記者｜趙陽(yáng)戈

為了規(guī)范上市公司及其他信息披露義務(wù)人的信息披露行為，加強(qiáng)信息披露事務(wù)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，《上市公司信息披露管理辦法》應(yīng)運(yùn)而生。其總則之一便有：“信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)及時(shí)依法履行信息披露義務(wù)，披露的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?！?/span>

從對(duì)一些特殊情況處理來(lái)看，上市公司的信息披露，還可以更加“完整”。比如上市公司“被問(wèn)詢”后“主動(dòng)終止”相關(guān)交易，就“不再披露”問(wèn)詢回復(fù)。

麥瀾德5月24日對(duì)外披露，公司擬用自有資金支付19250萬(wàn)元收購(gòu)南京麥豆健康科技有限公司55%的股權(quán)。由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓方之一新瀾投資系公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金，麥瀾德作為有限合伙人持有新瀾投資47.31%的基金份額；同時(shí)，公司董事長(zhǎng)楊瑞嘉擔(dān)任新瀾投資投委會(huì)委員。故該交易還構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。交易無(wú)須提交股東大會(huì)審議。

同一時(shí)間，上交所下達(dá)了相關(guān)問(wèn)詢函。麥瀾德也在5月25日進(jìn)行了披露，根據(jù)安排，公司應(yīng)該在6月4日前，對(duì)交易所的問(wèn)詢進(jìn)行說(shuō)明并補(bǔ)充披露。

不過(guò)麥瀾德的投資者，并未等來(lái)相關(guān)回復(fù)披露，而是在5月31日等來(lái)了麥瀾德的“終止收購(gòu)”公告。終止交易后至今，麥瀾德都未再披露針對(duì)問(wèn)詢函的回復(fù)公告。就普通投資者而言，與該交易相關(guān)的諸多疑惑，也無(wú)以解惑。從問(wèn)詢內(nèi)容看，麥瀾德的這個(gè)交易計(jì)劃，也確有諸多疑惑待解，比如標(biāo)的資產(chǎn)2023年虧損，收購(gòu)溢價(jià)高，標(biāo)的資產(chǎn)曾在麥瀾德IPO前被低價(jià)置出，置出的對(duì)象還是麥瀾德的前股東。

這種案例還有不少。亞通精工5月14日對(duì)外披露重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案，公司擬以支付現(xiàn)金方式購(gòu)買興業(yè)集團(tuán)、新星合伙持有的興業(yè)汽配55.00%股權(quán)。隨后5月27日亞通精工收到了上交所的問(wèn)詢函，問(wèn)詢內(nèi)容涉及標(biāo)的公司業(yè)績(jī)及客戶依賴，交易資金來(lái)源等。根據(jù)安排，亞通精工應(yīng)該在收到問(wèn)詢函后10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行回復(fù)。不過(guò)在最后期限，亞通精工對(duì)外宣布了終止本次重大資產(chǎn)交易（6月8日公告）。后續(xù)亞通精工召開(kāi)了投資者說(shuō)明會(huì)，但內(nèi)容籠統(tǒng)，細(xì)節(jié)不足。

三星醫(yī)療，3月28日董事會(huì)審議通過(guò)了以自有資金收購(gòu)杭州明州姑娘橋康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、常熟明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、泰州明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、南京瑞霞明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、南昌明州贛北康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、上海明州甬嘉康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)等相關(guān)議案。

3月30日，三星醫(yī)療披露收到了上交所的問(wèn)詢函。4月10日三星醫(yī)療披露擬延期回復(fù)問(wèn)詢函，預(yù)計(jì)延期時(shí)間不超過(guò)5個(gè)交易日。4月13日，三星醫(yī)療披露終止交易。終止后，原本該對(duì)外披露的問(wèn)詢函回復(fù)公告，也戛然而止，不再見(jiàn)三星醫(yī)療有所披露。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》總則內(nèi)容，“除依法需要披露的信息之外，信息披露義務(wù)人可以自愿披露與投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有關(guān)的信息，但不得與依法披露的信息相沖突，不得誤導(dǎo)投資者。信息披露義務(wù)人自愿披露的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。自愿性信息披露應(yīng)當(dāng)遵守公平原則，保持信息披露的持續(xù)性和一致性，不得進(jìn)行選擇性披露?！?/span>

筆者認(rèn)為，上市公司如想要更加完整全面準(zhǔn)確地信息披露，針對(duì)上述特殊情形，完全可以通過(guò)自愿披露的方式，向投資者進(jìn)一步呈現(xiàn)對(duì)問(wèn)詢函中疑點(diǎn)的解答，哪怕是在后期召開(kāi)的說(shuō)明會(huì)上，透露更多的投資者關(guān)切的細(xì)節(jié)，讓投資者知情，也是對(duì)建立自身公信力的莫大裨益。

反過(guò)來(lái)，“一問(wèn)詢就終止”同時(shí)又不作出充分詳實(shí)的解釋和說(shuō)明，只會(huì)令投資者起疑交易計(jì)劃確有瑕疵，會(huì)覺(jué)得上市公司是在拿有瑕疵的交易計(jì)劃來(lái)試探市場(chǎng)和監(jiān)管的反應(yīng)，類似一種投機(jī)行為，而這無(wú)疑將對(duì)上市公司的公信力造成負(fù)面影響。所以，上市公司的“被問(wèn)詢”不該因?yàn)椤爸鲃?dòng)終止”就“不再披露”，兢兢業(yè)業(yè)完整透明披露問(wèn)詢的答疑，才是該有的態(tài)度。