最近一周，港交所遞表井噴，合計(jì)有32家公司遞表。

安徽海馬云科技股份有限公司（簡稱“海馬云”）也在日前正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中金公司和招銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

公開資料顯示，海馬云成立于2013年，是一家云游戲?qū)崟r(shí)云渲染服務(wù)GPUaaS提供商，基于GPU軟硬一體化端到端平臺能力，為客戶提供全棧GPU即服務(wù)（GPUaaS）解決方案。為游戲、泛娛樂、數(shù)字文旅、數(shù)字教育等行業(yè)的客戶提供實(shí)時(shí)云渲染服務(wù)和相關(guān)解決方案。

截至目前，海馬云平臺承載超28000款游戲，包括現(xiàn)象級作品如《黑神話悟空》（2024年）和《云·原神》（2020年）等。根據(jù)灼識咨詢的資料顯示，按2024年收入計(jì)算，海馬云在中國云游戲場景實(shí)時(shí)云渲染服務(wù)提供商中排名第一，市場份額為17.9%。

業(yè)績表現(xiàn)上，2022年至2024年，海馬云營收分別為2.9億元、3.37億元、5.2億元；毛利分別為6164萬元、8941萬元、1.29億元；年內(nèi)虧損分別為2.45億元、2.18億元、1.86億元。過去三年累計(jì)虧損達(dá)到6.49億元。

2022年至2024年，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.74億、1.38億、8424.5萬元。

在過去三年，海馬云的虧損日漸減少。在這期間，公司銷售開支已從2022年的0.15億元增長至2025年的0.34億元；研發(fā)投入從2022年的1.33億元減少至2024年的1.00億元。

值得注意的是，2022年至2024年，海馬云的云游戲GPUaaS客戶數(shù)已從37家增至69家。其中，前五大客戶收入占比分別為81.2%、72.3%、72.7%，貢獻(xiàn)超7成收入，客戶度集中明顯。

其中最大的客戶為咪咕文化，過去三年分別為其貢獻(xiàn)了1.23 億元、1.56億元、1.85 億元營收，占公司總收入的 42.5%、46.4%、35.7%。

截至2024年12月31日，海馬云持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2624萬元。按照公司目前的虧損情況，資金壓力較為明顯。

作為一家2013年成立的游戲公司，海馬云成立之后就獲得了眾多資本的青睞。

據(jù)了解，早在2014年，海馬云就獲得了3000萬元的天使輪投資，此后經(jīng)過A/B/C/D等多輪融資，累計(jì)融資達(dá)到10輪，獲得的融資金額達(dá)11.05億元。 在最近的2024年3月和2025年4月，分別完成了D3和D4輪融資，獲得了2100萬元和1.1億元的融資金額。

IPO前，知行嘉實(shí)、艾歆、艾箐作為一致行動(dòng)人集團(tuán)控制公司19.7%股權(quán)，海馬樂云持股為3.12%，毅峰共同持股為2.27%，匯聚嘉實(shí)持股為2.26%，咪咕文化持股為13.62%，領(lǐng)航光一持股為12.23%；

上海巨人持股為11.96%，優(yōu)刻得持股為7.3%，星路鼎泰持股為3.01%，光一文投持股為2.59%，成都華泰持股為2.46%，安徽安華持股為2.2%；

安徽華安持股為2.2%，鐵路基金持股為1.76%，田仆資產(chǎn)持股為1.65%，執(zhí)新創(chuàng)業(yè)投資持股為1.32%，北海康瑞持股為1.08%。

海馬云在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于持續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施；為與核心平臺軟件相關(guān)的研發(fā)活動(dòng)提供資金；進(jìn)一步開發(fā)和推廣新興產(chǎn)品；為游戲AI能力的持續(xù)開發(fā)和迭代提供資金；以及用作營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。