文丨獵云網(wǎng) 王非

騰訊投資，3.4萬(wàn)個(gè)停車(chē)場(chǎng)撐起一個(gè)IPO

廈門(mén)這家公司，8年來(lái)第三次沖刺IPO。

4月29日，智慧停車(chē)解決方案提供商速停車(chē)所屬公司——廈門(mén)科拓通訊技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)：科拓股份）在港交所遞交招股書(shū)，擬主板掛牌上市，中金公司、民銀資本為聯(lián)席保薦人。

早在2017年4月、2021年6月，科拓股份曾兩度沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板IPO：第一次是在半年后以主動(dòng)撤回申請(qǐng)告終，第二次則未能過(guò)會(huì)于2022年8月“審核不通過(guò)”終止。

值得一提的是，今年1月，廈門(mén)速銘參與的股權(quán)轉(zhuǎn)讓顯示，科拓股份的投后估值為19.112億元。

騰訊持股8.46%系第一大外部股東，送錢(qián)送訂單

科拓股份成立于2006年6月，由1977年出生，來(lái)自吉林省長(zhǎng)春市朝陽(yáng)區(qū)的孫龍喜創(chuàng)辦。此前，碩士研究生畢業(yè)的他，曾在北京競(jìng)業(yè)達(dá)網(wǎng)絡(luò)信息有限公司擔(dān)任技術(shù)總監(jiān)。

IPO前，科拓股份董事長(zhǎng)&總經(jīng)理孫龍喜直接持股26.37%，并與直接持股23.94%的黃金練，以及持股3.34%的鏵龍電子（孫龍喜持股49%、黃金練持股51%）訂立一致行動(dòng)人協(xié)議，共同控制科拓股份53.65%股份。

值得一提的是，早在2014年，科拓股份就與騰訊結(jié)緣，在微信上正式推出智慧停車(chē)應(yīng)用平臺(tái)“速停車(chē)”，打通車(chē)主和停車(chē)場(chǎng)信息的通道，成為全國(guó)首家與微信合作的智能停車(chē)企業(yè)，并聯(lián)合廈門(mén)禹洲·世貿(mào)商城，建成國(guó)內(nèi)首個(gè)支持微信支付停車(chē)費(fèi)的微信智慧停車(chē)場(chǎng)。

于是在隨后的2018年8月，科拓股份順利獲得騰訊斥資5000萬(wàn)元入股。后續(xù)，騰訊方面又在2020年2月斥資8000萬(wàn)元增持科拓股份。

目前，騰訊旗下林芝利新持股6.16%，騰訊旗下蘇州湃益持股2.30%，兩者合計(jì)持股8.46%，系第一大外部股東。按照19.112億元的估值計(jì)算，騰訊投資科拓股份，賬面價(jià)值約1.62億元，浮盈約3200萬(wàn)元。

此外，廈門(mén)本土VC獵鷹投資通過(guò)正志投資持股4.20%；洪泰基金則通過(guò)洪泰致盈持股3.72%。

來(lái)源：科拓股份招股書(shū)

需要注意的是，看好科拓股份的騰訊，“送錢(qián)送訂單”基本同步進(jìn)行。綜合深交所和港交所兩份招股書(shū)，2019-2022年，該公司的前五大客戶中，均出現(xiàn)騰訊身影。最近兩年，騰訊方面則不再位列科拓股份前五大客戶。

2019-2022年，騰訊旗下（財(cái)付通、騰訊計(jì)算機(jī)、騰訊科技、微民保險(xiǎn)）通過(guò)相應(yīng)市場(chǎng)推廣活動(dòng)，合計(jì)為科拓股份提供約820.78萬(wàn)、897.93萬(wàn)、1197.96萬(wàn)、1191.4萬(wàn)元銷(xiāo)售收入，占當(dāng)期總收入的比例分別為1.86%、1.60%、1.67%、1.8%，分別為第三、四、四、四大客戶。

科拓股份的其他前五大客戶還包括萬(wàn)科集團(tuán)、龍湖集團(tuán)、中海集團(tuán)及中國(guó)建筑、新城集團(tuán)等，2019-2024年，其前五大客戶貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售收入占當(dāng)期總收入的比例維持在10.8%-16.9%之間。

來(lái)源：科拓股份招股書(shū)

業(yè)內(nèi)第二、市占3.3%，近四年?duì)I收凈利增速放緩

作為中國(guó)智慧停車(chē)空間運(yùn)營(yíng)行業(yè)的先行者，經(jīng)過(guò)近20年發(fā)展，如今的科拓股份已成為集數(shù)智化解決方案、數(shù)智化管理及數(shù)智化經(jīng)營(yíng)為一體的綜合性停車(chē)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

目前，科拓股份的收入主要來(lái)源于向停車(chē)場(chǎng)資產(chǎn)方及運(yùn)營(yíng)商提供全棧式、跨場(chǎng)景智慧停車(chē)服務(wù)，包括數(shù)智化解決方案（智能停車(chē)硬件及軟件系統(tǒng)的銷(xiāo)售以及相關(guān)實(shí)施和維護(hù)服務(wù)）、數(shù)智化管理（固定月服務(wù)費(fèi)或根據(jù)收益分成機(jī)制基于停車(chē)場(chǎng)收益按預(yù)定比例分成產(chǎn)生的服務(wù)費(fèi)）、數(shù)智化經(jīng)營(yíng)（停車(chē)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的收益、增值運(yùn)營(yíng)、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)）。此外，該公司還通過(guò)收取服務(wù)費(fèi)或傭金的形式從平臺(tái)服務(wù)獲得少量收益。

來(lái)源：科拓股份招股書(shū)

具體而言，2022-2024年，科拓股份的數(shù)智化解決方案的收益分別約3.91億、4.53億、4.79億元；數(shù)智化管理的收益分別約1.74億、1.87億、1.95億元；數(shù)智化經(jīng)營(yíng)的收益分別約8240萬(wàn)、9690萬(wàn)、1.24億元。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，科拓股份是中國(guó)智慧停車(chē)空間運(yùn)營(yíng)行業(yè)最早一批實(shí)現(xiàn)“硬件-算法-平臺(tái)-生態(tài)”全棧式自主可控的企業(yè)。按2024年的收入計(jì)算，該公司在中國(guó)智慧停車(chē)空間運(yùn)營(yíng)行業(yè)排名第二，市場(chǎng)份額3.3%，僅次于深交所上市公司捷順科技（當(dāng)前66.67億元）市值的6.1%。

招股書(shū)顯示，科拓股份已累計(jì)為超過(guò)6.8萬(wàn)個(gè)停車(chē)場(chǎng)以及3億輛車(chē)提供支持，覆蓋全球超過(guò)60個(gè)國(guó)家和地區(qū)的超過(guò)1300萬(wàn)停車(chē)位。于往績(jī)記錄期間，科拓股份所服務(wù)的停車(chē)場(chǎng)數(shù)目超過(guò)3.4萬(wàn)個(gè)，2024年的臨時(shí)停車(chē)訂單及交易額分別達(dá)日均210萬(wàn)筆及2050萬(wàn)元，年度交易額累計(jì)超過(guò)75億元。

同時(shí)，科拓股份正開(kāi)發(fā)一個(gè)線上車(chē)位租賃平臺(tái)，停車(chē)場(chǎng)及個(gè)人車(chē)位擁有者可以發(fā)布可用車(chē)位，車(chē)主及駕駛員可按需查找并租用該等車(chē)位，從而進(jìn)一步提升停車(chē)空間運(yùn)營(yíng)行業(yè)的資源利用率。

綜合深交所和港交所兩份招股書(shū)，2019-2024年，科拓股份的營(yíng)收分別約4.42億、5.61億、7.19億、6.49億、7.38億、8.00億元；凈利潤(rùn)分別為2998.98萬(wàn)、6728.15萬(wàn)、8641.64萬(wàn)、1230.3萬(wàn)、8703.0萬(wàn)、8670.9萬(wàn)元。不難發(fā)現(xiàn)，近四年，科拓股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)變化幅度均較小，增速呈放緩趨勢(shì)。

來(lái)源：科拓股份招股書(shū)

2022-2024年，科拓股份的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)則分別約1813.8萬(wàn)、8941.3萬(wàn)、9168.7萬(wàn)元。

截至2024年底，科拓股份持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約1.64億元。