2025年以來，港股IPO熱度大漲，各類新興企業(yè)和A股上市公司紛紛宣布在港交所申請(qǐng)上市。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至到2025年6月27日，共計(jì)有189家公司在2025年公告了港股IPO申請(qǐng)，主要謀求在主板上市。而今年上半年的公告申請(qǐng)公司數(shù)量，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了去年全年的101家。

在2025年的IPO浪潮中，有40家企業(yè)成功在2025年登陸港股。有上市以來首日表現(xiàn)好，此后一路右側(cè)走勢(shì)，直接翻倍的。也有上市以來，一路萎靡，在港股大展浪潮中一路向右，最終腰斬的。

通過統(tǒng)計(jì)了解發(fā)現(xiàn)，2025年上市的40家港股企業(yè)中，有14家行情下跌，占比達(dá)到35%。具體來看，其中古茗(01364.HK)、舒寶國(guó)際(02569.HK)、腦洞極光-B(06681.HK)、赤峰黃金(06693.HK)、蜜雪集團(tuán)(02097.HK)在今年上半年行情表現(xiàn)優(yōu)異。而與之相比，今年港股IPO上市以來行情表現(xiàn)最差的企業(yè)主要有找鋼集團(tuán)-W(06676.HK)、新琪安(02573.HK)、維昇藥業(yè)-B(02561.HK)、手回集團(tuán)(02621.HK)、匯舸環(huán)保(02613.HK)

年內(nèi)IPO新進(jìn)企業(yè)，行情前五平均漲幅達(dá)100%

數(shù)據(jù)來源：Choice

從表現(xiàn)好的港股IPO企業(yè)來看，古茗(01364.HK)、舒寶國(guó)際(02569.HK)、腦洞極光-B(06681.HK)、赤峰黃金(06693.HK)、蜜雪集團(tuán)(02097.HK)這5家企業(yè)。截至到2025年6月26日，今年IPO上市以來，平均漲幅超過了一倍。

其中古茗(01364.HK)表現(xiàn)最好，年內(nèi)漲幅達(dá)到了165.59%，而表現(xiàn)最次的蜜雪集團(tuán)(02097.HK)也達(dá)到了76.55%。在行情表現(xiàn)前五的企業(yè)這個(gè)，新上市的消費(fèi)類企業(yè)，占據(jù)3席。

在這5家企業(yè)中，其中古茗(01364.HK)和蜜雪集團(tuán)(02097.HK)都屬于食物飲品行業(yè)。古茗專注于大眾現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)，而蜜雪集團(tuán)則是中國(guó)現(xiàn)制飲品供應(yīng)鏈領(lǐng)域中生產(chǎn)品類最全和規(guī)模最大的企業(yè)。

2024年年報(bào)顯示，古茗控股2024年?duì)I收為87.91億元，較上年同期的76.76億元增長(zhǎng)14.5%。年內(nèi)利潤(rùn)為14.93億元，較上年同期的10.96億元增長(zhǎng)36.2%。蜜雪集團(tuán)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收248.3億元，同比增長(zhǎng)22.3%；凈利潤(rùn)為44.5億元，同比增長(zhǎng)39.8%。

同樣表現(xiàn)好的舒寶國(guó)際(02569.HK)、腦洞極光-B(06681.HK)、赤峰黃金(06693.HK)則分別來自消費(fèi)零售、醫(yī)療保健設(shè)備和貴金屬行業(yè)。

舒寶國(guó)際主要在中國(guó)從事個(gè)人一次性使用衛(wèi)生用品開發(fā)、生產(chǎn)及銷售，專注于歐亞大陸新興市場(chǎng)的嬰童護(hù)理類用品。舒寶國(guó)際2024財(cái)年呈現(xiàn)收入增速放緩、利潤(rùn)下滑的態(tài)勢(shì)，其中營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15.01%至7.53億元，但歸母凈利潤(rùn)同比下降5.09%至5475.1萬元。

腦洞極光-B是一家通過18A規(guī)則申請(qǐng)上市的醫(yī)療企業(yè)，產(chǎn)品管線涵蓋由血管性疾病、神經(jīng)退行性疾病、精神疾病及兒童發(fā)育缺陷等誘發(fā)的廣泛的認(rèn)知障礙的評(píng)測(cè)評(píng)和干預(yù)。2024年，腦洞極光-B收入人民幣達(dá)到1.22億元，同比增加82.01%；經(jīng)調(diào)整凈虧損1.62億元，同比增加8.68%；公司擁有人應(yīng)占虧損1.98億元，同比減少44.78%。

赤峰黃金作為一家A股上市的黃金股企業(yè)，主要從事黃金開采行業(yè)。2025年，隨著黃金一路走高，黃金股的上市公司的股價(jià)也隨著水漲船高。2024年全年，赤峰黃金共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.26億元，同比增加24.99%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.64億元，同比增加119.46%。

跌幅企業(yè)中，1家“腰斬”，2家跌超30%

數(shù)據(jù)來源：Choice

從今年上半年IPO上市之后，行情表現(xiàn)最慘的企業(yè)由找鋼集團(tuán)-W(06676.HK)、新琪安(02573.HK)、維昇藥業(yè)-B(02561.HK)、手回集團(tuán)(02621.HK)、匯舸環(huán)保(02613.HK)領(lǐng)銜。

在2025年港股強(qiáng)勢(shì)反彈上漲之下，這5家新進(jìn)上市企業(yè)，年內(nèi)平均跌幅都達(dá)到了20%以上。其中找鋼集團(tuán)-W(06676.HK)以跌幅63.77%，位列跌幅首位，上市以來股價(jià)完成“腰斬”。

在領(lǐng)跌的5只新上市的企業(yè)中，行業(yè)并無明顯行業(yè)特點(diǎn)。分別來自金屬及礦石、食物飲品、藥品及生物科技、保險(xiǎn)和工業(yè)工程行業(yè)。

其中找鋼集團(tuán)-W(06676.HK)是一家通過連接鋼鐵交易行業(yè)的主要參與者至其數(shù)字化平臺(tái)，提供鋼鐵交易全鏈條的一站式B2B服務(wù)的企業(yè)。目前，找鋼集團(tuán)正逐步拓展至電子元器件、電工電氣、五金機(jī)電產(chǎn)品及有色金屬等非鋼鐵工業(yè)原材料市場(chǎng)。公司是通過De-SPAC路徑在港上市的公司。

2024年，找鋼集團(tuán)-W營(yíng)業(yè)收入為15.5億元，較上年同期的11.69億元增長(zhǎng)32.7%；持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)虧損為6867萬元，較上年同期的虧損4.7億元收窄85.4%。

雖然找鋼集團(tuán)-W在2024年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)上有所回暖，但在資本市場(chǎng)表現(xiàn)上，并沒有得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

新琪安(02573.HK)是一家全球食品級(jí)甘氨酸及三氯蔗糖的核心生產(chǎn)商，食品級(jí)甘氨酸作為食品添加劑，廣泛應(yīng)用于寵物食品、乳制品等領(lǐng)域，而三氯蔗糖作為高倍甜味劑（甜度為白糖600倍），主要用于飲料、冰淇淋等場(chǎng)景。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，盡管新琪安行業(yè)地位突出，但2022-2024年，公司收入從7.61億元降至4.47億元后小幅回升至5.69億元，歸母凈利潤(rùn)則從1.22億元連續(xù)下滑至4340.6萬元，2024年較2022年降幅達(dá)64.4%，純利率從16%驟降至7.6%。

維昇藥業(yè)-B(02561.HK)是一家處于研發(fā)后期、產(chǎn)品接近商業(yè)化的生物制藥公司，專注于在中國(guó)（包括香港、澳門及臺(tái)灣）提供特定內(nèi)分泌疾病的治療方案。核心產(chǎn)品隆培促生長(zhǎng)素是一款每周一次的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素替代療法，用于治療兒童生長(zhǎng)激素缺乏癥（一種生長(zhǎng)激素不足導(dǎo)致的18歲以下患者中常見的矮小癥）。在2024年的財(cái)報(bào)中，維昇藥業(yè)-B仍處于虧損狀態(tài)，2024年的歸母凈利潤(rùn)為-1.82億元，同比上升26.98%。

手回集團(tuán)(02621.HK)是一家人身險(xiǎn)中介服務(wù)提供商，致力于通過數(shù)字化人身險(xiǎn)交易及服務(wù)平臺(tái)，在線為保險(xiǎn)客戶提供保險(xiǎn)服務(wù)解決方案。公司分銷的保險(xiǎn)產(chǎn)品由保險(xiǎn)公司承保。

公司曾多次沖擊港股IPO， 2022年至2024年，手回集團(tuán)的收入分別為8.06億元、16.34億元及13.87億元，凈利潤(rùn)分別為1.31億元、-3.56億元和-1.36億元。從過去三年業(yè)績(jī)走勢(shì)來看，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定性較差，近兩年由盈轉(zhuǎn)虧。

匯舸環(huán)保(02613.HK)是一家船舶環(huán)境保護(hù)設(shè)備及系統(tǒng)提供商，公司提供的設(shè)備及系統(tǒng)包括，船舶脫硫解系統(tǒng)、船舶節(jié)能裝置、船舶清潔能源供應(yīng)系統(tǒng)、海事服務(wù)。

2024年，匯舸環(huán)保營(yíng)收約6.14億元，同比增長(zhǎng)20.4%。公司擁有人應(yīng)占溢利約1.21億元，同比增長(zhǎng)0.28%。其中，來著中國(guó)內(nèi)地的收益增加約196.0%至約3.12億元，海外收益減少約25.2%至約3.03億元。