界面新聞記者 | 陳靖

繼2020年初六家證券公司試點并表監(jiān)管后，適用于全行業(yè)的并表管理指引即將發(fā)布。

界面新聞從多家券商處獲悉，為加強證券公司集團風(fēng)險管理能力，維護證券公司穩(wěn)健運行，防范金融風(fēng)險跨境跨業(yè)傳染，日前，中證協(xié)就《證券公司并表管理指引（試行）》（下稱《指引》）征求行業(yè)意見。值得關(guān)注的是，本次指引尚未完全落地，還有后續(xù)再度調(diào)整空間。

“《指引》明確并表范圍，除了傳統(tǒng)的并表子公司外，還涵蓋了對公司風(fēng)險承擔(dān)有重大影響的子公司。同時，《指引》提供并表凈資本計算表。”有券商從業(yè)人士對界面新聞解釋稱。

《指引》起草說明稱，試點以來，證券公司境內(nèi)外附屬機構(gòu)持續(xù)增加、業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴展、復(fù)雜程度隨之提升，集團經(jīng)營面臨諸多挑戰(zhàn)，強化證券集團公司治理、資本管理、風(fēng)險管理、財務(wù)管理的重要性及必要性日益突出，尚需出臺統(tǒng)一、全面、兼具可操作性與前瞻性的行業(yè)性并表指引。

從內(nèi)容來看，《指引》共四十條，主要包括四部分內(nèi)容：一是明確并表管理總則，二是明確并表管理的范圍，三是明確并表管理各要素的管理要求，四是對并表管理設(shè)置過渡期。

在并表管理總則方面，《指引》結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀，明確并表管理目的是為加強證券公司集團風(fēng)險管理能力，維護證券公司穩(wěn)健運行，防范金融風(fēng)險跨境跨業(yè)傳染。同時，明確并表管理適用于中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的證券公司，證券集團由證券公司及其下設(shè)的各級附屬機構(gòu)組成。

《指引》所稱并表管理，是指證券公司對證券集團的公司治理、資本和財務(wù)等進行全面持續(xù)的管控，有效識別、計量、監(jiān)測、評估和控制證券集團的總體風(fēng)險狀況。并表管理的要素包括并表管理范圍、公司治理、業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理、風(fēng)險管理、資本管理等。

在并表范圍方面，《指引》根據(jù)控制關(guān)系和風(fēng)險相關(guān)性確定并表范圍。并表主體范圍方面，一是涵蓋我國現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定的會計并表范圍的機構(gòu)。二是證券公司對被投資機構(gòu)不構(gòu)成控制，但被投資機構(gòu)所產(chǎn)生的風(fēng)險和潛在損失足以對證券集團造成重大影響的，也應(yīng)納入并表管理范圍。并表業(yè)務(wù)范圍方面，明確證券公司應(yīng)當(dāng)將納入并表管理機構(gòu)的各類表內(nèi)外、境內(nèi)外、本外幣業(yè)務(wù)納入集團并表管理業(yè)務(wù)范圍。

在過渡期安排方面，考慮到行業(yè)實際情況，《指引》針對不同類型的證券公司設(shè)置了不同的過渡期：一是已正式實施并表監(jiān)管試點的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起半年；二是其他下設(shè)有境外附屬機構(gòu)的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起一年半；三是其余證券公司過渡期為自發(fā)布之日起三年。

與此同時，《指引》還對并表管理要素進行進一步明確，包括，公司治理、業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理、風(fēng)險管理、資本管理等并表管理各構(gòu)成要素。

公司治理方面，一是明確建立以集團管理為基礎(chǔ)的公司治理架構(gòu)，確保其與證券集團整體業(yè)務(wù)性質(zhì)、資本實力、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和風(fēng)險管理能力相適應(yīng)；二是保障依法行使股東權(quán)利，通過公司治理程序參與相關(guān)經(jīng)營機構(gòu)管理，確保證券公司及附屬機構(gòu)公司治理的獨立性；三是明確董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層、各部門、各分支機構(gòu)及各附屬機構(gòu)要充分履行相應(yīng)的并表管理職責(zé)，建立健全并表管理協(xié)作機制，將并表管理納入內(nèi)部審計范疇；四是要求委托外部專業(yè)機構(gòu)對集團并表管理的有效性進行評估，頻率為每3年至少進行1次；五是明確在每個會計年度結(jié)束后四個月內(nèi)，向中國證券業(yè)協(xié)會報送年度并表管理情況。

業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理方面，一是應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)種類、區(qū)域布局、市場環(huán)境和自身并表管理能力，科學(xué)進行跨境經(jīng)營的決策，指導(dǎo)其圍繞集團總體戰(zhàn)略充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，合理配置集團資源，對集團成員之間開展的外包服務(wù)、交叉業(yè)務(wù)進行規(guī)范管理；二是統(tǒng)籌規(guī)劃附屬機構(gòu)定位，確保各附屬機構(gòu)有明確的經(jīng)營目標(biāo)和市場定位，避免集團內(nèi)部業(yè)務(wù)混合操作；三是在證券集團內(nèi)建立并持續(xù)完善內(nèi)部防火墻體系，有效防范金融風(fēng)險在集團內(nèi)部無序傳遞和跨境、跨業(yè)、跨機構(gòu)、跨產(chǎn)品傳染；四是基于并表管理的合理需要，依法依規(guī)在集團范圍內(nèi)采集和運用并表管理所需數(shù)據(jù)；五是對證券集團內(nèi)部交易進行并表管理，充分關(guān)注潛在利益輸送、虛增資本、轉(zhuǎn)移收入、風(fēng)險傳染、監(jiān)管套利和其他對證券集團穩(wěn)健經(jīng)營可能產(chǎn)生的負(fù)面影響；六是要求制定證券集團內(nèi)部交易管理制度，建立并執(zhí)行重大內(nèi)部交易審批決策程序。

風(fēng)險管理方面，一是要求在證券集團內(nèi)建立與證券集團組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的集團全面風(fēng)險管理體系；二是要求從風(fēng)險文化、制度與偏好、風(fēng)險識別評估、監(jiān)測預(yù)警、應(yīng)對報告等全流程及集中度管理等方面強化證券集團風(fēng)險管理能力；三是要求從信息系統(tǒng)建設(shè)、風(fēng)險管理人員配備、并表數(shù)據(jù)治理及質(zhì)量控制等方面加大證券集團風(fēng)險管理資源投入，夯實基礎(chǔ)保障。

資本管理方面，一是要求堅持資本集約型、高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展，聚焦主責(zé)主業(yè)，提升資本使用效率和回報水平；二是要求制定證券集團資本規(guī)劃并實施資本管理，堅持合理性和審慎性原則，強化前瞻性風(fēng)險評估和資本管理；三是提出應(yīng)參照附件計算證券集團相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)，并應(yīng)根據(jù)附屬機構(gòu)數(shù)量、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度、內(nèi)部管理需要等，構(gòu)建反映集團整體風(fēng)險水平、各類風(fēng)險水平以及資本充足水平的指標(biāo)體系，并逐步實現(xiàn)系統(tǒng)計算和監(jiān)測。

并表監(jiān)管的要求源自2016年。2016年6月，證監(jiān)會修訂了《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》（下稱《風(fēng)控辦法》），要求證券公司應(yīng)當(dāng)將所有子公司以及比照子公司管理的各類孫公司納入全面風(fēng)險管理體系，強化分支機構(gòu)風(fēng)險管理，實現(xiàn)風(fēng)險管理全覆蓋，并提出推動并表監(jiān)管的中期安排。

2017年4月，根據(jù)部分證券公司申請，證監(jiān)會啟動證券行業(yè)并表監(jiān)管試點前期工作。

2018年9月、2019年11月，經(jīng)行業(yè)互評和外部專家評審，中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司已基本建立能夠有效覆蓋各類風(fēng)險、各業(yè)務(wù)條線、各子孫公司的全面風(fēng)險管理體系，初步具備實施并表監(jiān)管條件。

2020年，券商并表監(jiān)管試點正式啟動。

有機構(gòu)人士告訴記者，“并表監(jiān)管是對金融集團有效監(jiān)管的重要手段，在證券行業(yè)集團化、國際化的發(fā)展趨勢下，對大型集團化經(jīng)營的證券公司進行并表監(jiān)管勢在必行。此前入圍的6家券商均是有多家子公司，且在海外業(yè)務(wù)拓展上也頗具成效，同時在風(fēng)險管理方面都有較為成熟的探索和成果?！?/span>

證監(jiān)會也表示，近年來，境內(nèi)資本市場持續(xù)發(fā)展，部分證券公司逐步出現(xiàn)集團化經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢，有必要將行業(yè)風(fēng)險管控邊界從母公司層面擴展至合并報表視角，以利于更全面、及時、有效地評估風(fēng)險，促使行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。在當(dāng)前疫情環(huán)境下，也有利于中介機構(gòu)更好服務(wù)資本市場和實體經(jīng)濟。