近日，摩根大通在研報(bào)中指出，香港穩(wěn)定幣立法獲批后，眾安在線作為ZA銀行43.43%間接股東，有望通過(guò)該銀行在儲(chǔ)備銀行及加密貨幣服務(wù)領(lǐng)域布局，實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化。研報(bào)強(qiáng)調(diào)，這一政策催化與公司本身的市場(chǎng)地位形成協(xié)同，其非壽險(xiǎn)市場(chǎng)份額持續(xù)攀升，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)下的年輕客群基礎(chǔ)為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

此外，公司的技術(shù)輸出業(yè)務(wù)已展現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭，通過(guò)向外部金融機(jī)構(gòu)輸出數(shù)字化解決方案，逐步從保險(xiǎn)服務(wù)商轉(zhuǎn)型為科技服務(wù)商。這一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型能提升盈利多樣性，更能重塑市場(chǎng)對(duì)其估值邏輯的認(rèn)知。結(jié)合其資本效率優(yōu)勢(shì)以及政策紅利，眾安在線在保險(xiǎn)科技賽道的長(zhǎng)期價(jià)值值得重估。