文｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

6月10日，杭州銀行（600926.SH）發(fā)布公告稱，新華保險(xiǎn)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓澳洲聯(lián)邦銀行所持公司股份3.3億股，已于6月6日完成過(guò)戶登記。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，新華保險(xiǎn)合計(jì)持有公司約3.6億股，占公司普通股總股本的5.09%，澳洲聯(lián)邦銀行不再持有公司股份。

澳洲聯(lián)邦銀行與新華保險(xiǎn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議早在今年1月已經(jīng)簽署，協(xié)議顯示，本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為13.095元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為43.2億元。另外，本次轉(zhuǎn)讓不觸及要約收購(gòu)，杭州銀行仍無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。

截至6月11日收盤，杭州銀行的股價(jià)為16.43元/股，最新市值1169.19億元。

與此同時(shí)，杭州銀行董事IanPark也因澳洲聯(lián)邦銀行持有公司股權(quán)變動(dòng)原因，申請(qǐng)辭去公司董事會(huì)董事、董事會(huì)戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)委員職務(wù)。澳洲聯(lián)邦銀行與杭州銀行20年投資關(guān)系宣告終止。

澳洲聯(lián)邦銀行曾在2022年也對(duì)杭州銀行進(jìn)行過(guò)一次減持，兩次減持使澳洲聯(lián)邦銀行獲利超過(guò)125億元，這還不算這些年從杭州銀行拿到的分紅。

澳洲聯(lián)邦銀行的退出也使得杭州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生新變化。目前，杭州市財(cái)開投資集團(tuán)、紅獅控股、杭州城投分別為杭州銀行前三大股東，持股比例分別為16.12%、9.84%和6.08%。新華保險(xiǎn)則以5.09%的持股比例成為第四大股東。

原始股東相繼退出

澳洲聯(lián)邦銀行對(duì)杭州銀行的投資最早可追溯至2005年，彼時(shí)，在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)逐步對(duì)外開放的大環(huán)境下，城商行作為地方性金融機(jī)構(gòu)也迎來(lái)了快速發(fā)展的機(jī)遇期。

當(dāng)年，澳洲聯(lián)邦銀行以2.5元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)杭州銀行定向增發(fā)的2.5億股新股，持股比例達(dá)到19.91%，成為其重要的戰(zhàn)略投資者。

對(duì)于澳洲聯(lián)邦銀行而言，看重的是杭州銀行的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。由于位處杭州、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角中心城市之一，通過(guò)入股杭州銀行、該行能夠快速進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，借用杭州銀行的本地渠道和客戶資源，拓展其在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)版圖。

站在杭州銀行角度，澳洲聯(lián)邦銀行具有豐富的銀行零售業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)引入其具備的西方化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模式，從而迭代優(yōu)化貸款流程和風(fēng)險(xiǎn)控制體系、提升杭州銀行的運(yùn)營(yíng)質(zhì)效。

此后，澳洲聯(lián)邦銀行又多次參與杭州銀行的增資擴(kuò)股，2006年，澳洲聯(lián)邦銀行以0.36億元受讓浙江恒勵(lì)置業(yè)集團(tuán)持有的杭州銀行1420萬(wàn)股股份。2009年和2014年，該行又分別以13元和10.85元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)杭州銀行7000萬(wàn)股股份。

事實(shí)上，在2022年，澳洲聯(lián)邦銀行就曾對(duì)杭州銀行進(jìn)行過(guò)一次大手筆減持，其將約5.94億股股份分別轉(zhuǎn)讓給杭州城投和杭州交投，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為13.94元/股，總轉(zhuǎn)讓款82.75億元。

值得注意的是，按杭州銀行前復(fù)權(quán)股價(jià)看，其歷史最高位為今年6月5日創(chuàng)下的16.92元/股，澳洲聯(lián)邦銀行前后兩次對(duì)杭州銀行的大額減持都處在股價(jià)相對(duì)高位。

對(duì)于此次清倉(cāng)杭州銀行，澳聯(lián)邦銀行表示，為專注于澳大利亞與新西蘭核心銀行業(yè)務(wù)，并相應(yīng)剝離非核心業(yè)務(wù)與投資的戰(zhàn)略。但目前澳洲聯(lián)邦銀行依然保留著其在齊魯銀行的15%股份，為齊魯銀行第一大股東。

除了澳洲聯(lián)邦銀行外，杭州銀行另一大原始股東中國(guó)人壽也在去年幾乎清倉(cāng)了杭州銀行股票。

中國(guó)人壽對(duì)杭州銀行的投資已有15年的時(shí)間，2021年，中國(guó)人壽開始逐步進(jìn)行減持。2023年，中國(guó)人壽通過(guò)大宗交易方式減持杭州銀行股份后，中國(guó)人壽持股比例降至1.86%。

去年8月，杭州銀行發(fā)布公告稱，中國(guó)人壽計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，減持杭州銀行數(shù)量合計(jì)不超過(guò)1.1億股，占公司普通股總股本的1.86%。同年11月，杭州銀行公告稱，中國(guó)人壽減持計(jì)劃已實(shí)施完畢，持有公司股份減少至0.85%。

新華保險(xiǎn)已有25%收益

雖然原始股東相繼對(duì)杭州銀行實(shí)施減持，但作為接盤方的新華保險(xiǎn)仍獲利不小。截至6月11日，新華保險(xiǎn)從澳洲聯(lián)邦銀行受讓的股票已經(jīng)有超過(guò)25%的漲幅，獲利逾10億元。

繼去年的舉牌熱潮后，今年以來(lái)險(xiǎn)資已有13次舉牌，其中6次舉牌銀行股。

值得一提的是，新華保險(xiǎn)受讓杭州銀行股份，是年初至今險(xiǎn)企唯一舉牌的城商行。其他舉牌則包括平安人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、招商銀行（2次），瑞眾保險(xiǎn)舉牌中信銀行。

而舉牌杭州銀行，也正是新華保險(xiǎn)增加權(quán)益類資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略體現(xiàn)。

2024年，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1325.55億元，同比增長(zhǎng)85.27%，歸母凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)201%至262.29億元。

新華保險(xiǎn)之所以能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)大幅上漲，主要因?yàn)?023年同期基數(shù)較低。另外，其投資類業(yè)務(wù)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要顯著高于保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)。

去年，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)投資類收入（包括利息收入、投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益）836.6億元，同比增長(zhǎng)274%，對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)63%。結(jié)合利源分析，公司的投資業(yè)績(jī)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)，以及同比增速均超過(guò)保險(xiǎn)服務(wù)。

2024年，新華保險(xiǎn)股票和基金投資占比分別提升3.2和1.4個(gè)百分點(diǎn)至11.1%、7.7%，長(zhǎng)期股權(quán)投資金額同比大增484.6%至302.45億元。這也使其成為了2024年權(quán)益資產(chǎn)加倉(cāng)幅度最大的A股險(xiǎn)企，年末股票倉(cāng)位為同業(yè)之首。

3月舉行的年報(bào)發(fā)布會(huì)上，新華保險(xiǎn)副總裁、新華資產(chǎn)董事長(zhǎng)秦泓波回應(yīng)舉牌以及資產(chǎn)配置相關(guān)問(wèn)題時(shí)表示，該配置適應(yīng)了當(dāng)前形勢(shì)下保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債匹配的需要。從新華保險(xiǎn)戰(zhàn)略上看，2025年新華保險(xiǎn)仍會(huì)繼續(xù)“強(qiáng)化投資端”。

今年一季度，債市出現(xiàn)明顯回調(diào)，新華保險(xiǎn)也因重權(quán)益、輕債券在市場(chǎng)波動(dòng)中穩(wěn)住收益，總投資收益率增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)至5.7%，收益率與增幅均處于同業(yè)前列。