2024年12月10日，上證指數(shù)高開(kāi)，截至下午13:55，上證指數(shù)漲1.08%，深證成指漲1.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.59%，盡管指數(shù)盤(pán)中有所回落，但近期市場(chǎng)在外圍環(huán)境不佳的情況下，整體仍然走出了慢牛向上的趨勢(shì)，顯示了市場(chǎng)的整體樂(lè)觀(guān)。海外方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月9日，美股收盤(pán)，熱門(mén)中概股集體大漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲8.54%。
近期市場(chǎng)經(jīng)過(guò)震蕩后再度提振，一個(gè)重要原因或在于，12月9日盤(pán)后，中共中央政治局2024年12月9日召開(kāi)會(huì)議，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作。
本處我們梳理一下這次會(huì)議上的幾個(gè)亮點(diǎn)：
1.這是2010年之后我國(guó)首次實(shí)施適度寬松的貨幣政策。
2.全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，把“大力提振消費(fèi)”放到了更靠前、更重要的位置，相關(guān)表態(tài)超出市場(chǎng)預(yù)期。
3.首次明確表示要“穩(wěn)住樓市股市”，將唯股市重要性持續(xù)凸顯，地產(chǎn)仍在政策落地期；另一方面，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步獲得政策支持。
據(jù)機(jī)構(gòu)解讀，大都對(duì)會(huì)議內(nèi)容表示樂(lè)觀(guān)。比如中信證券研究認(rèn)為，會(huì)議肯定了9月政治局會(huì)議一攬子政策部署，也是對(duì)本輪政策拐點(diǎn)的再次確認(rèn)，明確明年宏觀(guān)政策將加力提效。
實(shí)際上，中長(zhǎng)期來(lái)看，除本次會(huì)議外，9月以來(lái)的一系列政策已經(jīng)向A股釋放了超強(qiáng)信號(hào)，天弘基金認(rèn)為，新形勢(shì)下，股票市場(chǎng)的政策方向性的扭轉(zhuǎn)充分說(shuō)明，在高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代，股市承擔(dān)的的作用與意義發(fā)生了質(zhì)的躍升，過(guò)去股票市場(chǎng)容易被持續(xù)積壓、大幅偏離價(jià)值、沒(méi)有價(jià)值底只有趨勢(shì)的種種痛點(diǎn)或?qū)⒊蔀闅v史。隨著本次及后續(xù)一系列可惜持續(xù)、可預(yù)期的重磅利好政策的出臺(tái)和逐步落地，市場(chǎng)信心得到充分修復(fù)，情緒的一走出漫長(zhǎng)的熊市格局，逐步回暖。從整體市場(chǎng)估值來(lái)看，目前處于中性略偏低水平，權(quán)益市場(chǎng)仍舊有不錯(cuò)的參與性?xún)r(jià)比，預(yù)計(jì)在政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的雙重推動(dòng)下，股市有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)。
另外，天弘基金認(rèn)為，目前投資者情緒普遍高漲，若12月中旬的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿能夠維持政策的想象空間，市場(chǎng)可能會(huì)再次出現(xiàn)類(lèi)似1008的行情，甚至不排除全A指數(shù)有可能觸及前高。短期內(nèi)，內(nèi)需政策的表態(tài)變化最為顯著，這為賠率較高的白馬藍(lán)籌股提供了表現(xiàn)的舞臺(tái)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，盈利的實(shí)質(zhì)性改善需要時(shí)間，而寬松的貨幣政策可能是最確定的趨勢(shì)，科技成長(zhǎng)股和主題投資將繼續(xù)活躍。然而，如果市場(chǎng)漲幅過(guò)大，投資者需要注意風(fēng)險(xiǎn)，考慮到當(dāng)前A股的估值和匯率約束，2025年更可能成為一個(gè)以盈利增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性牛市為特征的市場(chǎng)。
那么，如何把握后續(xù)行情？天弘基金建議關(guān)注三大方向。
1.寬基指數(shù)
受益于貨幣政策寬松預(yù)期，市場(chǎng)流動(dòng)性增加、市場(chǎng)信心提振，優(yōu)質(zhì)寬基指數(shù)是穩(wěn)健投資的良好選擇。其中，中證A500指數(shù)以其行業(yè)分布均衡、契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求的雙重優(yōu)勢(shì)，成為投資者把握A股市場(chǎng)多元化配置的優(yōu)質(zhì)選擇，投資者可以關(guān)注天弘中證A500指數(shù)基金 (A：022428 C：022429)。
2.高成長(zhǎng)和新質(zhì)生產(chǎn)力方向
新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，有望在明年進(jìn)一步獲得政策支持?？萍贾骶€(xiàn)行情下，投資者可以更多關(guān)注與自主可控進(jìn)程相關(guān)的芯片、通信、信創(chuàng)等板塊，或整體布局科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，抓住下一波成長(zhǎng)行情。比如天弘中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接（A:012552 C:012553）、天弘創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A（A：001592 C：001593）。
3.內(nèi)需方向
本次會(huì)議定調(diào)“大力提振消費(fèi)”，政策對(duì)消費(fèi)的支持和傾斜正在增加，明確利好作為消費(fèi)板塊重要組成部分的食品飲料行業(yè)，投資者可以關(guān)注天弘中證食品飲料ETF聯(lián)接（A：001631 C：001632）。
以上產(chǎn)品，上支付寶APP搜天弘基金即可了解、布局。
值得一提的是，針對(duì)未來(lái)的投資布局，天弘基金的投研團(tuán)隊(duì)提出了以下建議：首先，投資者應(yīng)維持較高的倉(cāng)位，并積極調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。即便在沒(méi)有本次會(huì)議的情況下，投資者也應(yīng)考慮增加投資組合在內(nèi)需板塊的配置。當(dāng)前市場(chǎng)的快速上漲確實(shí)加大了調(diào)整持倉(cāng)的難度，但如果投資者未能及時(shí)跟進(jìn)，也不必過(guò)于焦慮。其次，對(duì)于具有成長(zhǎng)潛力的股票，投資者應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)成交額來(lái)判斷是否需要調(diào)整持倉(cāng)。如果市場(chǎng)交易活躍，投資者可以繼續(xù)持有這些股票，無(wú)需急于切換。
風(fēng)險(xiǎn)提示：文中觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。歷史收益不代表未來(lái)表現(xiàn)，指數(shù)基金存在跟蹤誤差。定投非儲(chǔ)蓄的等效替代方式，不能規(guī)避基金投資固有風(fēng)險(xiǎn)。以上觀(guān)點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，購(gòu)買(mǎi)前請(qǐng)查看《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金合同》的法律文件。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。請(qǐng)根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。