4月28日晚間，科達(dá)制造（600499.SH）發(fā)布2025年首份定期報告，數(shù)據(jù)顯示，25Q1科達(dá)制造實現(xiàn)營業(yè)收入37.67億元，同比大增47.05%；歸母凈利潤3.47億元，同比增長11.38%，扣非凈利潤3.23億元，同比增長17.13%。剔除匯兌損失影響后，科達(dá)制造歸母凈利潤實質(zhì)為4.12億元，顯示其核心業(yè)務(wù)盈利能力逐步提升。

具體來看，科達(dá)制造一季度保持戰(zhàn)略定力，堅定貫徹“全球化”戰(zhàn)略，聚焦核心主業(yè)發(fā)展。其中，陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)積極拓展配件耗材及通用機(jī)械等增量市場，不斷深化全球布局；海外建材業(yè)務(wù)加速推進(jìn)項目落地及品牌運營，逐步完善“大建材”戰(zhàn)略布局，均為業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展提供了動力。

陶機(jī)業(yè)務(wù)堅定布局，加速全球市場滲透

進(jìn)入2025年以來，面對日趨復(fù)雜的貿(mào)易環(huán)境，科達(dá)制造堅定落地全球化戰(zhàn)略布局，通過強(qiáng)化海外本地化能力建設(shè)、深化全球營銷網(wǎng)絡(luò)拓展，以增強(qiáng)其全球化業(yè)務(wù)的抗風(fēng)險能力。

以陶機(jī)業(yè)務(wù)為例，科達(dá)制造于報告期內(nèi)持續(xù)推進(jìn)海外本土化布局及全球陶瓷產(chǎn)區(qū)拓展，目前已在巴西設(shè)立子公司并積極籌劃設(shè)立越南子公司，并通過本土專業(yè)團(tuán)隊的培育，增強(qiáng)其海外的本土化服務(wù)與運營能力。同時，公司在市場拓展方面亦有出色表現(xiàn)。例如，“科達(dá)陶機(jī)”品牌壓機(jī)經(jīng)過全方位升級定制與超十萬次的調(diào)試與驗證后，首次切入歐洲高端市場；科達(dá)制造繼2024年首次合作后，再度簽約印尼上市知名陶企Arwana集團(tuán)整線項目。

盡管在行業(yè)需求周期性放緩、市場競爭加劇及客戶投資節(jié)奏調(diào)整等多重因素影響下，陶機(jī)業(yè)務(wù)一季度階段性承壓，整體業(yè)績出現(xiàn)小幅下滑。但業(yè)內(nèi)人士指出，短期階段性因素的影響并未改變該板塊的中長期發(fā)展邏輯，后續(xù)隨著科達(dá)制造不斷夯實自身核心競爭力，強(qiáng)化其陶瓷生產(chǎn)全方位服務(wù)能力及通用化領(lǐng)域拓展，其全球市場份額及業(yè)務(wù)規(guī)模均有望進(jìn)一步提升。

海外建材產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，多措并舉強(qiáng)化盈利能力

作為科達(dá)制造出海版圖的另一組成部分，海外建材板塊一季度亦在既定的“大建材”戰(zhàn)略指引下穩(wěn)步向前發(fā)展。

盡管海外部分地區(qū)的匯率波動仍導(dǎo)致科達(dá)制造當(dāng)期匯兌損失的增加，但受益于玻璃業(yè)務(wù)的拓展、建筑陶瓷業(yè)務(wù)的產(chǎn)能釋放及產(chǎn)品價格策略的優(yōu)化，海外建材板塊當(dāng)期營收實現(xiàn)大幅增長，毛利率同比亦實現(xiàn)較好提升，且若剔除匯兌損失影響，該板塊整體盈利能力實際上有較好提升。

項目進(jìn)展方面，科達(dá)制造于報告期內(nèi)持續(xù)扎實推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)，其中非洲科特迪瓦陶瓷項目及肯尼亞陶瓷項目預(yù)計將在今年內(nèi)完成投產(chǎn)或改造。同時，公司亦持續(xù)推進(jìn)現(xiàn)有陶瓷項目擴(kuò)產(chǎn)等升級改造，部分項目改造已于報告期完成。此外，公司另有南美秘魯玻璃項目也正穩(wěn)步推進(jìn)建設(shè)，預(yù)計其將于2026年投產(chǎn)。生產(chǎn)經(jīng)營方面，公司瓷磚產(chǎn)品于各銷售區(qū)域采取了積極的提價策略，一季度整體均價較去年實現(xiàn)了較好增長。同時，報告期內(nèi)公司坦桑尼亞兩個玻璃項目的產(chǎn)能利用率及盈利能力均達(dá)到預(yù)期規(guī)劃，肯尼亞潔具項目盈利能力亦實現(xiàn)了改善。

可以預(yù)見的是，隨著上述項目產(chǎn)能有序釋放，疊加板塊降本增效工作的不斷推進(jìn)，從長遠(yuǎn)來看，海外建材業(yè)務(wù)有望打開更廣闊的發(fā)展空間。

藍(lán)科鋰業(yè)成本優(yōu)勢明顯 持續(xù)貢獻(xiàn)投資收益

戰(zhàn)略投資方面，參股公司藍(lán)科鋰業(yè)本季度實現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)量約0.85萬噸，銷量約0.81萬噸。實際上，盡管報告期內(nèi)碳酸鋰價格仍維持震蕩，但藍(lán)科鋰業(yè)作為鹽湖提鋰領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本把控優(yōu)勢顯著，其成本始終處于市場低位，因此能夠持續(xù)為科達(dá)制造帶來穩(wěn)定的投資收益。數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)科鋰業(yè)一季度實現(xiàn)營收5.28億元、凈利潤2.07億元，為科達(dá)制造帶來0.90億元的歸母凈利潤貢獻(xiàn)。

國際環(huán)境波詭云譎，除企業(yè)戰(zhàn)略定力外，更多考驗其抗風(fēng)險能力及運營能力。而科達(dá)制造于2025年3月推出新一期員工持股計劃并設(shè)定了未來三年的持續(xù)增長考核指標(biāo)，其預(yù)期向好發(fā)展的核心關(guān)鍵便是堅守戰(zhàn)略定力、聚焦核心主業(yè)，并通過加速全球化本土布局、強(qiáng)化經(jīng)營管理及服務(wù)能力獲得業(yè)務(wù)規(guī)模的穩(wěn)步增長。面向未來，科達(dá)制造終將乘勢而動，攀高致遠(yuǎn)。