成立近20年，曾多次沖擊港股IPO未能成功的教育企業(yè)再次向港股發(fā)起沖擊。

近日，上海卓越睿新數(shù)碼科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“卓越睿新”）第三次向港交所遞交招股書，農(nóng)銀國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

據(jù)了解，赴港上市并不是卓越睿新的首選。在2021年1月，卓越睿新就啟動(dòng)了A股上市輔不過在2024年4月終止了輔導(dǎo)協(xié)議，旋即轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。公司曾在2024年5月3日、12月11日兩次遞表港交所，均未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)通過聆訊。

公開資料顯示，卓越睿新成立于2008年，是一家高校教學(xué)數(shù)字化解決方案提供商，致力于高校數(shù)字化教育內(nèi)容、數(shù)字化教學(xué)場(chǎng)景服務(wù)及產(chǎn)品的開發(fā)、交付和運(yùn)營(yíng)。公司于2013年推出“智慧樹”品牌。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，2022年至2024年，卓越睿新的收入分別為人民幣4億元、6.53億元和8.48億元，凈利潤(rùn)分別為-5911萬元、8142萬元和1.05億元。

據(jù)了解，卓越睿新的營(yíng)收來自于兩大板塊，數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容服務(wù)及產(chǎn)品以及數(shù)字化教學(xué)環(huán)境服務(wù)及產(chǎn)品。

2022-2024年，數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容服務(wù)及產(chǎn)品收入占總收入的比例分別為83.9%、82.5%及83.7%，是其主要的營(yíng)收來源。數(shù)字化教學(xué)環(huán)境服務(wù)及產(chǎn)品的收入占總收入的比例分別為15.9%、17.4%及16.2%。

值得一提的是，2024年上半年虧損8885萬元，而到2024全年盈利1.05億元，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)非常明顯。

對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，卓越睿新歸因于營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)，線下客戶溝通、互動(dòng)、交付產(chǎn)品及服務(wù)的效率提高；推出利潤(rùn)率較高的新產(chǎn)品；管理成本及運(yùn)營(yíng)效率的提高使得開支占總收入的比例下降。

從卓越睿新其它經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，公司的經(jīng)營(yíng)狀況需要值得注意。

2022年至2024年，卓越睿新的“貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及留置金應(yīng)收款項(xiàng)”從1.34億元激增至3.4億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例從27.9%上升至47%。

而在2025年4月30日，公司“貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及留置金應(yīng)收款項(xiàng)”占流動(dòng)資產(chǎn)的比例又上升到67.6%。這也意味著公司的三分之二流動(dòng)資產(chǎn)被應(yīng)收賬款占用。

除此之外，卓越睿新“貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及留置金應(yīng)收款項(xiàng)減值撥備”從從2022年的1230萬上漲到2024年的3410。在報(bào)告期內(nèi)，公司的金融資產(chǎn)減值虧損凈額分別為620萬、800萬、1400萬，也在逐年擴(kuò)大。

2022年至2024年，卓越睿新研發(fā)開支從4800萬元增至7600萬元，但研發(fā)投入占比卻從12.0%降至9.0%，低于行業(yè)平均水平。

雖然從業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)來看，卓越睿新業(yè)績(jī)處于持續(xù)上升期，但是受制于應(yīng)收賬款等因素。截止到2025年4月30日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為6890萬，相比于2024年年底的2.3億，減少了70%，也是近三年的現(xiàn)金留存量的最低點(diǎn)。

截至招股書披露日，公司創(chuàng)始人王暉及其配偶葛新合計(jì)持有38.44%的股份，為公司控股股東。2024年3月，在首次遞表港交所前兩個(gè)月，王暉與葛新以零元對(duì)價(jià)向女兒王韻寧各轉(zhuǎn)讓300萬股股票，使其以10%的持股比例成為第七大股東。至此，王暉一家三口合計(jì)持股比例高達(dá)48.44%。