根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年6月20日，泉果基金對(duì)上市公司水羊股份進(jìn)行了調(diào)研。

水羊集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：水羊股份）成立于2012年11月，是一家以研發(fā)賦能品牌,數(shù)字賦能組織的科技型企業(yè)，自有品牌與CP品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)的新消費(fèi)品美妝品牌企業(yè)。2018年2月8日正式登陸A股，成為中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)品品牌第一股。

水羊股份旗下?lián)碛杏喾弧⒋笏?、小迷糊、御、VAA等多個(gè)自有品牌。2018年，公司推出了數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的國際美妝開放平臺(tái)——水羊國際 [12]，開創(chuàng)“CP”合作模式并致力于成為全球美妝最佳CP，現(xiàn)已合作超過50個(gè)國際品牌，包括KIKO、ZELENS、LUMENE等。此外，還與強(qiáng)生集團(tuán)拆分的全球消費(fèi)品健康業(yè)務(wù)公司科赴集團(tuán)達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，全面承接旗下多品類消費(fèi)品品牌在中國的電商業(yè)務(wù)，代理了科赴旗下城野醫(yī)生，李施德林，露得清，大寶等10+優(yōu)質(zhì)品牌。

泉果基金管理有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)于2022年2月8日成立的全國性公募基金管理公司，注冊(cè)地位于上海，注冊(cè)資本1億元人民幣，發(fā)起股東包括王國斌、任莉等資管行業(yè)資深人士，主營業(yè)務(wù)涵蓋公募基金管理、基金銷售及私募資產(chǎn)管理。董事長任莉曾任東方紅資產(chǎn)管理總經(jīng)理，總經(jīng)理王國斌為君和資本聯(lián)合創(chuàng)始人，擁有29年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為170.90億元，管理基金數(shù)7個(gè)，旗下基金經(jīng)理共6位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得10.23%。截至2025年6月20日，泉果基金近1年回報(bào)前8非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

基金代碼基金簡(jiǎn)稱近一年收益成立時(shí)間基金經(jīng)理018329泉果思源三年持有期混合A10.232023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C9.782023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A8.952023年12月5日錢思佳 016709泉果旭源三年持有期混合A8.672022年10月18日趙詣 019625泉果嘉源三年持有期混合C8.522023年12月5日錢思佳 016710泉果旭源三年持有期混合C8.242022年10月18日趙詣 021453泉果泰巖3個(gè)月定期開放債券A3.002024年6月14日戴駿 021454泉果泰巖3個(gè)月定期開放債券C2.792024年6月14日戴駿 

附調(diào)研內(nèi)容：自去年公司收購了美國奢華科學(xué)功效護(hù)膚品牌 RV 及法國高端院線修護(hù)品牌 PA 后，公司進(jìn)一步確定了“高端化、全球化”的發(fā)展戰(zhàn)略。目前，大家可以很清晰的看到公司資源相對(duì)集中在高奢品牌上，包括品牌建設(shè)、研發(fā)、渠道、供應(yīng)鏈等方面。依托公司旗下高奢美妝品牌 EDB、RV 以及輕奢定位品牌 PA、VAA、HB 的崛起，水羊已經(jīng)真正轉(zhuǎn)型為中國唯一一家成功管理多個(gè)高奢輕奢品牌的美妝品牌管理集團(tuán)；唯一一家在法國、美國、日本、中國四大主流市場(chǎng)都擁有研發(fā)團(tuán)隊(duì)和本土化生產(chǎn)供應(yīng)鏈能力的中國美妝企業(yè)；唯一擁有全球化高端渠道網(wǎng)絡(luò)、特別是歐美地區(qū)渠道的中國美妝企業(yè)。    “一家初步全球化的新晉高奢美妝品牌管理集團(tuán)”這一標(biāo)簽已逐步建立。    一、品牌建設(shè)    （1）法國高奢護(hù)膚品牌 EDB    自收購以來，通過持續(xù)的品牌建設(shè)和培育，品牌勢(shì)能及銷售均保持了良性的增長，目前來看，EDB 全球新晉高奢美妝品牌的定位已經(jīng)得到消費(fèi)者和行業(yè)的共識(shí)和認(rèn)可。今年上半年，品牌整體實(shí)現(xiàn)更良性健康的增長，有節(jié)奏降低了頭部主播占比，提高平銷占比，特別是天貓渠道，平銷實(shí)現(xiàn)了40%左右的增長。    公司始終認(rèn)為，對(duì)于高端品牌而言，線下是品牌與用戶深度連接的一個(gè)重要渠道。從去年開始，EDB 進(jìn)一步加快了線下渠道的拓展和布局。經(jīng)過一年多的籌備，今年 2 月 14 日，由創(chuàng)始人帶領(lǐng)多位法國藝術(shù)家親自操刀的亞洲首家城堡店上海張園店正式開業(yè)，近半年業(yè)績超出預(yù)期，SPA 預(yù)約持續(xù)預(yù)約一個(gè)月以上，一次購買 39,800 元的 SPA 消費(fèi)，刷新了品牌單次消費(fèi)客單新高。    上半年，新入駐了西安賽格，鄭州大衛(wèi)城。伴隨著新店的不斷開設(shè)，EDB 已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了合肥銀泰、杭州武林銀泰、上海前灘太古里、武漢 SKP、西安開元、深圳灣萬象城、上海張園城堡店、西安賽格 8 家正式直營門店。    品牌獨(dú)創(chuàng) SAHO 護(hù)膚藝術(shù)，通過創(chuàng)新的 5 感 SPA，給每位用戶帶來了視、觸、嗅、聽全方位的極致體驗(yàn)，現(xiàn)在 SPA 預(yù)約基本提前一個(gè)月預(yù)約滿。此外，品牌還持續(xù)與瑰麗、拜爾斯道夫等高奢酒店、美容院展開合作。今年以來，國內(nèi)線下實(shí)現(xiàn)了超高增速。    線下門店選址模型、財(cái)務(wù)模型、運(yùn)營模式已經(jīng)跑出，將在多個(gè)線下百貨商場(chǎng)開啟 POPUP 店鋪，測(cè)試客流情況。品牌已經(jīng)啟動(dòng)三年中國 50 店計(jì)劃，預(yù)計(jì)在 2027 年全國開出 50 家?guī)?nbsp;SPA 的實(shí)體門店，為顧客提供更好的品牌體驗(yàn)。    全球市場(chǎng)上，EDB 保持持續(xù)增長，英國哈羅德百貨業(yè)績持續(xù)保持增長，巴黎老佛爺門店銷售超出預(yù)期，法國最大百貨公司沙馬麗丹 EDB 門店已經(jīng)開業(yè)，品牌獨(dú)立站開始加大美國市場(chǎng)的推廣，上半年實(shí)現(xiàn)高速增長。    全球品牌網(wǎng)點(diǎn)目前已經(jīng)遍布了法國、英國、德國、墨西哥、意大利、日本、中國香港等國家和地區(qū)。預(yù)計(jì)今年將基本構(gòu)建出在全球十大城市多店鋪形態(tài)的品牌形象矩陣網(wǎng)絡(luò)；品牌的全球化市場(chǎng)形象及品牌影響力持續(xù)提升。    在此，我們也想再一次強(qiáng)調(diào)，我們認(rèn)為真正的品牌是要為用戶提供以品牌為中心的用戶價(jià)值，而絕不是簡(jiǎn)單的賣貨。關(guān)于這一點(diǎn)，我們可能和市場(chǎng)上大多數(shù)的理解不太一樣，我們不認(rèn)為過去的御泥坊和現(xiàn)在的某些當(dāng)紅品牌，是真正意義上的品牌，曾經(jīng)當(dāng)紅的御泥坊，只能算是流通貨。也正是因?yàn)閷?duì)品牌真正價(jià)值的理解是以提供用戶價(jià)值而不僅僅是賣貨，因此，公司對(duì)打造品牌的做法、對(duì)品牌建設(shè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)也不一樣，我們的品牌建設(shè)，不去追求當(dāng)下的熱點(diǎn)，不去追求沒有質(zhì)量、惡性的增長，我們也不追求大主播的銷售，而是更注重平銷等高質(zhì)量的增長。    今天我們也同時(shí)跟大家分享一下，高奢品牌的一些復(fù)購數(shù)據(jù)，EDB 品牌的會(huì)員，3 年累計(jì)二次回購率達(dá)到 50%，這部分忠實(shí)用戶貢獻(xiàn)了品牌大約 80%的收入，也就是只有大約 20%的收入來自只購買一次的用戶；10%的會(huì)員三年購買超過 6 次，也就是連續(xù)三年每年購買 2 次以上；因?yàn)橛蟹浅：玫幕刭徛?，品牌單個(gè)客戶的價(jià)值達(dá)到 5,000 元。應(yīng)當(dāng)說從以上用戶忠誠度和用戶價(jià)值等指標(biāo)來看，目前國內(nèi)和國際大部分品牌都是無法達(dá)到的。用戶超高的忠誠，代表的一定是消費(fèi)者對(duì)品牌的共鳴，以及產(chǎn)品的確特別好。    （2）美國奢華科學(xué)功效護(hù)膚品牌 RV    我們將堅(jiān)持美國本土市場(chǎng)是第一大市場(chǎng)，美國研發(fā)，美國生產(chǎn)。今年主要聚焦美國本土，品牌實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)交接過渡和品牌全面升級(jí)是今年的工作重點(diǎn)。同時(shí)，今年將加大創(chuàng)始人對(duì)品牌的投入和研發(fā)的投入，讓創(chuàng)始人有更多的時(shí)間回到業(yè)務(wù)一線和研發(fā)一線。    今年中國市場(chǎng)不是重點(diǎn)，目前來看，在沒有做太大投入，僅正常的接管和運(yùn)營的情況下，品牌曝光度與人群資產(chǎn)在持續(xù)提升，近半年品牌在小紅書的筆記篇數(shù) 1,000+篇，其中用戶自發(fā)發(fā)布筆記占比 80%，且有胡兵、李湘、江疏影、張儷、章小蕙等明星名媛自發(fā)種草，品牌大單品一夜回春油持續(xù)成為天貓進(jìn)口精華油熱銷榜第一名；奇肌眼精華多次榮登進(jìn)口眼部精華熱銷榜第一名；近半年實(shí)現(xiàn)了 8 個(gè)超百萬直播專場(chǎng)。整體品牌業(yè)績相比于去年會(huì)有改善，規(guī)模和盈利能力有所增長。在品牌升級(jí)和過渡的時(shí)期，有信心實(shí)現(xiàn)品牌全球整體規(guī)模和利潤的正向增長。    （3）法國高端院線修護(hù)品牌 PA    上半年全渠道同比實(shí)現(xiàn)高速增長，品牌上半年在法國戛納電影節(jié)成功舉辦品牌的雙城溯源活動(dòng)，追溯品牌歷史及基因，聯(lián)合瑞士實(shí)驗(yàn)室在中國區(qū)成功推出 4 款全新產(chǎn)品，為品牌持續(xù)發(fā)力奠定基礎(chǔ)。    （4）英國英倫男士理容品牌 H&B    是今年新加入水羊旗下的高端男士理容品牌，之前是由水羊國際代理。    這個(gè)品牌定位英倫男士理容，核心單品為男士發(fā)油，聚焦定位于資深中產(chǎn)和新銳白領(lǐng)男士人群。今年上半年以來，在中高端造型品市場(chǎng)的占有率持續(xù)攀升，整個(gè)品牌同比實(shí)現(xiàn)了超高增長。未來，我們持續(xù)看好高端男士品牌的發(fā)展?jié)摿Α?nbsp;   （5）高端彩妝品牌 VAA    5 月升級(jí)推出全新 3.0 卸妝膏，創(chuàng)新添加紅山茶花蜜油專利成分，實(shí)現(xiàn)首發(fā)即破千萬 GMV，VAA 卸妝膏長期位于各大平臺(tái)高端養(yǎng)膚卸妝榜位置，復(fù)購占比 36%。今年以來，品牌持續(xù)保持高速增長，上半年預(yù)期增長率超 50%。    此外，VAA 還參與主導(dǎo)制定多項(xiàng)卸妝品類國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，獲得了 ICIC 等多項(xiàng)行業(yè)大獎(jiǎng)，真正實(shí)現(xiàn)了從流量到技術(shù)到文化再到行業(yè)主導(dǎo)的國內(nèi)輕奢美妝的躍升之路。    （6）CP 業(yè)務(wù)板塊    對(duì)于 CP 模式，我們持續(xù)看好。從公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的歷程中可以看出來，雙業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略在幫助水羊自有品牌業(yè)務(wù)高端化的同時(shí)，自然而然的讓水羊完成了初步的全球化，公司也將持續(xù)將 CP 作為一個(gè)長期經(jīng)營和發(fā)展的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)。    今年以來，科赴逐漸回到正常軌道。其他 CP 品牌，西班牙專業(yè)醫(yī)美院線品牌美斯蒂克保持良性增長，英國阿曼王室香水品牌 5 月底在上海張園完成亞太區(qū)首家旗艦店的開業(yè)，同時(shí)也在廣州天環(huán)完成華南首店的開設(shè)，標(biāo)志著 AMOUAGE 完成線下拓展的又一里程碑。同時(shí)，品牌上半年翻倍式的增長，表現(xiàn)出高奢香水的潛力。今年公司新合作的美國高奢科技護(hù)膚品牌3LAB，品牌紅皇后精華油、M 魔法面霜等大單品持續(xù)受到消費(fèi)者的喜愛與種草，5 月品牌攜手國際頂級(jí)時(shí)尚雜志《ELLE》舉辦品牌發(fā)布會(huì)，小紅書、微信等平臺(tái)搜索環(huán)比高速增長，品牌熱度持續(xù)增長。    二、研發(fā)與組織建設(shè)    為匹配公司全球化、高端化的策略，公司持續(xù)在研發(fā)與組織建設(shè)上做投入，目前，公司已擁有長沙、上海、法國、日本等多地研發(fā)中心，全球化研發(fā)持續(xù)賦能品牌；此外，在人才體系建設(shè)上，一是繼續(xù)加大全球研發(fā)團(tuán)隊(duì)招聘，包括通過校招等引入優(yōu)秀的研發(fā)碩士和博士，在巴黎和東京實(shí)驗(yàn)室招聘研發(fā)人員；推進(jìn)全球科學(xué)家交流計(jì)劃，加速研發(fā)人員培養(yǎng)，二是通過品牌領(lǐng)航者計(jì)劃和品牌啟航者計(jì)劃，持續(xù)引進(jìn)外部優(yōu)秀的品牌類人員。    第三是通過校招招聘 985 及 QS100 留學(xué)生，引進(jìn)綜合素質(zhì)高和具有國際化背景的人才進(jìn)行內(nèi)部體系化培養(yǎng)，通過以上這些舉措，為推動(dòng)公司高端化、全球化發(fā)展提供人才和組織保障。    總體來看，公司目前正階段性優(yōu)先聚焦“全球化高奢美妝集團(tuán)”打造，與大眾品牌企業(yè)在品牌的認(rèn)知、許多具體的打法以及業(yè)績的釋放節(jié)奏上會(huì)存在差異；公司堅(jiān)信，在市場(chǎng)高度內(nèi)卷，大環(huán)境不確定性的環(huán)境下，唯有對(duì)品牌、研發(fā)和組織的長期投入，才能以長期的確定性對(duì)抗短期的不確定性。也想跟大家溝通的是，高奢美妝集團(tuán)的打造是個(gè)長期的過程，目前公司的感覺很好，也認(rèn)為是在自己正確的道路上前行。    三、主要問題及解答    1、御泥坊品牌未來的發(fā)展與定位，戰(zhàn)略規(guī)劃是怎么樣的？    御泥坊去年的升級(jí)雖然在銷售端沒有達(dá)到預(yù)期，但我們認(rèn)為升級(jí)本身是符合預(yù)期的，御泥坊升級(jí)定位“專研東方”，針對(duì)東方肌膚，深入研發(fā)東方珍稀原料，和東方肌膚配方體系，通過東方哲學(xué)和東方美學(xué)相結(jié)合的視覺語言和消費(fèi)者溝通。目前從短期來看，公司相對(duì)聚焦在高端品牌投入上，因?yàn)榇蟊娖放谱龅筋^部相對(duì)不確定性更強(qiáng)，御泥坊品牌堅(jiān)持東方定位，有序做慢節(jié)奏的發(fā)展；御泥坊目前出了美國版，長期來看希望御泥坊作為東方品牌代表，站在世界舞臺(tái)上。    2、RV 品牌后續(xù)的具體打法和規(guī)劃是什么，什么時(shí)候能看到放量？    做品牌的方式不是只有一種，大眾品牌主要靠拉新帶動(dòng)增長，20%的忠實(shí)用戶貢獻(xiàn) 50%的營收，另外 50%的營收靠新用戶解決；而高奢品牌靠經(jīng)營客戶的忠誠度來帶動(dòng)持續(xù)發(fā)展，大幅放量對(duì)高端品牌是可能傷害品牌資產(chǎn)的。雅詩蘭黛打造品牌的方法論叫奢華三角，分別是傳奇的品牌故事、科學(xué)的研發(fā)支撐與優(yōu)質(zhì)的客戶管理。中國在做高端品牌方面都在學(xué)習(xí)，不能像過去網(wǎng)紅御泥坊大流量、大單品、降價(jià)促銷的做法。RV 今年業(yè)務(wù)正常發(fā)展，上半年已完成去年代理全年的業(yè)務(wù)量，有 100%以上增長，但體量小對(duì)整體影響不大。如果順利，明年可能會(huì)在中國做更多推廣，但高奢品牌不會(huì)有不停的爆發(fā)式增長，到一定體量后可能是平穩(wěn)向上發(fā)展。    3、EDB 品牌在實(shí)現(xiàn)規(guī)模放大的過程中，需要從面膜、防曬等向新的品類做延展以綁定護(hù)膚品全流程，從品類延展的角度如何看待這個(gè)問題？    EDB 目前有一系列的產(chǎn)品儲(chǔ)備，rich 面霜今年下半年會(huì)推出二代，也會(huì)加大宣傳推廣，升級(jí)版面霜效果更明顯。防曬每年也會(huì)有一些新動(dòng)作。    4、未來是希望現(xiàn)階段先做好現(xiàn)有的收購品牌，還是再繼續(xù)看新的品牌收購機(jī)會(huì)？在現(xiàn)有的品牌下，是先把 EDB 做大做深，還是也會(huì)把部分精力分配在像 PA 和 RV 等有潛力的品牌上面？    長期來看，美妝公司靠并購做大是正常發(fā)展方式，但短期是否有合適的收購標(biāo)的不確定?，F(xiàn)階段主要聚焦把現(xiàn)有的高奢品牌做好，精力主要放在 EDB 上，第二梯隊(duì)的品牌可以很好地學(xué)習(xí)到 EDB 打造的經(jīng)驗(yàn)。CP 業(yè)務(wù)會(huì)面臨很多機(jī)會(huì)，但品牌從有出售意愿到完成并購，基本以兩年為單位。    5、PA 品牌在今年的預(yù)期目標(biāo)和體量是怎樣的，除“抄作業(yè)”外，有哪些具體措施維持其勢(shì)頭并提升盈利能力？    今年在法國聘請(qǐng)了一位 CEO 全面接管中國以外的業(yè)務(wù)，推動(dòng)業(yè)務(wù)恢復(fù)性發(fā)展，法國工廠正在升級(jí)改造，明年可能在法國有新的工廠優(yōu)勢(shì)。在產(chǎn)品體系上，圍繞 PA 用戶人群特點(diǎn)，做快捷有效又有一定收獲感的產(chǎn)品。今年有一系列新品上線，包括卸妝、水、精華類產(chǎn)品、防曬等，到年底產(chǎn)品呈現(xiàn)會(huì)有體系化狀態(tài)。目前品牌已有很好的增速，刻意追求更高增速可能對(duì)品牌健康度不利，對(duì)于超頭主播的獨(dú)特機(jī)制一般選擇放棄。    6、EDB 和 PA 目前在中國的用戶重合度如何，有什么相關(guān)考慮？    EDB 和 PA 的用戶重合度非常低。EDB 定位的用戶是優(yōu)雅女性，有受人尊重的工作、良好的家庭和家庭經(jīng)濟(jì)條件，既上進(jìn)又享受生活；PA 的用戶是職業(yè)上升期的女性。PA 客單聚焦在 100 美金左右，為輕奢定位；EDB 是高奢定位。后續(xù)會(huì)圍繞 PA 用戶需求，提供有奢華感且快捷有效的產(chǎn)品。    7、隨著品牌矩陣擴(kuò)大、管理團(tuán)隊(duì)增多，在更大的組織下如何進(jìn)行管理？    公司認(rèn)為，組織建設(shè)是非常重要的事情。公司設(shè)有職能研發(fā)部，做方法論的沉淀歸納和復(fù)制，如品牌打造背后有 113311 體系沉淀并指導(dǎo)，小紅書種草有“賣瓜體系”的培訓(xùn)。公司所有管理層、運(yùn)營人員、業(yè)務(wù)人員每年需要進(jìn)行考試，經(jīng)驗(yàn)與方法論可以復(fù)用。    8、公司收并購背后的方法或方法論是什么，收購品牌的契機(jī)和標(biāo)準(zhǔn)是什么？    公司在并購方面有一些經(jīng)驗(yàn)，但因不同文化差異、品牌標(biāo)準(zhǔn)衡量等因素，目前難以很好地分享。從外部看，公司收購品牌的標(biāo)準(zhǔn)與別人不同，不那么看重品牌本身的業(yè)績，更看重品牌的標(biāo)簽和基因，是品牌的信仰者，而非業(yè)績的信仰者。    9、在高奢品牌的建設(shè)過程中，是否必然會(huì)有一個(gè)階段需要犧牲一定的利潤水平去投入更多經(jīng)費(fèi)以完成品牌調(diào)性建設(shè)，從而使品牌有更好的良性發(fā)展路徑？    有一些情況需要犧牲一定利潤，但不至于像大眾品牌那樣出現(xiàn)負(fù)利潤。    高奢品牌利潤率雖沒有已成為大牌的奢侈品牌那么高，但還是有一定利潤的。吃掉利潤的原因主要有：量小導(dǎo)致供應(yīng)鏈成本高，研發(fā)費(fèi)用占比高，市場(chǎng)投入比例相對(duì)較高，需要去搶奪業(yè)務(wù)。不過高奢品牌只要得到市場(chǎng)認(rèn)可就不應(yīng)虧錢，只是盈利多少的問題。    10、公司的 SPA 是否有推銷或連帶產(chǎn)品銷售的屬性？    公司堅(jiān)決不允許做 SPA 時(shí)讓技師推銷，這是嚴(yán)令禁止的，SPA 是品牌打造的體驗(yàn)，目的是讓顧客有好的體驗(yàn)，公司還設(shè)有舉報(bào)機(jī)制。    11、EDB 開 50 家店是否有開店模型，對(duì)于開店的投入、回本周期等情況如何？    有三個(gè)模型，分別是選址模型、財(cái)務(wù)模型和經(jīng)營模型。基于現(xiàn)有的十來家店跑通這三個(gè)模型后才規(guī)劃開 50 家店。店面到第三年是購買高峰，因?yàn)榍皟赡晔穷櫩头e累期。選址模型是根據(jù)線上銷售情況，了解某個(gè)城市的購買人數(shù)來確定開店地點(diǎn)。運(yùn)營體系方面，有規(guī)范的管理，優(yōu)先用戶體驗(yàn)，例如禁止推銷，在沒有推銷的情況下，體驗(yàn) SPA 后產(chǎn)生購買的客戶占 40%。    12、以當(dāng)前模式在中國市場(chǎng)運(yùn)營高端高奢美妝集團(tuán)品牌，對(duì)標(biāo)歐美以及日韓地區(qū)，在運(yùn)營美妝集團(tuán)上有哪些可借鑒的經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)中國人群特質(zhì)又有哪些差異化思考？    第一，成功的美妝集團(tuán)都有一套基于當(dāng)時(shí)崛起的時(shí)代背景以及地區(qū)的方法論，例如雅詩蘭黛有奢華三角體系，資生堂有五感體系。第二，所有企業(yè)、品牌都是時(shí)代的產(chǎn)物，要抓住當(dāng)下時(shí)代的機(jī)會(huì)。第三，在 AI 時(shí)代，誰能更好地運(yùn)用 AI 創(chuàng)造更大價(jià)值，關(guān)鍵在于個(gè)人的志向和思考，不能僅用通常的衡量標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營企業(yè)，要有超出常規(guī)的理念，像阿里巴巴、泡泡瑪特等企業(yè)都是因?yàn)閷?duì)行業(yè)的熱愛和專注才抓住機(jī)會(huì)。第四，做這個(gè)行業(yè)需要天賦，如聞香需要天賦加后天修煉，雅詩蘭黛繼承人、祖瑪瓏創(chuàng)始人等都展現(xiàn)出在美妝行業(yè)的獨(dú)特天賦。    13、公司國際高端品牌在原有市場(chǎng)和更廣泛海外市場(chǎng)是如何規(guī)劃、管理的，有什么預(yù)期？    目前公司主要有兩個(gè)品牌涉及國際化業(yè)務(wù)，EDB 和 RV。海外市場(chǎng)品牌的本土市場(chǎng)由本土團(tuán)隊(duì)經(jīng)營，如法國團(tuán)隊(duì)經(jīng)營法國市場(chǎng)，美國團(tuán)隊(duì)經(jīng)營美國市場(chǎng)等；本國以外除中國之外的市場(chǎng)主要采用代理模式發(fā)展代理商。公司有豐富的代理資源和經(jīng)驗(yàn)，既了解代理商心態(tài)，也知道發(fā)展和管理代理商的流程，資源可以形成復(fù)用。EDB 在泰國、加拿大等主流國家基本都有代理商。EDB 全球?qū)嵭?nbsp;10+3 戰(zhàn)略，即在全球 top10 的城市開設(shè)三類店。RV 品牌美國是第一大市場(chǎng)，其產(chǎn)品升級(jí)會(huì)結(jié)合美國本土特點(diǎn)，注重科技功效。公司認(rèn)為全球美妝行業(yè)中，香水法國引領(lǐng)全球，彩妝美國引領(lǐng)全球，護(hù)膚亞洲引領(lǐng)全球。對(duì)于公司而言，有三大市場(chǎng)一定要自己做，即中國、美國、法國，其他市場(chǎng)依托代理商。中美市場(chǎng)最重要，且美國比中國更重要，美國高端用戶更多，但目前因文化、語言、人才差異需要時(shí)間磨合，最終公司認(rèn)為會(huì)形成一個(gè)高奢美妝集團(tuán)，美國和中國是最主要的兩大市場(chǎng)，法國或歐洲算第三大市場(chǎng)，其他新興市場(chǎng)作為補(bǔ)充，形成全球化格局。    14、科赴出售小品牌對(duì)公司具體有什么影響？    媒體報(bào)道中科赴出售的品牌里跟公司相關(guān)的只有城野醫(yī)生，該品牌過去幾年業(yè)績承壓，所以科赴出售品牌對(duì)公司影響不大?，F(xiàn)在科赴調(diào)整完成，大寶等品牌有不錯(cuò)的增長。