文｜時(shí)代財(cái)經(jīng) 張昕迎
編輯｜周夢(mèng)梅
存款利率“1”時(shí)代，理財(cái)者們正在尋找資金新去處。
“曾經(jīng)10萬（存款）一年利息夠買一部手機(jī)，現(xiàn)在覆蓋（一年）奶茶錢都做不到了。不想讓錢在銀行躺平，果斷讓錢跑起來?！眮碜灾貞c的90后投資者林明告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，現(xiàn)在年輕人理財(cái)流行買“新三金”，“即‘純債基金+黃金+貨幣基金’的組合，如果不算黃金的話，年化收益大概能達(dá)到2～3%?！?/p>
隨著2025年5月下旬新一輪存款利率下調(diào)的正式落地，國有六大行一年期定存首次跌破1%。股份制銀行、城商行及中小銀行相繼下調(diào)存款利率，定期存款利率全面進(jìn)入“1字頭”時(shí)代。
低利率時(shí)代，傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄的吸引力下降，“錢往哪里投”成為備受投資者關(guān)注的話題，“存款搬家”效應(yīng)也愈發(fā)顯著?！半S著5月份降息落地，與下行的存款利率相比，資管產(chǎn)品的吸引力在提升，推動(dòng)居民和企業(yè)存款向非銀機(jī)構(gòu)搬家?！睎|吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所聯(lián)席所長(zhǎng)蘆哲表示。
上述趨勢(shì)同樣反映在銀行理財(cái)規(guī)模上。據(jù)中信證券最新測(cè)算，2025年5月末，銀行理財(cái)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)3400億元至31.6萬億元。
“新三金”成年輕人理財(cái)新寵
在利率下行的當(dāng)下，“穩(wěn)健收益”“跑贏通脹”“收益比銀行存款高”成為不少年輕人理財(cái)?shù)闹匾獦?biāo)準(zhǔn)，他們正大量涌入以貨幣基金、債券基金、黃金為代表的“新三金”中。
“不滿足于低收益，想嘗試新機(jī)會(huì)，但在此基礎(chǔ)上又想分散風(fēng)險(xiǎn)?！绷置飨驎r(shí)代財(cái)經(jīng)分享了他的投資策略，“我的持倉比例基本上是貨基30%、債基50%、黃金20%，在承擔(dān)可控風(fēng)險(xiǎn)下追求更高收益?！?/p>
來自廣州的白領(lǐng)劉琳告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，她擁有一個(gè)總資產(chǎn)在35萬元左右的投資賬戶，倉位大概控制在30%黃金、50%債基、紅利基金10%，再加上5%以上的貨幣資金。
理財(cái)瞄準(zhǔn)“新三金”的不止林明和劉琳。螞蟻財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月底，已有937萬90后、00后同時(shí)配置了余額寶貨幣基金、債券基金和黃金基金。
在降息之前，劉琳自稱是把錢放在銀行里“躺平吃息”的懶人?！爸按驽X的時(shí)候利率還是比較高的。我這筆錢原本是放在小銀行里存定期，三年前差不多年利率能達(dá)到3%左右，現(xiàn)在銀行存款利率一降再降，10萬元一年利息收入僅950元，讓我不得不開始想其它的辦法?！?/p>
她還表示，自己的投資策略是“盡量把雞蛋放在不同的籃子里”，投資資產(chǎn)的相關(guān)性不能太強(qiáng)。雖然不追求超額回報(bào)，但她希望賬戶的年化收益能達(dá)到6～8%的水平。
一位上市券商人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，純債基金現(xiàn)在的年化收益率大概在2～3%左右，短債更平穩(wěn)，長(zhǎng)債收益會(huì)更高，現(xiàn)在降息大背景之下，純債未來可能會(huì)受到越來越多資金追捧。
劉琳的理財(cái)思路也在發(fā)生變化。“定期存款到期后，最開始我買的其實(shí)是股票型基金，但是投資之后沒賺到什么錢，我就轉(zhuǎn)變了策略，把一半以上的錢拿來買債基，還搭配一部分權(quán)益資產(chǎn)，入手了一些投向高股息股票的紅利基金，這樣整體投資年化收益能達(dá)到差不多4～5%?！逼浔硎?。
去年以來，伴隨著黃金行情火熱，劉琳又在黃金投資里嘗到了甜頭?！包S金投資我分了好幾批建倉，目前總收益已達(dá)到20%左右，基于此，整個(gè)投資組合收益更進(jìn)一步。”
對(duì)于“新三金”投資，上述上市券商人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，黃金漲跌幅度波動(dòng)較大?！耙惶焐舷虏▌?dòng)兩三個(gè)百分點(diǎn)都正常；貨幣基金收益跟資金面直接掛鉤，風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別低，適合活錢配置，但降息背景下，（收益）會(huì)越來越低?！?/p>
在鎖定收益的同時(shí)，劉琳還將部分錢投到貨幣基金，她將此作為日常資金管理的一種方式。“活期寶、貨幣基金里的錢，除了放著有利息收入，等合適的機(jī)會(huì)也能投資別的產(chǎn)品?！?/p>
債基開始密集限購
當(dāng)銀行存款利息逐漸縮水，年輕人正找可尋替的理財(cái)產(chǎn)品，期待通過合理投資實(shí)現(xiàn)“局部退休”。
近日，90后上班族李薇向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，通過購買債基，獲得的收益已經(jīng)覆蓋了她的部分消費(fèi)支出，她戲稱自己正在無痛領(lǐng)取“局部退休金”。
“搞副業(yè)自己沒有太多的行動(dòng)力，就選擇做一點(diǎn)理財(cái)，投資波動(dòng)較低的債基，不求賺很多錢，只期待每個(gè)月可以買一些自己開心的東西，哪怕只是覆蓋早餐錢和咖啡錢?！崩钷毕驎r(shí)代財(cái)經(jīng)感嘆，“每天睡醒的第一件事就是去看自己的投資賬戶，到了月底再看看自己工資條，生活中的小確幸就會(huì)多一點(diǎn)。不說大賺一筆，實(shí)現(xiàn)聚餐自由、超市自由還是沒問題的。”
李薇表示，她在經(jīng)歷過股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)后，心態(tài)變得愈加佛系?！跋Ｍㄟ^穩(wěn)健的投資，在資金不出現(xiàn)太大波動(dòng)的情況下，讓收益覆蓋一部分生活成本，這是我實(shí)現(xiàn)‘局部退休’的一種方式?！彼f。
在業(yè)內(nèi)人士看來，未來存款利率依然會(huì)繼續(xù)下降，這勢(shì)必將導(dǎo)致存款資金流向其它更高收益的領(lǐng)域。蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，“居民除去以長(zhǎng)期存款來鎖定當(dāng)期利率水平以外，還會(huì)將存款持續(xù)向銀行理財(cái)、公募基金、股票、黃金等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移獲取更高收益。”
存款“搬家”的同時(shí)，作為替代品的債券基金走熱。近日，有多家公募基金宣布旗下產(chǎn)品限購。
6月17日，易方達(dá)基金公告，自當(dāng)日起暫停易方達(dá)富財(cái)純債債券型證券投資基金機(jī)構(gòu)客戶在全部銷售機(jī)構(gòu)的大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，單日單個(gè)基金賬戶在全部銷售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購該基金的金額不超過400萬元(含)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，在全市場(chǎng)7265只債券基金中，共有1398只基金處于暫停大額申購狀態(tài)，1291只基金處于暫停申購狀態(tài)。
對(duì)于理財(cái)者而言，他們十分認(rèn)可債券基金所帶來的“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”。李薇稱，債券基金是她的投資重點(diǎn)，她把每天看著債基上漲0.01%的過程比喻為“收蛋的快樂”。在90后投資者中，“收蛋人”已經(jīng)成為了一個(gè)龐大的群體，“今天你收蛋了沒”成為年輕人討論理財(cái)?shù)年P(guān)鍵詞。
“每天打開自己的賬戶，看著自己的債基金往上漲一點(diǎn)點(diǎn)，每天賺個(gè)幾十塊、一百多塊錢也會(huì)很開心。因?yàn)閭芊€(wěn)，哪怕下跌，我也會(huì)相信它早晚會(huì)回本，漲0.01%就等于收一顆蛋，有一種每天去檢查老母雞下蛋的感覺。”李薇說。
武澤偉也進(jìn)一步向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，根據(jù)日美經(jīng)驗(yàn)，低利率環(huán)境下，由于利率下降導(dǎo)致債券兌現(xiàn)資本利得，因此債券基金會(huì)有不錯(cuò)的收益，而股票、股票基金收益率取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，因此美股很快創(chuàng)出新高，而日本陷入失落的三十年，日股消耗較長(zhǎng)時(shí)間才走出深谷。
“另外，將黃金加入傳統(tǒng)股債組合，可以有效提高收益、降低回撤。考慮到中國經(jīng)濟(jì)韌性，我們依然看好A股，建議投資者還是應(yīng)該秉承資產(chǎn)配置理念，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，在黃金、債券、股票等大類資產(chǎn)之間綜合配置?！蔽錆蓚フf。
（應(yīng)采訪者要求，林明、劉琳、李薇皆為化名）