文 |  野馬財(cái)經(jīng) 趙普

編輯丨高巖

支付寶的生活繳費(fèi)用戶每年能幫支付寶賺約 5億元？！這是真的嗎？

對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，支付寶已經(jīng)是繳納水電費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)等費(fèi)用最常用的支付平臺(tái)。但很多人不知道的是，支付寶還會(huì)收服務(wù)費(fèi)。

在支付寶生活繳費(fèi)端口背后，隱藏著一家市值高達(dá)100多億元的上市公司，這就是朗新集團(tuán)（300682.SZ）。

朗新集團(tuán)旗下有一家持股90%的子公司邦道科技，該公司主要業(yè)務(wù)之一是建設(shè)運(yùn)營(yíng)連接水、電、燃?xì)獾裙彩聵I(yè)機(jī)構(gòu)的生活繳費(fèi)系統(tǒng)，為支付寶用戶提供生活繳費(fèi)服務(wù)。支付寶平臺(tái)收取服務(wù)費(fèi)后，與邦道科技進(jìn)行分成。

那么這部分服務(wù)費(fèi)有多少呢？朗新集團(tuán)在公告中表示，與螞蟻集團(tuán)旗下的支付寶（中國(guó)）合作分潤(rùn)是邦道科技的重要收入來(lái)源之一，前幾年的分成比例是80%，而數(shù)據(jù)顯示，邦道科技2022年和2023年對(duì)支付寶的銷(xiāo)售收入都超過(guò)4.6億元。

據(jù)朗新集團(tuán)董秘辦回復(fù)投資人，這4.6億元絕大部分都來(lái)自上述分潤(rùn)，“不保證100%，但你可以理解為95%以上。此外，除了邦道科技，支付寶還通過(guò)直聯(lián)或其他小型第三方收取一定的服務(wù)費(fèi)。”根據(jù)上述情況粗算，支付寶每年收取的這部分服務(wù)費(fèi)應(yīng)在5億元以上。

來(lái)源：支付寶生活繳費(fèi)

此外，朗新集團(tuán)的十大股東之中還有螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“螞蟻集團(tuán)”）的身影，螞蟻集團(tuán)間接持有朗新集團(tuán)16.54%的股份。

螞蟻集團(tuán)“坐鎮(zhèn)”、手握“重磅客戶”的朗新集團(tuán)有理由讓業(yè)內(nèi)羨慕，但令人意外的是，近年來(lái)朗新集團(tuán)的盈利卻越來(lái)越少了。

2019年朗新集團(tuán)凈利潤(rùn)超10億元，但2024年前三季度，朗新集團(tuán)凈利潤(rùn)只有1.6億元，同比減少21.83%，是2019年以來(lái)同期第二低。

12月24日，朗新集團(tuán)收購(gòu)邦道科技10%股權(quán)的事項(xiàng)獲得深交所審議通過(guò)。完成收購(gòu)后，邦道科技將成為朗新集團(tuán)全資子公司。此舉固然可提升朗新集團(tuán)業(yè)績(jī)，但從所占比例來(lái)看，影響有限。

“百億”朗新為何背靠“支付寶”這座“金山”仍會(huì)凈利下滑？未來(lái)業(yè)績(jī)出路又在哪里？

“結(jié)緣”螞蟻集團(tuán)

有支付寶用戶表示，用支付寶交了很多年水電費(fèi)，但并不知道支付寶還會(huì)收取服務(wù)費(fèi)。

該用戶向朗新集團(tuán)董秘辦咨詢?cè)搯?wèn)題時(shí)，對(duì)方回復(fù)稱(chēng)，支付寶用戶在繳納水電費(fèi)等費(fèi)用時(shí)，是向當(dāng)?shù)厮妴挝焕U費(fèi)，但其中會(huì)扣除一定比例的結(jié)算費(fèi)，返還給支付寶平臺(tái)。這筆費(fèi)用就是朗新集團(tuán)和支付寶平臺(tái)進(jìn)行分成的“服務(wù)費(fèi)”。

“結(jié)算費(fèi)扣除的具體比例在不同地域并不一樣，但規(guī)則類(lèi)似淘寶網(wǎng)的規(guī)則?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。據(jù)了解，淘寶自2024年9月1日起正式向平臺(tái)賣(mài)家收取基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)，對(duì)交易狀態(tài)為“交易成功”（即買(mǎi)家完成確認(rèn)收貨）的訂單，按“成交額x0.6%”收取基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)。

實(shí)際上，通過(guò)邦道科技，朗新集團(tuán)早在2016年左右就已經(jīng)和支付寶開(kāi)始了生活繳費(fèi)業(yè)務(wù)的合作。

需要指出的是，支付寶雖然給邦道科技80%（現(xiàn)已降低為70%）的分成，但螞蟻集團(tuán)的全資子公司集分寶南京企業(yè)管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“集分寶”）也是邦道科技的主要供應(yīng)商。

2022年、2023年及2024年上半年，邦道科技向集分寶的采購(gòu)金額分別為6482.86萬(wàn)元、5337.16萬(wàn)元和2254.77 萬(wàn)元，采購(gòu)占比分別為15.74%、13.27%和11.82%，采購(gòu)金額和占比均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

來(lái)源：企業(yè)公告

邦道科技與螞蟻集團(tuán)的緣分還不止上述兩項(xiàng)。

事實(shí)上，邦道科技是由朗新集團(tuán)和螞蟻集團(tuán)旗下子公司共同成立。當(dāng)時(shí)，螞蟻集團(tuán)全資子公司上海云鉅創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“上海云鉅”）和朗新集團(tuán)各出資2000萬(wàn)元，分別占邦道科技注冊(cè)資本的40%。

2018年，朗新集團(tuán)用發(fā)行股份的方式，收購(gòu)上海云鉅持有的40%邦道科技股份，上海云鉅也就此成為朗新集團(tuán)的股東，目前持有朗新集團(tuán)5.85%的股份。

此外，螞蟻集團(tuán)另一全資子公司上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有朗新集團(tuán)10.69%的股份。以上合計(jì)，螞蟻集團(tuán)間接持有朗新集團(tuán)16.54%的股份。

合作商、供應(yīng)商、股東，螞蟻集團(tuán)通過(guò)旗下公司與朗新集團(tuán)的合作，“一人分飾三角”，在生活繳費(fèi)業(yè)務(wù)中，賺了三份錢(qián)。

“關(guān)鍵人物”翁朝偉

在邦道科技和支付寶的連線合作上，還有一個(gè)關(guān)鍵人物——翁朝偉。

翁朝偉自2001年加入朗新集團(tuán)，歷任開(kāi)發(fā)主管、項(xiàng)目經(jīng)理、售前專(zhuān)家等崗位，負(fù)責(zé)多個(gè)電力行業(yè)省級(jí)營(yíng)銷(xiāo)系統(tǒng)重點(diǎn)項(xiàng)目的方案規(guī)劃、設(shè)計(jì)與實(shí)施。

當(dāng)時(shí)的朗新集團(tuán)主要在電力能源消費(fèi)領(lǐng)域，為包括國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、華潤(rùn)燃?xì)?、中?guó)燃?xì)獾却笮推髽I(yè)客戶提供解決方案。翁朝偉曾短暫離開(kāi)朗新集團(tuán)，2011年他重回朗新集團(tuán)開(kāi)始負(fù)責(zé)組建創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)向公共服務(wù)事業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

2015年3月，翁朝偉等22名合伙人共出資1000萬(wàn)元成立了無(wú)錫樸元，翁朝偉為普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人；2015年10月，邦道科技設(shè)立，注冊(cè)資本共5000萬(wàn)元，其中朗新集團(tuán)和螞蟻集團(tuán)旗下的上海云鉅各出資2000萬(wàn)元，無(wú)錫樸元出資1000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的20%。

邦道科技成立后，翁朝偉擔(dān)任邦道科技總經(jīng)理，是邦道科技的業(yè)務(wù)及技術(shù)領(lǐng)軍人物。在他的帶領(lǐng)下，邦道科技很快和螞蟻集團(tuán)旗下的支付寶在生活繳費(fèi)業(yè)務(wù)上展開(kāi)合作，朗新集團(tuán)曾表示，“邦道科技是最早開(kāi)展公用事業(yè)互聯(lián)網(wǎng)繳費(fèi)業(yè)務(wù)的公司”，這句話里沒(méi)有“之一”。

與支付寶穩(wěn)定合作后兩年多，2018年12月27日，朗新集團(tuán)以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式分別購(gòu)買(mǎi)上海云鉅和無(wú)錫樸元持有的邦道科技40%和10%的股權(quán)。

至此，翁朝偉2011年開(kāi)始探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)的公司“重回”朗新集團(tuán)“懷抱”。朗新集團(tuán)持有邦道科技90%股權(quán)，上海云鉅和無(wú)錫樸元?jiǎng)t持有朗新集團(tuán)股份。

來(lái)源：公司公告

根據(jù)卓信大華當(dāng)時(shí)出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，截至2018年9月30日，邦道科技的評(píng)估值為16億元，與所有者權(quán)益相比，評(píng)估增值約13.64億元，增值率577.45%。這意味著，當(dāng)年朗新集團(tuán)溢價(jià)超5倍從螞蟻集團(tuán)手中收購(gòu)邦道科技股權(quán)。

邦道科技被收購(gòu)時(shí)做出了業(yè)績(jī)承諾，其2018年~2021年合并報(bào)表中凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于1.1億元、1.25億元、1.55億元和2億元。

目前來(lái)看，這些承諾都實(shí)現(xiàn)了。但邦道科技近年來(lái)應(yīng)收賬款占營(yíng)收總額的比例逐年升較高，其2022年應(yīng)收賬款3.99億元，營(yíng)收11.4億元，占比35%；2023年應(yīng)收賬款5.28億元，營(yíng)收10.5億元，占比50.29%；2024年上半年，邦道科技營(yíng)收4.05億元，應(yīng)收賬款3.94億元，占比97.28%。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，翁朝偉?019年12月27日起擔(dān)任朗新集團(tuán)副總經(jīng)理，2021年4月起擔(dān)任邦道科技董事長(zhǎng)。

在成立無(wú)錫樸元的過(guò)程中，翁朝偉最初出資739.2萬(wàn)元。至2018年9月25日，邦道科技合伙份額發(fā)生多次轉(zhuǎn)讓?zhuān)坛瘋コ鲑Y額變化為623.6萬(wàn)元。

自2011年至2023年，翁朝偉在邦道科技和朗新集團(tuán)取得的薪酬總金額約為844.75萬(wàn)元（稅后），可以覆蓋其在無(wú)錫樸元的實(shí)繳出資金額。

據(jù)朗新集團(tuán)介紹，通過(guò)與支付寶等平臺(tái)入口合作，邦道科技的業(yè)務(wù)已覆蓋全國(guó)超過(guò)400個(gè)城市，為超過(guò)4.7億表計(jì)用戶提供水電燃熱等事項(xiàng)的“查詢·繳費(fèi)·賬單·票據(jù)”等線上閉環(huán)服務(wù)，連接約6400家水電燃熱等公用事業(yè)機(jī)構(gòu)。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增加，邦道科技的估值再次提升。

截至評(píng)估基準(zhǔn)日2023年10月31日，邦道科技股東全部權(quán)益賬面值為14.58億元，評(píng)估值32.43億元，評(píng)估增值17.85億元，增值率122.41%。相比卓信大華2018年做出的資產(chǎn)評(píng)估，又翻了一倍多。

根據(jù)上述估值，這次朗新集團(tuán)收購(gòu)邦道科技剩余10%股份的對(duì)價(jià)是3.24億元，其中部分使用現(xiàn)金支付，部分發(fā)行股份。

利潤(rùn)下降后，又遭支付寶“減分”

我們開(kāi)篇已經(jīng)提到，邦道科技2022年和2023年對(duì)支付寶的銷(xiāo)售收入超過(guò)4.6億元，主要來(lái)自和支付寶的分潤(rùn)。

但如今支付寶已經(jīng)分成比例降低，這對(duì)邦道科技和朗新集團(tuán)的業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ㄓ绊憽?/p>

2023年12月10日，邦道科技與支付寶（中國(guó)）續(xù)簽了5年合作協(xié)議，其中約定，在2023年12月10日至2028年12月31日期間內(nèi)，邦道科技享有的分成比例由前次協(xié)議約定的80%調(diào)整至70%。

這意味著邦道科技每年來(lái)自支付寶的分潤(rùn)要減少10%，按支付寶收取服務(wù)費(fèi)約5億元來(lái)計(jì)算，這減少的10%約5000萬(wàn)元，進(jìn)而影響母公司朗新集團(tuán)的營(yíng)收和利潤(rùn)。

財(cái)報(bào)顯示，2023年朗新集團(tuán)凈利潤(rùn)約6.04億元，2024年前三季度，朗新集團(tuán)凈利潤(rùn)僅1.6億元，同比下降21.83%。

歷年財(cái)報(bào)顯示，朗新集團(tuán)第四季度結(jié)算比較集中，往往第四季度結(jié)算完成后，全年凈利潤(rùn)相比前三季度會(huì)有較大的提升，因此支付寶“減分”對(duì)朗新集團(tuán)2024年整體凈利潤(rùn)的影響還要繼續(xù)觀察。

但整體來(lái)看，朗新集團(tuán)近年來(lái)的利潤(rùn)還是有所下滑。

2019年，朗新集團(tuán)凈利潤(rùn)約10.2億元，是前5年中的最高值，2020年~2023年則是漲一年、跌一年，2023年只有6.04億元；從扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，朗新集團(tuán)2019年~2021年實(shí)現(xiàn)連續(xù)上漲，從4.06億元上漲至約7.23億元，但2022年和2023年分別為3.99億元和5.33億元。相比前幾年，朗新集團(tuán)的利潤(rùn)下降還是比較明顯。

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)

此外值得注意的是，朗新集團(tuán)在2022年第三、第四季度遭遇股東輪番減持，包括無(wú)錫曦杰智誠(chéng)投資合伙企業(yè)、無(wú)錫易樸投資合伙企業(yè)、無(wú)錫杰華投資合伙企業(yè)、無(wú)錫群英股權(quán)投資合伙企業(yè)。

其中，前兩家公司的法人是徐長(zhǎng)軍，后兩家公司法人是鄭新標(biāo)，徐長(zhǎng)軍、鄭新標(biāo)則是朗新科技的實(shí)控人，徐長(zhǎng)軍為朗新集團(tuán)董事長(zhǎng)，鄭新標(biāo)為朗新集團(tuán)總經(jīng)理。

朗新集團(tuán)還有什么利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)？

“野馬財(cái)經(jīng)”梳理發(fā)現(xiàn)，朗新集團(tuán)共有三大業(yè)務(wù)，分別為能源數(shù)字化業(yè)務(wù)、能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)分布在朗新集團(tuán)及20家子公司身上，其中影響凈利潤(rùn)達(dá)10%以上的子公司主要是邦道科技和易視騰科技。

邦道科技主要圍繞用電領(lǐng)域展開(kāi)能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，而易視騰科技則主攻互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，與中國(guó)移動(dòng)、牌照方未來(lái)電視及地方廣電合作。

邦道科技2023年?duì)I收10.5億元，歸母凈利潤(rùn)約3.49億元，而朗新集團(tuán)2023年全年凈利潤(rùn)約為6.04億元。以此計(jì)算，邦道科技貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)占比超50%。

值得注意的是，2023年之前，易視騰科技的凈利潤(rùn)一直高于邦道科技，但近年來(lái)卻開(kāi)始明顯下滑。

當(dāng)年朗新集團(tuán)通過(guò)發(fā)行股份的方式收購(gòu)易視騰科技96%股權(quán)（目前已被朗新集團(tuán)100%控股），其對(duì)價(jià)約為29.53億元，相當(dāng)于溢價(jià)136.27%收購(gòu)。

易視騰科技做出了業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，其2018年~2020年度合并報(bào)表中凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于1.5億元、2億元和2.5億元；若因項(xiàng)目交割遲于2018年12月31日需要延長(zhǎng)業(yè)績(jī)承諾至2021年，2021年承諾凈利潤(rùn)數(shù)不少于3.19億元。

“野馬財(cái)經(jīng)”搜索數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，易視騰科技2018年~2021年的凈利潤(rùn)基本都是高于業(yè)績(jī)承諾的，分別為1.88億元、2.4億元、3.03億元和3.72億元。

但完成業(yè)績(jī)承諾后，易視騰科技的凈利潤(rùn)從2022年開(kāi)始明顯下滑，其2022年和2023年的凈利潤(rùn)分別下降到2.71億元和1.95億元，營(yíng)收也從2021年的最高峰14.2億元，下降至2023年的5.38億元。

海通國(guó)際研報(bào)分析稱(chēng)，受到監(jiān)管政策加強(qiáng)、中短視頻的沖擊，朗新集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)需求趨于飽和、增長(zhǎng)動(dòng)力不足，2024年1季度收入同比下滑超過(guò)30%，凈利潤(rùn)同比大幅下降，對(duì)集團(tuán)凈利潤(rùn)造成較大拖累。

12月24日，朗新集團(tuán)在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電視智能終端等非核心業(yè)務(wù)的剝離正在進(jìn)行中，如達(dá)到信息披露標(biāo)準(zhǔn)，將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

如今，邦道科技被支付寶降低分成，易視騰科技增長(zhǎng)乏力，朗新集團(tuán)兩大子公司業(yè)績(jī)遇阻后，正在從新能源汽車(chē)充電市場(chǎng)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)了解，朗新集團(tuán)在2019年就成立了內(nèi)部創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)為電動(dòng)汽車(chē)車(chē)主提供線上充電服務(wù)，完成初步驗(yàn)證后，于2021年3月成立了新電途科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“新電途”），由邦道科技子公司新耀能源控股，主要業(yè)務(wù)是為新能源汽車(chē)用戶直接提供充電服務(wù)并收取電費(fèi)和充電服務(wù)費(fèi)。

2023年3月，新電途52%股份被新耀能源轉(zhuǎn)讓給朗新集團(tuán)，成為朗新集團(tuán)的一級(jí)子公司。

朗新集團(tuán)表示，目前“新電途”已經(jīng)和支付寶、高德、微信、百度等達(dá)成合作。截至2024年6月底，“新電途”平臺(tái)已與國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、特來(lái)電、星星充電、比亞迪、理想汽車(chē)、小鵬汽車(chē)等國(guó)內(nèi)頭部充電樁運(yùn)營(yíng)商和車(chē)企建立合作關(guān)系，聚合充電設(shè)備數(shù)量超過(guò)110萬(wàn)，注冊(cè)用戶超過(guò)1400萬(wàn)，累計(jì)充電量超過(guò)90億度。

目前，“新電途”仍處于發(fā)展前期且需要大額投入，2021年~2023年以及2024年上半年，“新電途”凈利潤(rùn)分別虧損3406萬(wàn)元、9662.37萬(wàn)元、1.64億元和3090.08萬(wàn)元。

股吧有用戶發(fā)帖質(zhì)疑朗新集團(tuán)：“易視騰涼了，邦道支付寶業(yè)務(wù)分成比例又下降了，新電途能打過(guò)快電嘛？不明白利潤(rùn)還有什么增長(zhǎng)點(diǎn)？”

來(lái)源：股吧

海通國(guó)際研報(bào)分析認(rèn)為，朗新集團(tuán)在“新電途”、“車(chē)能路云”、虛擬電廠等新場(chǎng)景將打開(kāi)成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)其2024-2026年?duì)I收分別為51.2億元、59億元、69.29億元（原預(yù)測(cè)為55.76/66.10/78.94億元），歸母凈利潤(rùn)分別為5.56億元、6.77億元、8.49億元（原為7.14/8.47/10.50億元）。

12月24日，朗新集團(tuán)收購(gòu)對(duì)邦道科技股權(quán)事項(xiàng)通過(guò)深交所審議，當(dāng)天公司股價(jià)微增2%。12月 25 日最新股價(jià)為12.67 元/股，市值 137.5 億元。但朗新集團(tuán)歷史最高股價(jià)曾達(dá)到41.92元/股，相比最高點(diǎn)，其股價(jià)已經(jīng)縮水近70%。

朗新集團(tuán)能否借助新能源汽車(chē)充電業(yè)務(wù)，再上高峰呢？

你用支付寶繳納水電氣費(fèi)嗎？歡迎留言討論。