市場午后弱勢震蕩，三大指數(shù)仍漲跌不一。成交量方面，午后第一個小時兩市縮量492億。板塊方面，午后市場熱點較為匱乏。短線方面，昨日連板股4只漲停晉級，3只下跌。整體上近期短線活躍度較為低迷，漲停個股數(shù)量連續(xù)幾個交易日均較少，市場也沒有持續(xù)性較好特別強勢的主線。

展望后市：

1）時間上看：看1周的幾個思路：

每年6月第3-4周，都有紅利股集中股權(quán)登記日調(diào)整、拖累指數(shù)的壓力，一般在第4周尾盤壓力會階段性出清、并迎來交易性修復(fù)。

活躍資金降倉周期一般持續(xù)4-5周，本輪降倉周期始于5月中旬前后，到現(xiàn)在已接近常規(guī)水平，因此預(yù)計剩余調(diào)整時間不會太久、可能在1周左右。

需要注意的是，這里的調(diào)整與修復(fù)，指的更多是賺錢效應(yīng)的概念、而非單純的指數(shù)漲跌，因為5月底至6月初，指數(shù)因金融和醫(yī)藥兩大權(quán)重的帶動而扭曲，而后續(xù)具備賺錢效應(yīng)的主線大概率是非權(quán)重的科技成長/TMT，因此6月底和7月很可能是指數(shù)震蕩、但存在結(jié)構(gòu)性β的模式。

2）空間上看：3300是兼具性價比修復(fù)和回切共識的第一目標(biāo)位。邏輯在于：

如果指數(shù)沿著6月初的模式持續(xù)縮量上漲，那么一旦調(diào)整，大概率是放量+一陰包N陽的走法，因此如果沒有相對充分的調(diào)整，活躍資金比較難大級別回流。

本輪充分調(diào)整的錨，一是3316的向下首個缺口，二是3300的重要心理支撐位，預(yù)計調(diào)整到3300-3316之間將有活躍資金進行集中回流，對應(yīng)地，如果沒有其他預(yù)期外的利空，指數(shù)在未來2-3周可能較難擊穿3300。

交流反饋中，也有偏悲觀的投資者看到調(diào)整第二目標(biāo)位3280（4月底前低）、第三目標(biāo)為3186（4月初缺口），如果沒有預(yù)期外利空，短期可能較難觸及這兩個位置，預(yù)計會在7月中下旬、觀望資金完成科技成長的回流、無法對沖紅利/金融和醫(yī)藥的跌幅之后，指數(shù)才會向3186-3280的區(qū)間試探。

總結(jié)來說，考慮到市場主要投資者杠桿和倉位雙低，本次調(diào)整的時間和空間都相對可控，預(yù)計在下周尾盤（6.26日左右）、指數(shù)3300附近時，是相對理想的回流節(jié)點，方向上優(yōu)選AI鏈/TMT。

關(guān)聯(lián)產(chǎn)品：

大數(shù)據(jù)ETF（159739），聯(lián)接基金（A類 021090，C類 021091，I類 022882）

關(guān)聯(lián)個股：

科大訊飛（002230）、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、金山辦公（688111）、中科曙光（603019）、浪潮信息（000977）、紫光股份（000938）、恒生電子（600570）、潤和軟件（300339）、拓維信息（002261）