文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 段海濤

青島上市公司國恩股份（002768.SZ）5月26日晚披露，為深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運(yùn)作平臺(tái)，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請(qǐng)于香港聯(lián)交所主板掛牌上市。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，國恩股份于2015年6月30日在深交所主板上市，目前總股本27125萬股，市值近70億元。國恩股份擬赴港上市，在助推公司產(chǎn)業(yè)全球化布局升維的同時(shí)，也意味著魯股A+H版圖有望再度擴(kuò)容。

擬在聯(lián)交所主板掛牌上市

國恩股份在公告中透露，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在5月26日召開會(huì)議，審議通過了關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市的相關(guān)議案，公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場的情況，在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)（即經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過之日起18個(gè)月或同意延長的其他期限）選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行上市。

資料顯示，國恩股份目前已擁有綠色石化、有機(jī)高分子改性、有機(jī)高分子復(fù)合、可降解、光顯、運(yùn)動(dòng)健康材料，以及新能源汽車輕量化結(jié)構(gòu)部品等化工新材料縱向一體化產(chǎn)業(yè)集群；同時(shí)，控股膠原領(lǐng)域上市公司東寶生物（300239.SZ），通過明膠、代血漿明膠、膠原蛋白、空心膠囊、雙蛋白膳食纖維、美妝產(chǎn)品等在“醫(yī)、美、健、食”的廣泛應(yīng)用，深入布局大健康產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，國恩股份2024年業(yè)績不俗，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入192.20億元，同比增長10.21%；歸母凈利潤6.76億元，同比增長45.18%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5.53億元，同比增長13.26%。

根據(jù)5月26日披露的相關(guān)公告，國恩股份本次擬發(fā)行的H股股數(shù)不超過本次發(fā)行后公司總股本的15%（超額配售權(quán)行使前），募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于建設(shè)香港區(qū)域總部平臺(tái)、科創(chuàng)研發(fā)投入、新增產(chǎn)能布局及戰(zhàn)略性投資并購、補(bǔ)充運(yùn)營資金等用途。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，國恩股份擬聘請(qǐng)信永中和（香港）會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司[下稱“信永中和（香港）”]為本次發(fā)行申報(bào)會(huì)計(jì)師，及公司完成本次發(fā)行上市后首個(gè)會(huì)計(jì)年度的境外審計(jì)機(jī)構(gòu)。其他需聘請(qǐng)的專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，包括保薦人、承銷團(tuán)成員、律師、各類顧問、路演公司等，國恩股份將通過競爭性磋商、議價(jià)采購等合法合規(guī)的方式選聘。

不過，國恩股份也表示，本次發(fā)行H股赴港上市需要取得中國證監(jiān)會(huì)、香港聯(lián)交所及香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)等相關(guān)政府機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的備案、批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。公司正積極與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)推進(jìn)本次發(fā)行的工作，除本次董事會(huì)審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行的具體細(xì)節(jié)尚需進(jìn)一步商討。

為了解國恩股份打算何時(shí)向聯(lián)交所遞交上市材料，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者5月28日撥打公司投資者聯(lián)系電話，但電話無人接聽。

營收持續(xù)增長但利潤有所波動(dòng)

年報(bào)披露的信息顯示，國恩股份擁有一大批長期合作的優(yōu)質(zhì)客戶資源，與多家行業(yè)龍頭企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系并實(shí)現(xiàn)長久穩(wěn)定的批量供貨。

家電、消費(fèi)電子領(lǐng)域，為海信、格力、美的、格蘭仕、TCL、華為、京東方、小米、富士康等客戶提供多品類的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)；汽車及新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司通過不斷拓展輕量化材料與產(chǎn)品應(yīng)用，深化與比亞迪、吉利、宇通客車等整車制造以及以寧德時(shí)代為代表的新能源電池企業(yè)的合作；光顯材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以研發(fā)為導(dǎo)向，持續(xù)為海信系、冠捷系、長虹系、京東方系、華為、富士康、三星、索尼等客戶提供一站式產(chǎn)品解決方案；大健康領(lǐng)域，與黃山膠囊、廣生膠囊、國藥集團(tuán)、華潤醫(yī)藥、貴州百靈、齊魯制藥、遠(yuǎn)大集團(tuán)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)則顯示，國恩股份近年來營業(yè)收入持續(xù)增長，凈利潤指標(biāo)卻有較大波動(dòng)。2022年至2024年，公司營業(yè)收入分別為134.06億元、174.39億元、192.20億元，增長幅度逐步放緩；歸母凈利潤分別為6.63億元、4.66億元、6.76億元，其中2023年同比減少近30%。

2025年一季度，國恩股份出現(xiàn)了營收和凈利雙降的情況：營收為44.12億元，同比減少0.23%；歸母凈利潤為1.11億元，同比減少9.79%。

在展望公司未來發(fā)展時(shí)，國恩股份在2024年年報(bào)中透露，公司已啟動(dòng)10萬噸/年可降解聚3-羥基丁酸酯（PHB）項(xiàng)目，規(guī)劃10萬噸/年碳九混合芳烴預(yù)加氫技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目，計(jì)劃實(shí)施5000噸/年端烯類化合物及催化劑項(xiàng)目，計(jì)劃新上2000噸/年高耐熱耐化學(xué)性間規(guī)聚苯乙烯（s-PS）項(xiàng)目，延鏈建設(shè)2萬噸/年異壬酸及異壬酸基高端潤滑油脂項(xiàng)目，適時(shí)啟動(dòng)20萬噸/年高性能聚烯烴彈性體項(xiàng)目建設(shè)，以上項(xiàng)目計(jì)劃投資總額45.5億至50.5億元。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，近來內(nèi)地企業(yè)赴港上市熱情高漲，山東上市公司中，除了擬分拆子公司赴港上市的之外，計(jì)劃發(fā)行H股在港交所上市的公司數(shù)量也在增加，其中，玲瓏輪胎（601966.SH）已公告赴港上市計(jì)劃，天岳先進(jìn)（688234.SH）已經(jīng)遞表。

而山東目前已有兗礦能源、濰柴動(dòng)力、山東黃金、青島銀行、青島啤酒、青島港等A+H上市公司。隨著國恩股份、天岳先進(jìn)等的計(jì)劃實(shí)施，這一群體有望逐步擴(kuò)大。