記者｜趙陽(yáng)戈

剛剛6月27日獲得北交所受理的沈陽(yáng)宏遠(yuǎn)電磁線(xiàn)股份有限公司（下稱(chēng)宏遠(yuǎn)股份），轉(zhuǎn)眼進(jìn)入問(wèn)詢(xún)環(huán)節(jié)。7月25日，公司收到來(lái)自北交所下達(dá)的問(wèn)詢(xún)函。其中，北交所要求公司進(jìn)一步說(shuō)明是否對(duì)第一大供應(yīng)商存在重大依賴(lài)，說(shuō)明業(yè)績(jī)及持續(xù)增長(zhǎng)的真實(shí)合理性，說(shuō)明募投項(xiàng)目的必要性及合理性。

一年前剛撤回創(chuàng)業(yè)板IPO材料

宏遠(yuǎn)股份也是創(chuàng)業(yè)板撤下來(lái)的選手。

資料顯示，宏遠(yuǎn)股份曾在2022年6月29日獲得創(chuàng)業(yè)板受理，在完成兩輪問(wèn)詢(xún)之后，卻在2023年1月份選擇了撤回申請(qǐng)材料，由此交易所終止了其IPO進(jìn)程。

輾轉(zhuǎn)半年后，2023年8月3日，宏遠(yuǎn)股份掛牌全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，股票交易方式為集合競(jìng)價(jià)交易，主辦券商為民生證券，掛牌時(shí)間距今快1年。

2024年6月27日宏遠(yuǎn)股份獲得北交所受理，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。

資料顯示，宏遠(yuǎn)股份主要從事電磁線(xiàn)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要包括換位導(dǎo)線(xiàn)、紙包線(xiàn)、漆包線(xiàn)、漆包紙包線(xiàn)、組合導(dǎo)線(xiàn)等多種品類(lèi)，目前主要應(yīng)用于高電壓、大容量電力變壓器、換流變壓器和電抗器等大型輸變電設(shè)備。

宏遠(yuǎn)股份的產(chǎn)品應(yīng)用過(guò)多項(xiàng)重大超/特高壓輸電工程，包括世界上電壓等級(jí)最高的±1100kV的昌吉—古泉特高壓直流輸電工程，錫盟—泰州、扎魯特—青州、白鶴灘—浙江/江蘇、哈密—重慶、金上—湖北等多項(xiàng)±800kV特高壓直流輸電工程，世界首個(gè)柔性直流電網(wǎng)工程(北京冬奧會(huì)重點(diǎn)配套工程)±500kV張北柔性直流輸電工程，以及東吳特高壓變電站擴(kuò)建工程、蕪湖特高壓主變擴(kuò)建工程、石家莊特高壓變電站主變擴(kuò)建工程、南昌—長(zhǎng)沙、張北—勝利、川渝環(huán)網(wǎng)特高壓交流工程等多項(xiàng)1000kV、1000MVA特高壓交流工程。

宏遠(yuǎn)股份客戶(hù)涵蓋特變電工(600089.SH)、中國(guó)西電(601179.SH)、山東電力設(shè)備、山東輸變電、保變電氣(600550.SH)、日立能源等主要大型輸變電設(shè)備制造商。同時(shí)，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)土耳其、北美、埃及、印度尼西亞、越南、韓國(guó)等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外主要客戶(hù)包括土耳其ASTOR、美國(guó)VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等電力變壓器制造商。

公司自主研發(fā)和生產(chǎn)的“超薄換位導(dǎo)線(xiàn)”填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。

問(wèn)詢(xún)函下達(dá)，依賴(lài)第一大供應(yīng)商？

根據(jù)披露，7月25日，宏遠(yuǎn)股份收到第一份北交所下達(dá)的問(wèn)詢(xún)函，共涉及到4個(gè)方面，11個(gè)問(wèn)題。

有關(guān)業(yè)務(wù)與技術(shù)方面，問(wèn)詢(xún)函著重提及了宏遠(yuǎn)股份的客戶(hù)和供應(yīng)商情況。

客戶(hù)方面，宏遠(yuǎn)股份客戶(hù)集中于輸變電設(shè)備行業(yè)，2021年至2023年報(bào)告期內(nèi)前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額分別為75270.31萬(wàn)元、105262.36萬(wàn)元和111833.03萬(wàn)元，占當(dāng)期銷(xiāo)售收入的比例分別為75.28%、80.31%和76.54%。這其中，第一大客戶(hù)特變電工及其關(guān)聯(lián)公司2023年時(shí)的占比為46.83%。

供應(yīng)商方面，宏遠(yuǎn)股份向前五大原材料供應(yīng)商采購(gòu)原材料的金額分別為90232.46萬(wàn)元、114497.85萬(wàn)元和132329.90萬(wàn)元，占當(dāng)期材料采購(gòu)總額的比例分別為98.19%、98.25%和97.61%。公司主要原材料為電解銅、無(wú)氧銅桿。這其中，第一大供應(yīng)商中國(guó)船舶工業(yè)物資東北有限公司的采購(gòu)金額占年度采購(gòu)額比例高達(dá)94.4%。

兩者前五占比都較高。

問(wèn)詢(xún)函提及，發(fā)行人采購(gòu)的主要原材料包括銅材、絕緣漆、絕緣紙，向第一大供應(yīng)商采購(gòu)銅桿、電解銅，北交所要求公司說(shuō)明與中國(guó)船舶工業(yè)物資東北有限公司的采購(gòu)模式及采購(gòu)公允性；原材料采購(gòu)量與業(yè)務(wù)規(guī)模的匹配性；以及廢銅加工及廢料核算的真實(shí)準(zhǔn)確性。

需解釋業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的真實(shí)合理性

關(guān)于業(yè)績(jī)，北交所也有疑惑。

根據(jù)申請(qǐng)文件，發(fā)行人2022年、2023年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.10%、11.47%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.87%、58.16%。2022年、2023年發(fā)行人換位導(dǎo)線(xiàn)收入同比增長(zhǎng)31.63%、32.01%，紙包線(xiàn)收入同比變動(dòng)16.41%、-4.37%，漆包線(xiàn)收入同比變動(dòng)75.87%、-62.99%。報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中高壓等級(jí)產(chǎn)品占比分別為49.66%、49.23%和58.70%，配電電壓等級(jí)產(chǎn)品占比持續(xù)降低，2022年特高壓產(chǎn)品等級(jí)產(chǎn)品占比下滑幅度較大。發(fā)行人報(bào)告期各期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-13696.53萬(wàn)元、-24384.73萬(wàn)元、-6829.04萬(wàn)元。

北交所就此，要求公司說(shuō)明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的合理性及可持續(xù)性；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)且與凈利潤(rùn)差異較大的情況；并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。

另外關(guān)于募投金額。宏遠(yuǎn)股份也被點(diǎn)名。

之前闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板時(shí)，宏遠(yuǎn)股份預(yù)計(jì)融資金額3.3707億元，涉4個(gè)項(xiàng)目；這一次募資額增加到3.94億元，涉5個(gè)項(xiàng)目。對(duì)此，北交所要求公司進(jìn)一步解釋募投項(xiàng)目的必要性及合理性。