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本周，5只公募REITs解除限售股份限制，合計(jì)解禁份額7.2億份。

截至6月21日，平安廣州交投廣河高速公路REIT解除限售份額為2.17億份，占基金全部份額的31%；博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT解除限售份額為1.08億份；浙商證券滬杭甬杭徽高速REIT解除限售份額約為1.95億份；中航首鋼綠能REIT解除限售份額共計(jì) 2000萬(wàn)份；東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT解除限售份額為1.8億份。

公募REITs發(fā)行時(shí)總份額分成三部分，分別面向戰(zhàn)略配售投資者、網(wǎng)下投資者和公眾投資者。戰(zhàn)略配售投資者包括原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方，其中，原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方參與的戰(zhàn)略配售的比例合計(jì)不得低于該次基金份額發(fā)售數(shù)量的20%，超過(guò)20%的自上市之日起持有不少于36個(gè)月，對(duì)于基礎(chǔ)的20%持有份額將不少于60個(gè)月，此次批量解禁的即是“不少于36個(gè)月”的部分。

平安廣州交投廣河高速公路REIT、中航首鋼綠能REIT和博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT原始權(quán)益人表示，將繼續(xù)持有本次解除限售的基金份額，暫無(wú)賣(mài)出計(jì)劃。

本次解除戰(zhàn)略配售份額的5只REITs中，平安廣州交投廣河高速公路REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT目前處于折價(jià)狀態(tài)，原始權(quán)益人尚虧損。

目前，36只已經(jīng)上市的公募REITs中，20只處于處于溢價(jià)狀態(tài)，其余部分產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格位于發(fā)行價(jià)以下。今年以來(lái)，公募REITs市場(chǎng)持續(xù)回暖，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日收盤(pán)，36只已上市的REITs中，今年以來(lái)有25只錄得正收益，其中，16只漲幅超過(guò)10%。

解禁份額上市流通后是否會(huì)對(duì)REITs二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)造成影響？對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為理論上會(huì)有影響，但實(shí)際影響有限。

博時(shí)基金REITs業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)總監(jiān)劉玄表示，首批公募REITs原始權(quán)益人持有份額超過(guò)20%的部分解禁后，由于可流通份額的增加，理論上會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性、價(jià)格波動(dòng)、投資者結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生影響。

某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次REITs減持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響有限，解禁的規(guī)模較小，REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格還有回歸空間，原始權(quán)益人已均表示不減持。

劉玄還表示，原始權(quán)益人的解禁，公募REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)經(jīng)歷一段調(diào)整期，但后續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)仍以基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)情況為基礎(chǔ)，長(zhǎng)期的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格仍將表現(xiàn)為向產(chǎn)品內(nèi)在價(jià)值回歸。投資者應(yīng)理性看待公募REITs產(chǎn)品與公募基金、股票等其他品種的差異，正確理解公募REITs長(zhǎng)期持有、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資邏輯。公募REITs底層基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)情況更多的是受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)發(fā)展情況及其自身運(yùn)營(yíng)管理的影響，因此原始權(quán)益人持有的部分份額解禁本身并不會(huì)直接影響基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)。