文|天下財(cái)?shù)?儲(chǔ)燕
總經(jīng)理一職空缺半年多后，這家公司終于迎來“正主”。
國聯(lián)基金日前接連發(fā)布兩則高管變更公告，原副總經(jīng)理閆軍升任總經(jīng)理，張煥南同時(shí)成為副董事長，兩人也共同成為公司董事。
（來源：國聯(lián)基金官網(wǎng)）
閆軍2022年6月才進(jìn)入國聯(lián)基金，曾任職于中國人民銀行辦公廳、中國銀監(jiān)會(huì)銀行監(jiān)管二部等部門，此前并無公募行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
張煥南在進(jìn)入國聯(lián)基金之前，曾在民生加銀基金擔(dān)任過董事長、總經(jīng)理、董事等職務(wù)。
（來源：同花順iFinD）
國聯(lián)基金一系列排兵布陣背后有啥背景？旗下各類產(chǎn)品表現(xiàn)又如何呢？
高管頻繁變更
國聯(lián)基金全稱是國聯(lián)基金管理有限公司，前身是中融基金，成立于2013年5月。公司原總經(jīng)理黃震早在2023年12月已經(jīng)離任，之后該職務(wù)便由董事長王瑤代任，直到如今閆軍升任總經(jīng)理，中間已時(shí)隔6個(gè)多月。
雖然此前總經(jīng)理一職一直未有定論，但國聯(lián)基金可沒閑著，開年以來，公司高管變更頻繁。
今年4月，督察長周妹云、副總裁曹建職位對調(diào)，分別轉(zhuǎn)任副總裁和督察長，而后公司又新任命劉魯?shù)┖婉R榮榮兩位副總裁。
（來源：同花順iFinD）
國聯(lián)基金管理層頻繁變動(dòng)與股東變更不無關(guān)系，公司曾在去年4月經(jīng)歷過一次股權(quán)變更。
在此之前，公司股東分別為中融信托、上海融晟投資，持股比例分別為51%、49%。
2022年6月，中融信托掛牌轉(zhuǎn)讓中融基金股權(quán)。
2023年5月，國聯(lián)證券通過受讓中融信托所持全部股權(quán)，以及購買上海融晟投資持有的24.5%股權(quán)實(shí)現(xiàn)對中融基金的控股。
交易完成后，中融基金的股東變更為國聯(lián)證券和上海融晟投資，持股比例分別為75.5%、24.5%，實(shí)控人是無錫市國聯(lián)發(fā)展。
（來源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)）
其實(shí)，國聯(lián)證券本有收購中融基金所有股權(quán)的打算，但最終因上海融晟投資持有的剩余24.5%股權(quán)還處于質(zhì)押狀態(tài)，只能暫時(shí)作罷。
（來源：國聯(lián)證券公告）
2023年8月，中融基金正式更名為國聯(lián)基金，并成為擁有國資背景的券商系公募。
債券型占八成
國聯(lián)基金雖在2020年一季度末管理規(guī)模突破千億元大關(guān)，但和華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金、博時(shí)基金這幾家規(guī)模早已超萬億元頭部券商系公募相比，差距還非常大。
而且，突破千億元門檻之后，國聯(lián)基金增速明顯放緩，從2020年一季度末的1064億元增至2024年二季度末的約1297億元，4年多的時(shí)間，規(guī)模僅增長233億元，增速遠(yuǎn)低于前七年。
（來源：同花順iFinD）
規(guī)模增長緩慢與這幾年新基金發(fā)行數(shù)量減少有一定關(guān)系。
2015年到2022年8年的時(shí)間，國聯(lián)基金每年新基金的發(fā)行數(shù)量都在10只以上，但2023年，2024年至今，新基金發(fā)行分別僅有5只、4只，直接腰斬。
（來源：同花順iFinD）
另一方面，或許與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡相關(guān)。國聯(lián)基金的產(chǎn)品極不均衡，“重固收、輕權(quán)益”特點(diǎn)突出。
截至今年二季度末，國聯(lián)基金固收類產(chǎn)品，即債券型、股票型規(guī)模分別約為1025億元、180億元，合計(jì)1205億元，占比約93%，其中債券型產(chǎn)品占比就達(dá)到了79%。
（來源：同花順iFinD）
同時(shí)，債券型產(chǎn)品雖然整體規(guī)模大，但其中卻有很多“小蘿卜頭”。
國聯(lián)基金共有74只（各類分開計(jì)算，下同）債券型產(chǎn)品，其中30只規(guī)模不足5000萬元，面臨清算風(fēng)險(xiǎn)。
例如在今年3月，國聯(lián)基金曾發(fā)布國聯(lián)恒潤純債債券基金提示性公告，截至3月11日，該基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)30個(gè)交易日低于5000萬元。
（來源：國聯(lián)基金官網(wǎng)）
值得一提的是，該基金2022年12月才成立，至今不過一年多。
截至7月12日，無論是年內(nèi)收益排名，還是近1年收益、同類排名都較為靠后。
（來源：天天基金網(wǎng)）
權(quán)益表現(xiàn)不佳
其實(shí)，國聯(lián)基金迷你基金扎堆的現(xiàn)象在權(quán)益類產(chǎn)品中更加突出。
國聯(lián)基金目前80只權(quán)益類產(chǎn)品中，僅有15只規(guī)模超2億元，同時(shí)卻有39只產(chǎn)品不足5000萬元，面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。
造成迷你基金扎堆的主要原因在于業(yè)績表現(xiàn)整體欠佳。
截至7月19日，國聯(lián)基金權(quán)益類產(chǎn)品中，僅有20只取得正收益，更有4只產(chǎn)品年內(nèi)虧損超20%，作為對比，滬深300年內(nèi)收益已轉(zhuǎn)正，達(dá)到3.14%。
虧損最為嚴(yán)重的是國聯(lián)醫(yī)藥消費(fèi)混合A/C類，跌幅高達(dá)23%。這樣的成績在同類中也是靠后的，排名3992 | 4164。
（來源：天天基金網(wǎng)）
在國聯(lián)醫(yī)藥消費(fèi)混合二季報(bào)中，基金經(jīng)理還在給基民吃“安慰劑”，稱“目前醫(yī)藥板塊估值處于十年維度相對底部區(qū)間”。
但有投資者似乎已沒什么耐心了，開始在天天基金網(wǎng)基金吧中吐槽。畢竟該基金已成立兩年多，但至今仍虧損超過30%。
再看看國聯(lián)基金目前規(guī)模較大的權(quán)益類產(chǎn)品——國聯(lián)策略優(yōu)選混合A類基金，它成立于2019年5月，但年內(nèi)虧了近10%，同樣跑輸同類平均和滬深300。
（來源：天天基金網(wǎng)）
國聯(lián)策略優(yōu)選混合A類基金規(guī)模最大時(shí)，曾達(dá)到約15億元，業(yè)績欠佳使得其規(guī)?？s水一半，只剩7億多。
（來源：同花順iFinD）
該基金的基金經(jīng)理是柯海東，在國聯(lián)基金權(quán)益類產(chǎn)品中，柯海東的管理規(guī)模最大，他也是公司的權(quán)益投資總監(jiān)。
（來源：天天基金網(wǎng)）
不過，柯海東旗下產(chǎn)品今年的業(yè)績實(shí)在說不上令投資者滿意。
柯海東目前管理著9只權(quán)益類產(chǎn)品，但截至7月19日，其管理的所有產(chǎn)品年內(nèi)均虧損，同類排名也全部處于50%之后區(qū)間。
（來源：天天基金網(wǎng)）
有業(yè)內(nèi)人士向《天下財(cái)?shù)馈繁硎?，國?lián)基金在經(jīng)歷股權(quán)變更、管理層更替后，需要通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品業(yè)績、加強(qiáng)市場營銷等手段來吸引和留住投資者。
有了實(shí)力更雄厚的實(shí)控人，新管理層也到位了，國聯(lián)基金能否在業(yè)績上“逆襲”？產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡問題又該如何解決？《天下財(cái)?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。