文 | 經(jīng)濟導報 于婉凝

從券商研報到市場討論，A股“新一輪上漲”成為高頻詞——無論是政策面的持續(xù)加碼，還是資金面的積極信號，多重利好正為市場注入強勁動能。

山東方面，據(jù)Wind統(tǒng)計，以6月10日收盤作為截止日期的最近兩周內，共有66只魯股的股價達到年內最高點，數(shù)量占比超過21%。從這66只魯股所處城市來看，青島最多，有16家；濟南次之，有11家；煙臺有6家。從所處行業(yè)來看，工業(yè)最多，有21家；材料次之，有14家；日常消費、醫(yī)療保健各有9家。從所屬板塊來看，雙創(chuàng)板塊共有18家，占比超過27%。

聯(lián)合化學市值升破百億

以年內最高價和年內最低價來計算股價漲幅，有15只魯股年內漲幅超過100%。其中，聯(lián)合化學(301209.SZ)漲幅最高，達到505.25%。

截至6月10日收盤，聯(lián)合化學全天收漲9.5%，股價盤中一度升至107.94元/股，刷新上市以來新高。

拉長時間線來看，今年開年以來，聯(lián)合化學開啟“慢牛之旅”，進入4月后加速沖高。其全年漲停次數(shù)僅有2次，另有5次單日漲幅超10%。受股價全年走強提振，聯(lián)合化學總市值也由年初的21.7億元升至目前超百億元，成為化工板塊中又一只百億市值大盤股。

從資金面來看，聯(lián)合化學此輪上漲獲融資客大幅“助力”。截至6月10日數(shù)據(jù)，聯(lián)合化學融資余額規(guī)模已升至3.72億元，為其上市以來最高峰值數(shù)據(jù)。其中，在4月29日，聯(lián)合化學單日融資凈買額達5931萬元，為年內最高峰值，而在2月20日，其錄得年內最大融資凈賣額紀錄2994萬元。

資料顯示，聯(lián)合化學位于煙臺市龍口市，主營業(yè)務為偶氮類有機顏料及擠水基墨的研發(fā)、生產與銷售，主要產品為黃色、紅色、橙色偶氮有機顏料及擠水基墨。顏料主要應用于油墨領域，少量應用于涂料、塑料等其他領域。

財務數(shù)據(jù)方面，2024年度，聯(lián)合化學實現(xiàn)營業(yè)收入5.35億元，同比增長24.80%；實現(xiàn)歸母凈利潤5643.21萬元，同比增長66.81%。今年一季度，公司營業(yè)收入1.30億元，同比增長0.52%；歸母凈利潤1654.22萬元，同比增長17.97%。

中寵股份背后有72只基金

今年以來，寵物經(jīng)濟發(fā)展勢頭迅猛，寵物消費市場規(guī)模持續(xù)擴大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日收盤，萬得寵物經(jīng)濟概念指數(shù)上漲1.68%。

分析人士認為，新消費作為消費行業(yè)重要的增長力量，預計未來會在新消費習慣或品牌力破圈上持續(xù)有新消費品牌的誕生。國內寵物經(jīng)濟處于品牌快速發(fā)展階段，行業(yè)盈利能力持續(xù)改善，發(fā)展前景值得期待。

Wind數(shù)據(jù)顯示，萬得寵物經(jīng)濟概念指數(shù)不少成分股6月10日表現(xiàn)突出，天元寵物(301335.SZ)大漲8.07%，可靠股份(301009.SZ)大漲6.38%，中寵股份(002891.SZ)上漲4.82%，源飛寵物(001222.SZ)漲3.43%。

以年內最高價和年內最低價來計算，中寵股份年內漲幅達到127.96%。今年6月5日，中寵股份盤中沖上74元/股，創(chuàng)下公司上市以來的股價新高。截至2025年一季度末，中寵股份被匯添富基金、嘉實基金、鵬華基金等逾30家公募基金及資管公司旗下的72只基金產品重倉。

當養(yǎng)寵成為新剛需，中寵股份“吸金”能力也愈發(fā)強勁。2024年，中寵股份實現(xiàn)營業(yè)收入44.65億元，同比增長19.15%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.94億元，同比增長68.89%。

分產品來看，公司寵物零食2024年實現(xiàn)收入31.32億元，占總營收的70.16%；寵物主糧實現(xiàn)收入11.07億元，占比24.78%；寵物用品及其他實現(xiàn)收入2.26億元，占比5.06%。其中，寵物主糧收入同比增長91.85%，成為帶動總營收增長的重要動力。分區(qū)域來看，2024年，中寵股份境內實現(xiàn)收入14.14億元，占總營收的比重31.67%，同比增長30.26%；境外實現(xiàn)收入30.51億元，占比68.33%，同比增長14.62%。

預期科技依然是主導力量

“綜合而言，近期推動市場的力量可以分解為紅利、消費和科技。就2025年前5個月的指數(shù)運行狀況來看，科技力量占主導位置，左右大盤的漲跌?！睂τ?025年下半年A股策略，湘財證券發(fā)布的研報顯示，對于下半年市場的動力來源，預期依然來自這三個方向，紅利和消費將繼續(xù)穩(wěn)步推進，科技板塊雖然短期會受公募基金調倉的影響，但短期內很難改變其處于市場主導地位的現(xiàn)狀。預期2025年內，科技依然是推動指數(shù)運行的主導力量。

湘財證券認為，長維度來看，目前A股市場處于新“國九條”行情+類“四萬億”投資的重疊趨勢中，在穩(wěn)住股市的政策指導下，2025年A股市場大概率將繼續(xù)以“慢?！狈绞竭\行。

“在去年9月市場長期重要底部可能已現(xiàn)，在2025年A股展望中認為今年投資者風險偏好中樞將較2024年提升，結構性機會增加，節(jié)奏變化頻率更高但振幅收窄，配置上建議重回景氣選股、賽道布局。當前時點，全年A股市場階段性底部可能已在4月初出現(xiàn)，下半年繼續(xù)注重結構和節(jié)奏層面變化?！敝薪鸸景l(fā)布研報稱。

在中金公司看來，展望下半年，不確定性主要來自外部挑戰(zhàn)，仍需注重宏觀政策應對。在不確定性明顯消除前，指數(shù)或延續(xù)窄幅波動特征，考慮國際新秩序重構下我國基本面韌性，以及估值優(yōu)勢，預計A股下半年節(jié)奏上或為“前穩(wěn)后升”，上行空間的打開取決于一攬子政策，尤其是財政政策能否繼續(xù)發(fā)力支持復蘇趨勢延續(xù)。