文｜allinone 沐風(fēng)

編輯｜時(shí)楠

鐘睒睒，又開(kāi)始“悶聲發(fā)財(cái)”了。

這位曾四次登頂中國(guó)首富的“礦泉水大王”，又悄悄賺了500多萬(wàn)港元，而且只用了3天——靠的不是農(nóng)夫山泉的水，而是一款椰子水。

6月30日，泰國(guó)if椰子水母公司在港股掛牌上市，上市當(dāng)天高開(kāi)近58%，盤(pán)中一度漲超65%。此前，鐘睒睒通過(guò)旗下私募平臺(tái)——道合承光，認(rèn)購(gòu)了84.68萬(wàn)股。暗盤(pán)交易中賬面浮盈超1800萬(wàn)港元，鐘睒睒一口氣賺了565萬(wàn)。

與此同時(shí)，鐘睒睒還悄悄出手34億元入股錦波生物，投向一個(gè)膠原蛋白新王者——山西女首富楊霞的公司。錦波生物主營(yíng)項(xiàng)目是重組膠原蛋白美容針，毛利率高達(dá)92%，比茅臺(tái)還暴利。

就在幾天前，《2025新財(cái)富創(chuàng)富榜》顯示，因農(nóng)夫山泉、萬(wàn)泰生物股價(jià)雙跌，鐘睒睒身家縮水千億，跌落中國(guó)首富寶座。

結(jié)果，他轉(zhuǎn)頭就用這兩筆進(jìn)擊式投資“秀肌肉”。這一次，鐘睒睒又要重回首富之位了？

01、左手椰子水，右手美容針

6月30日，泰國(guó)天然飲料公司IFBH在港交所掛牌，首日開(kāi)盤(pán)暴漲58%，收?qǐng)?bào)46.5港元，市值124億港元，主打產(chǎn)品就是肖戰(zhàn)代言的if椰子水。

if椰子水在便利店、健身房、精品超市里已經(jīng)悄然鋪開(kāi)，憑借“天然無(wú)添加、低糖”標(biāo)簽，搶占了中國(guó)椰子水市場(chǎng)第一的零售額。

鐘睒睒是怎么參與的？

這回他并不是以農(nóng)夫山泉的身份出面，而是通過(guò)旗下私募平臺(tái)“道合承光”參與國(guó)際配售，一口氣認(rèn)購(gòu)了近85萬(wàn)股。按照暗盤(pán)漲幅計(jì)算，3天賬面浮盈約1800多萬(wàn)港元。鐘睒睒持股道合承光超30%，至少獲利565萬(wàn)港元。

這一回，鐘睒睒看上的不是單瓶飲料的利潤(rùn)，而是健康消費(fèi)大趨勢(shì)、輕奢品牌崛起、消費(fèi)升級(jí)下的新渠道打法。

而且if椰子水母公司IFBH雖然是泰國(guó)血統(tǒng)，但92.4%的銷(xiāo)售都來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。換句話說(shuō)，這是一家外企長(zhǎng)在中國(guó)土壤上，被中國(guó)消費(fèi)人群養(yǎng)肥的品牌。鐘睒睒能提前下注，就代表他對(duì)趨勢(shì)的判斷遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先市場(chǎng)。

與此同時(shí)，鐘睒睒還拿出34億重倉(cāng)錦波生物，瞄準(zhǔn)暴利的新醫(yī)美品類(lèi)。

6月底，北交所發(fā)布公告，山西女企業(yè)家楊霞創(chuàng)立的錦波生物，宣布兩筆大交易：

一是向養(yǎng)生堂（鐘睒睒控股）定向增發(fā)，融資20億元；

二是將楊霞575.33萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給杭州久視（鐘睒睒控制），交易金額14億元。

合計(jì)34億元資金全部由鐘睒睒出手。交易后鐘睒睒間接控制10.58%股份，成為第二大股東，楊霞持股降至50.73%。

錦波生物主營(yíng)“重組人源化膠原蛋白”，旗下有“薇旖美”膠原蛋白美容針，毛利率高達(dá)92%，甚至超過(guò)“股王”貴州茅臺(tái)，是近年來(lái)最熱門(mén)的功能性護(hù)膚品原材料。

要知道，錦波生物已經(jīng)是北交所市值最高的公司之一，2024年?duì)I收14.43億元，凈利潤(rùn)7.32億，利潤(rùn)率超過(guò)一眾科技股。更關(guān)鍵的是，這家公司目前市值400億，未來(lái)還有望登陸主板或科創(chuàng)板。

鐘睒睒投它，不只是因?yàn)橘嶅X(qián)。

而是能補(bǔ)足自己在醫(yī)美、消費(fèi)品之外的協(xié)同鏈條：錦波產(chǎn)品未來(lái)可以嫁接到養(yǎng)生堂、農(nóng)夫山泉旗下的功能性飲料、護(hù)膚品等多個(gè)產(chǎn)品線上，實(shí)現(xiàn)“大健康帝國(guó)”的跨品類(lèi)組合拳。

02、隱秘投資術(shù)

說(shuō)起鐘睒睒，很多人首先想到的是農(nóng)夫山泉。但真正撐起他千億身家的，并不是農(nóng)夫山泉一家公司的利潤(rùn)，而是一整套實(shí)業(yè)帝國(guó)和資本運(yùn)作。

如果說(shuō)農(nóng)夫山泉是“現(xiàn)金牛”，那鐘睒睒的其他幾十家公司，就是悄悄增厚他資產(chǎn)的“利潤(rùn)金礦”。

這個(gè)帝國(guó)里，最關(guān)鍵的是三套系統(tǒng)：養(yǎng)生堂集團(tuán)、萬(wàn)泰生物，以及過(guò)去幾年新崛起的“私募軍團(tuán)”——比如關(guān)子私募、杭州久視、道合承光。這些名字你可能沒(méi)聽(tīng)過(guò)，但它們背后控著的公司，個(gè)個(gè)來(lái)頭不小。

養(yǎng)生堂是他最早的根據(jù)地，注冊(cè)資金5億元，主營(yíng)維生素、功能性保健品、營(yíng)養(yǎng)飲品，還控制著日化品牌YOSEIDO、嬰童營(yíng)養(yǎng)品、護(hù)膚類(lèi)原材料實(shí)驗(yàn)室、以及多家未上市的研發(fā)型公司。而它不是簡(jiǎn)單的保健品企業(yè)，還有功能成分研發(fā)、大單品打造。

養(yǎng)生堂還通過(guò)全資或控股持有多家生物科技企業(yè)，比如浙江養(yǎng)生堂藥業(yè)（專(zhuān)攻中藥制劑）、養(yǎng)生堂食品（高端營(yíng)養(yǎng)食品）等，是國(guó)內(nèi)最早布局醫(yī)藥、消費(fèi)品的企業(yè)之一。

再往下看，是鐘睒睒極少對(duì)外公開(kāi)的資本平臺(tái)：他在2019年設(shè)立“杭州久視投資管理公司”，2021年又成立“關(guān)子私募基金管理（杭州）有限公司”，并通過(guò)多個(gè)SPV實(shí)體設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金。比如這次參與港股打新的道合承光，其工商登記信息顯示背后實(shí)控人即為鐘睒睒旗下團(tuán)隊(duì)。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士說(shuō)法，關(guān)子私募和久視投資不參與常規(guī)FA渠道，也從不與主流VC合作，所有投資項(xiàng)目一律非公開(kāi)、一律深控股、能并入戰(zhàn)略協(xié)同的優(yōu)先。

它們的共同特點(diǎn)是：不跟投、不拼手速、不玩FA，只做確定性實(shí)控、長(zhǎng)期持有。也就是說(shuō)，鐘睒睒不是湊熱鬧型投資人，而是我看得懂、能插手、能帶來(lái)利潤(rùn)的項(xiàng)目，才會(huì)出手。

03、財(cái)富從不是運(yùn)氣

鐘睒睒和追風(fēng)口的富豪不一樣。他沒(méi)念過(guò)名校，也不是互聯(lián)網(wǎng)新貴，白手起家，幾十年來(lái)只做兩件事：研究中國(guó)人吃什么、喝什么、怎么活得久。

上世紀(jì)八十年代，鐘睒睒20歲出頭，從福建老家跑到海南，最初做的就是修水管、抹水泥，在建筑隊(duì)干活。他不甘心干一輩子體力活，抓住南方開(kāi)放早的機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)行做了《浙江日?qǐng)?bào)》的駐海南記者。

別人寫(xiě)報(bào)道，他在跑市場(chǎng)。那幾年，他結(jié)識(shí)了大量做保健品、快消品的小老板，也看清了一件事：中國(guó)人剛剛吃飽，但還沒(méi)吃好，最缺的，是能讓人覺(jué)得健康的產(chǎn)品。

1993年，他靠從海南積攢的第一桶金，在杭州創(chuàng)立養(yǎng)生堂，主打維生素C含片。這不是原創(chuàng)品類(lèi)，但他硬是靠一句“清火就喝養(yǎng)生堂”砸廣告、砸渠道，把這款并不起眼的功能食品賣(mài)成了國(guó)民單品。

那時(shí)候，全國(guó)都在做補(bǔ)品，他反其道而行，做大眾保健，一年就干出數(shù)億元收入。

靠著養(yǎng)生堂的穩(wěn)定現(xiàn)金流，他沒(méi)有選擇去搞多元化，而是繼續(xù)深挖入口生意。1996年，他盯上了瓶裝水賽道。當(dāng)時(shí)大家都在做純凈水，娃哈哈、樂(lè)百氏占盡先機(jī)。

但鐘睒睒不信這一套，他認(rèn)為未來(lái)一定是天然水的天下。于是，他在千島湖買(mǎi)水源，1999年正式推出農(nóng)夫山泉，三年后他宣布停產(chǎn)所有純凈水，只賣(mài)天然水，全行業(yè)一片嘩然，甚至有人罵他“炒概念、搞壟斷”。

他沒(méi)搭理。他的判斷是，中國(guó)的中產(chǎn)一定會(huì)越來(lái)越多，而中產(chǎn)最愿意為健康花錢(qián)。哪怕今天市場(chǎng)不接受，但五年后一定會(huì)買(mǎi)單。

事實(shí)證明他賭對(duì)了。農(nóng)夫山泉年年賺錢(qián)，從來(lái)不靠燒錢(qián)換市場(chǎng)，更沒(méi)有動(dòng)過(guò)上市套現(xiàn)的心思。直到2020年，農(nóng)夫山泉在港股上市，開(kāi)盤(pán)市值破4000億港元，讓鐘睒睒成為當(dāng)年中國(guó)首富。

但他并沒(méi)有止步于此。

很多人只知道農(nóng)夫山泉，卻忽略了他同時(shí)還控制著一家生物醫(yī)藥公司：萬(wàn)泰生物。鐘睒睒早在2001年就投資成立了萬(wàn)泰，默默研究HPV疫苗整整20年，2020年才推出自主研發(fā)的國(guó)產(chǎn)疫苗，趕上了全民關(guān)注的窗口期。

那一年，萬(wàn)泰上市后直接飆出26個(gè)漲停板，年利潤(rùn)6億進(jìn)賬，不到2年時(shí)間，最大漲幅接近40倍，成為他財(cái)富躍升的另一臺(tái)引擎。

你可以說(shuō)他運(yùn)氣好，但事實(shí)是，他幾乎沒(méi)有踩過(guò)風(fēng)口。他的項(xiàng)目幾乎都非常慢，啟動(dòng)早、見(jiàn)效晚、講不出什么“顛覆式創(chuàng)新”的故事，但每一個(gè)都能真賺錢(qián)、真賣(mài)貨、真落地。

他從不在公開(kāi)場(chǎng)合演講，不去投行飯局，也極少接受采訪。有人問(wèn)他為什么不交朋友，他回答得很直接：“做事就是做事，沒(méi)必要搞熟人關(guān)系?！边@句話聽(tīng)起來(lái)冷，但很真實(shí)。因?yàn)樗麖拇蚬と顺錾恚赃^(guò)苦，也早就看透泡沫是什么。

04、結(jié)語(yǔ)：

很多人問(wèn)：鐘睒睒為什么能一跌再起？答案很簡(jiǎn)單——他沒(méi)飄過(guò)。

農(nóng)夫山泉可以不上市，萬(wàn)泰生物可以沒(méi)熱度，IF椰子水、膠原蛋白、功能食品、基因檢測(cè)……這些看起來(lái)不性感”的東西，他愿意投，也敢一直等。

因?yàn)樵谒劾?，不確定性的熱點(diǎn)，不如能持續(xù)變現(xiàn)的好產(chǎn)品靠譜。

所以你看，有人靠風(fēng)口短跑，有人靠故事融資，而鐘睒睒靠的，是穩(wěn)扎穩(wěn)打的選項(xiàng)目、控利潤(rùn)、可復(fù)制。如果你做生意、搞投資、打算靠產(chǎn)品過(guò)一生，那他這套方法，值得研究。

也許他不會(huì)出現(xiàn)在熱搜，但下一個(gè)被他投資的公司，大概率會(huì)出現(xiàn)在你家的餐桌、浴室，或者醫(yī)院里。