任公司100%股權(quán)。

公告稱，這一交易目的是為解決妙可藍(lán)多與蒙牛奶酪在奶酪業(yè)務(wù)上存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，并進(jìn)一步增強(qiáng)妙可藍(lán)多盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力。

妙可藍(lán)多表示，蒙牛奶酪100%股權(quán)的交易價(jià)格確定為約4.5億元，綜合考慮蒙牛奶酪生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，本次交易價(jià)格在凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上適當(dāng)考慮了政府補(bǔ)助影響，合理反映了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值，定價(jià)具有合理性。

公告稱，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。本次交易已經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)，尚需提交股東大會(huì)審議。本次交易完成后，蒙牛奶酪將成為妙可藍(lán)多全資子公司。

內(nèi)蒙古蒙牛奶酪成立于2018年12月，一直為內(nèi)蒙古蒙牛全資子公司，截至目前，蒙牛奶酪擁有兩家全資子公司，分別為天津愛(ài)氏晨曦乳制品有限公司（簡(jiǎn)稱“天津愛(ài)氏”）和愛(ài)氏晨曦乳制品進(jìn)出口有限公司（簡(jiǎn)稱“愛(ài)氏進(jìn)出口”），蒙牛奶酪及其子公司主要從事奶酪產(chǎn)品及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

據(jù)妙可藍(lán)多本次在公告中披露了蒙牛奶酪的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。蒙牛奶酪2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約12.74億元，歸母凈利潤(rùn)為虧損337.39萬(wàn)元。2024年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2.12億元，歸母凈利潤(rùn)為虧損295.25萬(wàn)元，2024年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。

基于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的因素，蒙牛奶酪一季度的虧損額快要趕上2023年一整年的虧損數(shù)額。實(shí)際上，妙可藍(lán)多自身也在經(jīng)歷奶酪行業(yè)增速放緩的考驗(yàn)。

妙可藍(lán)多此前發(fā)布的2023年財(cái)報(bào)顯示，去年?duì)I收約為40億元，同比下降16%；歸母凈利潤(rùn)6344萬(wàn)元，同比大跌53%，這是妙可藍(lán)多上市后首次營(yíng)收、利潤(rùn)雙降。

對(duì)于2023年度凈利潤(rùn)大比例下滑的情況，妙可藍(lán)多給出三方面的原因，2023年行業(yè)增速放緩、奶酪主要原材料成本較上年同期上升，以及公司鎖匯收益減少、利息凈支出較上年同期增加等導(dǎo)致凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降。

尤其是與消費(fèi)者密切相關(guān)的業(yè)務(wù)板塊下滑明顯。

在妙可藍(lán)多營(yíng)收占比接近80%的奶酪業(yè)務(wù)當(dāng)中，又細(xì)分為即食營(yíng)養(yǎng)系列、家庭餐桌系列和餐飲工業(yè)系列，收入分別為19.02億元、3.48億元和8.88億元，同比-23.94%、-36.10%和+7.61%。

即食營(yíng)養(yǎng)系列、家庭餐桌系列有明顯的下滑。從某種程度上，以奶酪棒、奶酪零食為主的即食奶酪產(chǎn)品在前幾年更多靠市場(chǎng)營(yíng)銷來(lái)拉動(dòng)市場(chǎng)需求和增長(zhǎng)。

妙可藍(lán)多作為市占率排名第一的企業(yè)，其下滑也成為整個(gè)行業(yè)從熱到冷的縮影。貝恩公司與凱度消費(fèi)者指數(shù)發(fā)布的《2023年中國(guó)購(gòu)物者報(bào)告，系列二》顯示，2023年前三季度，奶酪品類整體銷售下滑了18%。而2022年這一數(shù)字為同期增長(zhǎng)26%。

界面新聞自市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際獲得的一組數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢(shì)，該數(shù)據(jù)顯示2017至2022年，中國(guó)奶酪市場(chǎng)的銷售額復(fù)合增長(zhǎng)率為20.9%，而到了2022至2027年，這一數(shù)據(jù)下滑到9%。尤其是2022年和2023年，奶酪銷售額的增長(zhǎng)幅度僅為2%和6%。

在行業(yè)發(fā)展增速放緩時(shí)，妙可藍(lán)多通過(guò)加強(qiáng)股權(quán)控制的方式提升對(duì)業(yè)務(wù)的控制力。

本次公告還提及，在2023年6月，妙可藍(lán)多為強(qiáng)化奶酪業(yè)務(wù)，以6.01億元現(xiàn)金收購(gòu)控股股東內(nèi)蒙古蒙牛持有的吉林省廣澤乳品科技有限公司42.88%股權(quán)。交易完成后，妙可藍(lán)多將消除與控股股東內(nèi)蒙古蒙牛共同投資的情況，增強(qiáng)對(duì)奶酪業(yè)務(wù)生產(chǎn)銷售的控制力和獨(dú)立決策權(quán)，有助于增強(qiáng)該公司可持續(xù)發(fā)展能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在今年一季度，妙可藍(lán)多的業(yè)績(jī)也有了向好的體現(xiàn)。

妙可藍(lán)多2024年一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.5億元，同比減少7.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4129.75萬(wàn)元，同比增加70.63%。

國(guó)元證券分析稱，妙可藍(lán)多一季度對(duì)經(jīng)銷商實(shí)行分級(jí)管理，優(yōu)化經(jīng)銷商布局，覆蓋約80萬(wàn)個(gè)零售終端；電商渠道大力發(fā)展抖音、快手等興趣電商平臺(tái)，拓展美團(tuán)、餓了么等即時(shí)零售業(yè)態(tài)；餐飲工業(yè)終端開(kāi)發(fā)效果明顯，與鮑師傅、樂(lè)樂(lè)茶、外婆家等建立良好合作，上述措施讓奶酪業(yè)務(wù)收入同比降幅環(huán)比收窄。