違規(guī)行為總體概況
截至2024年12月25日，年內(nèi)以證券公司為主體的罰單已達(dá)237張。券商違規(guī)行為涉及多種類(lèi)型，涵蓋了未依法履行其他職責(zé)、信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述、行政處罰、主辦券商未勤勉盡責(zé)等多個(gè)方面。從處罰時(shí)間來(lái)看，2024年各月均有較多違規(guī)案例發(fā)生，反映出監(jiān)管的持續(xù)嚴(yán)格性與問(wèn)題的多發(fā)性。從領(lǐng)罰數(shù)量上看，海通證券以16張居首；中金公司、中信證券均為13張；中信建投證券、國(guó)信證券遭罰次數(shù)也在10次以上。
違規(guī)行為類(lèi)型分析
未依法履行其他職責(zé)：這是最為常見(jiàn)的違規(guī)類(lèi)型，涉及122起案例。主要問(wèn)題包括對(duì)發(fā)行人各類(lèi)業(yè)務(wù)核查不到位，如收入確認(rèn)、研發(fā)內(nèi)控、資金流水等；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理不善，如客戶(hù)信息管理、賬戶(hù)實(shí)名制、適當(dāng)性管理等；以及對(duì)分支機(jī)構(gòu)或員工管理缺失等。例如民生證券在多個(gè)項(xiàng)目中對(duì)發(fā)行人關(guān)鍵信息核查不足，中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在多項(xiàng)管理漏洞。
信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述：此類(lèi)違規(guī)有21起。主要表現(xiàn)為保薦機(jī)構(gòu)在發(fā)行保薦書(shū)、持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告等文件中提供虛假信息，未如實(shí)披露發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部控制缺陷等關(guān)鍵信息，嚴(yán)重影響投資者決策。如東吳證券在國(guó)美通訊和紫鑫藥業(yè)非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目中均存在此類(lèi)問(wèn)題。
行政處罰（除特定違規(guī)外）：共48起，涉及外匯賬戶(hù)管理違規(guī)、違反證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理規(guī)定、合規(guī)管理不到位等多種情況。像平安證券、渤海證券等因外匯賬戶(hù)管理問(wèn)題受到處罰，廣發(fā)證券、財(cái)信證券等營(yíng)業(yè)部則在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作中違規(guī)。
主辦券商未勤勉盡責(zé)：有26起，主要是在持續(xù)督導(dǎo)過(guò)程中未能發(fā)現(xiàn)發(fā)行人的重大問(wèn)題，如虛增利潤(rùn)、資金占用、重大資產(chǎn)重組問(wèn)題等，或未及時(shí)履行報(bào)告義務(wù)，影響市場(chǎng)秩序與投資者利益。如申萬(wàn)宏源證券承銷(xiāo)保薦有限責(zé)任公司對(duì)督導(dǎo)企業(yè)的問(wèn)題未及時(shí)察覺(jué)。
違規(guī)行為涉及業(yè)務(wù)領(lǐng)域分析
投資銀行業(yè)務(wù)：在保薦、承銷(xiāo)、持續(xù)督導(dǎo)等環(huán)節(jié)問(wèn)題頻發(fā)。保薦業(yè)務(wù)中對(duì)發(fā)行人的盡職調(diào)查不充分，如未準(zhǔn)確核查財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部控制等；承銷(xiāo)業(yè)務(wù)存在對(duì)債券或股票發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足；持續(xù)督導(dǎo)階段對(duì)發(fā)行人的后續(xù)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和督促整改，嚴(yán)重影響資本市場(chǎng)的資源配置效率與投資者信心。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：主要集中在客戶(hù)管理與合規(guī)營(yíng)銷(xiāo)方面。包括客戶(hù)信息安全保護(hù)不力，如泄露客戶(hù)持倉(cāng)信息；賬戶(hù)管理違規(guī)，如未嚴(yán)格執(zhí)行實(shí)名制、協(xié)助客戶(hù)違規(guī)開(kāi)戶(hù)；適當(dāng)性管理缺失，向客戶(hù)推薦不匹配的產(chǎn)品；以及從業(yè)人員違規(guī)展業(yè)，如私自銷(xiāo)售非代銷(xiāo)產(chǎn)品、承諾收益等，損害客戶(hù)權(quán)益并擾亂市場(chǎng)秩序。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：涉及投資管理不規(guī)范，如主動(dòng)管理不足、投資決策不審慎；產(chǎn)品制度執(zhí)行不到位，如股票庫(kù)管理、代銷(xiāo)準(zhǔn)入制度執(zhí)行存在缺陷；以及對(duì)投資者保護(hù)不力，如未審慎核驗(yàn)投資者信息、違規(guī)承諾收益等，影響資產(chǎn)管理行業(yè)的健康發(fā)展。
違規(guī)原因剖析
內(nèi)部管理不善：眾多券商存在內(nèi)部控制制度不完善或執(zhí)行不到位的情況。在人員管理上，對(duì)員工行為監(jiān)控不足，如未及時(shí)發(fā)現(xiàn)員工違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票、代客理財(cái)、與客戶(hù)不當(dāng)利益輸送等行為；業(yè)務(wù)流程管理混亂，如盡職調(diào)查、審核把關(guān)等環(huán)節(jié)缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性與規(guī)范性，導(dǎo)致違規(guī)行為頻發(fā)。
合規(guī)意識(shí)淡?。?/strong>部分券商及從業(yè)人員對(duì)法律法規(guī)和監(jiān)管要求重視不足，未嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則。在追求業(yè)務(wù)利益時(shí)，忽視風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)要求，如為獲取業(yè)務(wù)而降低標(biāo)準(zhǔn)、未勤勉盡責(zé)履行職責(zé)，反映出行業(yè)內(nèi)部分主體合規(guī)文化的缺失。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力導(dǎo)致違規(guī)沖動(dòng)：在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，部分券商為爭(zhēng)奪業(yè)務(wù)資源、提升業(yè)績(jī)，可能采取不正當(dāng)手段，如降低收費(fèi)進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、放松風(fēng)險(xiǎn)管控以滿足客戶(hù)不合理需求等，從而引發(fā)違規(guī)行為，破壞市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
監(jiān)管措施與行業(yè)發(fā)展
監(jiān)管措施效果與強(qiáng)化方向：目前監(jiān)管部門(mén)采取了出具警示函、責(zé)令改正、暫停業(yè)務(wù)、罰款等多種措施，對(duì)違規(guī)券商起到了一定的威懾與規(guī)范作用。但仍需加強(qiáng)監(jiān)管力度，提高違規(guī)成本，確保監(jiān)管措施嚴(yán)格執(zhí)行；同時(shí)，完善監(jiān)管制度，填補(bǔ)監(jiān)管漏洞，加強(qiáng)對(duì)新興業(yè)務(wù)和復(fù)雜業(yè)務(wù)的監(jiān)管，適應(yīng)資本市場(chǎng)的發(fā)展變化。
行業(yè)自律與內(nèi)部治理提升：券商應(yīng)加強(qiáng)自身合規(guī)文化建設(shè)，提高從業(yè)人員的合規(guī)意識(shí)與專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)。完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立有效的內(nèi)部監(jiān)督與問(wèn)責(zé)機(jī)制，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)合法合規(guī)開(kāi)展，從根源上減少違規(guī)行為的發(fā)生。
投資者教育與保護(hù)強(qiáng)化：監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)加大投資者教育力度，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范能力，使其能夠理性參與資本市場(chǎng)投資。同時(shí)，進(jìn)一步完善投資者保護(hù)機(jī)制，暢通投訴渠道，加強(qiáng)對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展。