文 | 侃見財(cái)經(jīng)

港股牛市的浪潮之下，A股各龍頭企業(yè)開始加速港股IPO。

7月2日晚，“果鏈”龍頭立訊精密發(fā)布公告稱，公司正在籌劃境外發(fā)行股份并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市事項(xiàng)。公司正在與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股發(fā)行上市的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定，本次H股發(fā)行上市不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變化。

此前，有多家媒體報(bào)道稱，立訊精密正在與中金公司、中信證券以及高盛集團(tuán)就香港上市事宜展開合作。

據(jù)知情人士透露，立訊精密最快將于今年在港交所進(jìn)行IPO，融資逾10億美元。該知情人士稱，相關(guān)事宜仍在討論中，股票發(fā)行規(guī)模和時(shí)間可能會(huì)有所變動(dòng)。他還表示，其他銀行也可能加入擔(dān)任立訊精密的承銷商。

立訊精密這則公告，坐實(shí)了上述報(bào)道。

實(shí)際上，由于今年以來(lái)港股市場(chǎng)表現(xiàn)良好，A股各行業(yè)的頭部公司加速赴港上市。因此，立訊精密選擇啟動(dòng)港股IPO并不意外。侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，當(dāng)下隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)日趨飽和，全球化戰(zhàn)略對(duì)于頭部的制造業(yè)企業(yè)而言，是一個(gè)重要的時(shí)間窗口。

值得注意的是，另外一家“果鏈”龍頭藍(lán)思科技已經(jīng)順利通過(guò)港交所上市聆訊，順利地進(jìn)入了招股程序。

公告顯示，藍(lán)思科技本次H股IPO，基礎(chǔ)發(fā)行股數(shù)約為2.62億股，發(fā)行的價(jià)格區(qū)間初步確定為17.38港元至18.18港元。據(jù)此估算，或?qū)⒛假Y43億元人民幣。藍(lán)思科技表示，此次港股IPO是為了進(jìn)一步全球化戰(zhàn)略，提升品牌形象，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于本次IPO的募資用途，藍(lán)思科技表示，募資中約48%將用于豐富與擴(kuò)展產(chǎn)品及服務(wù)組合；約28%用于擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)布局；約14%用于提升垂直整合智能智造能力；以及約10%用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，依靠“果鏈”發(fā)家的藍(lán)思科技正在尋求逐步去蘋果化。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，過(guò)去幾年，蘋果公司的業(yè)務(wù)調(diào)整對(duì)于“果鏈”企業(yè)的影響不可謂不大，為了擺脫對(duì)蘋果公司的重度依賴，立訊精密、藍(lán)思科技等果鏈龍頭均主動(dòng)對(duì)旗下部分業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行調(diào)整。

從當(dāng)下來(lái)看，“果鏈”企業(yè)的去蘋果化都起到了一定的作用，但進(jìn)度仍然緩慢。目前，在港股上市，進(jìn)而加速全球化就是“擺脫”蘋果一個(gè)最佳的機(jī)會(huì)，因此這一輪的港股IPO對(duì)于“果鏈”企業(yè)而言，機(jī)會(huì)以及意義都非常重大。

從打工妹到“代工女王”

對(duì)于立訊精密而言，創(chuàng)始人王來(lái)春是一個(gè)繞不開的名字。

從中學(xué)輟學(xué)進(jìn)廠，到富士康打工妹，后逆襲至2400億企業(yè)的掌門人，然后再到潮汕女首富，王來(lái)春的人生，堪稱奇跡。

1988年，富士康在深圳建廠，王來(lái)春成為最早的150名女工之一。當(dāng)時(shí)，她被分配到主要產(chǎn)品為連接線的部門，其憑借著吃苦耐勞的精神，一路從最底層的流水線工人一步一步晉升成了管理層。

1997年， 在富士康工作了10年的王來(lái)春已經(jīng)是這家公司的課長(zhǎng)了，而課長(zhǎng)則是富士康內(nèi)地員工級(jí)別里最高的管理職級(jí)。對(duì)于王來(lái)春而言，一眼望到頭的打工生涯并不是她的宿命。因此這一年，王來(lái)春選擇了辭職創(chuàng)業(yè)，從生產(chǎn)和銷售電子連接線和連接器做起。

1999年，王來(lái)春與哥哥王來(lái)勝共同購(gòu)買了立訊有限公司的股權(quán)，2004年王來(lái)春正式成立立訊精密。

到2010年，立訊精密成功地在深交所上市，而王來(lái)春的身價(jià)也超過(guò)了20億元。上市之后，在資本市場(chǎng)的加持下，王來(lái)春開啟了立訊精密大擴(kuò)張時(shí)代。

2011年，她的生意迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。立訊精密收購(gòu)昆山聯(lián)滔60%股權(quán)，首次進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，用王來(lái)春的話來(lái)講，就是“與鳳同飛，必出俊鳥”。

此后，立訊精密一舉成為蘋果的核心供應(yīng)商，在蘋果的加持下，立訊精密獲得了質(zhì)的飛躍。在一系列資本的騰挪之下，王來(lái)春的并購(gòu)之路，越走越順。

2016年，立訊精密收購(gòu)蘇州美特，切入聲學(xué)領(lǐng)域。由于當(dāng)時(shí)蘋果無(wú)線耳機(jī)AirPods對(duì)生產(chǎn)的工藝要求較高，而立訊精密通過(guò)并購(gòu)的方式，加上深入的研發(fā)，將良品率提升到了接近100%，在獲得蘋果的認(rèn)可之后，其與蘋果的聯(lián)系則更加緊密。

而切入蘋果AirPods板塊，讓立訊精密的收入再上了一個(gè)臺(tái)階。根據(jù)立訊精密財(cái)報(bào)顯示，2017年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收228.26億元，同比暴增65.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為16.91億元，同比大增46.18%。到了2018年，立訊精密營(yíng)收再度暴漲57.06%，達(dá)到了358.50億元；凈利潤(rùn)更是躍升至27.23億元。

當(dāng)然，隨著蘋果公司的高速發(fā)展，立訊精密選擇與蘋果更深度的綁定。2020年，立訊精密收購(gòu)江蘇緯創(chuàng)和昆山緯新，切入了iPhone整機(jī)組裝板塊。由此，立訊精密正式成為“蘋果代工廠”，而王來(lái)春也有了“代工女王”的稱號(hào)。

近幾年，隨著蘋果自身增速的放緩，果鏈企業(yè)的日子都不太好過(guò)，因此去蘋果化則成了“果鏈”企業(yè)的重要目標(biāo)。

從目前來(lái)看，王來(lái)春正帶領(lǐng)這家公司撕掉代工的標(biāo)簽。

代工沒有靈魂

撕掉“代工”的標(biāo)簽，是王來(lái)春下一階段的重要目標(biāo)。

因此，對(duì)于僅以“蘋果代工廠”“果鏈”等標(biāo)簽來(lái)粗暴定義立訊精密，王來(lái)春絕不認(rèn)同。

在接受媒體采訪時(shí)，王來(lái)春表示，“我覺得代工是沒有靈魂的，但給客戶提供解決方案是有靈魂的?！?/p>

她還稱，“有些人總是去標(biāo)榜，覺得那些跟我們同樣從事同一行業(yè)的國(guó)外企業(yè)比較高大上，但說(shuō)到中國(guó)企業(yè)，動(dòng)不動(dòng)就說(shuō)代工，我覺得挺委屈的。”

她強(qiáng)調(diào)，“這是一種自我貶低?！?/p>

實(shí)際上，為了擺脫對(duì)蘋果的依賴，立訊精密早就開始多產(chǎn)品線布局。

2021年，王來(lái)春推出“三個(gè)五年計(jì)劃”，全方位發(fā)展消費(fèi)電子、汽車、通信、工業(yè)、醫(yī)療等業(yè)務(wù)。在汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域，她制定了Tier1業(yè)務(wù)進(jìn)入全球前十的戰(zhàn)略目標(biāo)。

2022年，立訊精密則選擇與奇瑞進(jìn)行深度捆綁。其與奇瑞旗下多家公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，擬同奇瑞新能源組建合資公司，從事 ODM 平臺(tái)開發(fā)和整車的組裝。

不僅如此，立訊精密控股股東立訊有限還以100.54億元購(gòu)買奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

值得注意的是，立訊精密還通過(guò)收購(gòu)福建源光電裝有限公司，切入汽車線纜生產(chǎn)領(lǐng)域；通過(guò)買下德國(guó)汽車塑膠件公司SuK Kunststofftechnik GmbH，打入豪車廠家供應(yīng)鏈；通過(guò)收購(gòu)采埃孚集團(tuán)全球車身控制系統(tǒng)事業(yè)部，進(jìn)入智能汽車領(lǐng)域……

王來(lái)春曾表示，她希望再用20年時(shí)間，讓立訊精密旗下30%的細(xì)分產(chǎn)品進(jìn)入行業(yè)“無(wú)人區(qū)”。為了加速撕掉“代工”的標(biāo)簽，王來(lái)春則繼續(xù)選擇并購(gòu)破局。

1月23日，立訊通訊與聞泰通訊簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，立訊通訊將以6.16億元的交易對(duì)價(jià)收購(gòu)聞泰通訊下屬的嘉興永瑞等3家公司的100%股權(quán)，并結(jié)清相關(guān)應(yīng)付金額10.805億元。

3月20日晚，立訊精密、聞泰科技先后披露公告，聞泰科技擬以現(xiàn)金交易的方式將其下屬的昆明聞?dòng)嵉?家公司的100%股權(quán)、無(wú)錫聞泰等3家公司業(yè)務(wù)資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓給立訊精密及其全資子公司立訊通訊。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，立訊精密接手聞泰科技消費(fèi)電子系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的原因，一是消費(fèi)電子業(yè)務(wù)可以帶來(lái)更高的收入，其次可以優(yōu)化立訊精密的客戶結(jié)構(gòu)，減少收入過(guò)度集中于單一客戶的風(fēng)險(xiǎn)。需要說(shuō)明的是，王來(lái)春在其他領(lǐng)域也在加速并購(gòu)。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，此次立訊精密沖擊港股IPO對(duì)于該企業(yè)而言，意義重大。一方面其能夠通過(guò)國(guó)際布局讓立訊精密向全球“突圍”，另外，其還可以通過(guò)港股上市進(jìn)一步多元化，來(lái)降低對(duì)蘋果的依賴。

如今，對(duì)于立訊精密以及王來(lái)春而言，都到了一個(gè)重要的關(guān)口，若能順利在港股實(shí)現(xiàn)IPO，立訊精密大概率將再上一個(gè)臺(tái)階，屆時(shí)立訊精密掌舵人的財(cái)富也大概率再上一個(gè)臺(tái)階。根據(jù)

胡潤(rùn)2025年全球富豪榜單顯示，王來(lái)春以615億身家，位列全球第362位，排名比去年上升了65位。