文 | 投資界PEdaily

投資界獲悉，本周立訊精密工業(yè)股份有限公司（簡稱：立訊精密）正式發(fā)布公告，確認(rèn)公司正籌劃境外發(fā)行H股并尋求在港交所主板上市。換言之，市值超2500億元的立訊精密也要沖刺A+H上市了。

這背后離不開一位潮汕女掌門——王來春。早年間，她從流水線工人做起，后以代工廠白手起家創(chuàng)業(yè)，又因與蘋果的合作打響名號。2010年，立訊精密在深交所掛牌上市，締造A股“果鏈一哥”，王來春也一路逆襲堪稱最牛女老板。

目之所及，赴港上市的隊伍正浩浩蕩蕩，“港交所被擠爆了”，這樣的感受并不夸張。而在幾天后的7月9日，我們或?qū)⒁娮C港交所5鑼齊敲，盛況久違。

潮汕最牛女掌門要IPO敲鐘了

王來春，立訊精密的靈魂人物。

1967年出生在廣東汕頭澄海區(qū)，王來春的家庭條件并不富裕，經(jīng)歷成長歲月磨練的她，養(yǎng)成了堅韌的性格。后來由于種種原因，王來春轉(zhuǎn)身南下來到深圳打工。

那是1984年，正值改革開放初期，深圳一派欣欣向榮。她從流水線上的小工做起，一路做到管理上千名員工的課長，親歷了中國消費電子產(chǎn)業(yè)的騰飛時代。后來的故事大家都知道了——伴隨著工廠青年創(chuàng)業(yè)潮，王來春也在深圳辦了廠，逆襲傳奇由此啟幕。

從熟悉的電子連接線和連接器做起，王來春漸漸在深圳站穩(wěn)腳跟，但她也慢慢意識到，只做代工并非長久之計，唯有技術(shù)才能帶來可持續(xù)發(fā)展。2004年，王來春率隊成立立訊精密工業(yè)股份有限公司，決定獨立開發(fā)自有客戶并自主研發(fā)產(chǎn)品，逐步向高端產(chǎn)品線邁進(jìn)，并通過并購等資本運作完成對上游產(chǎn)業(yè)鏈的整合，一步步占領(lǐng)行業(yè)龍頭位置。2010年，立訊精密在深圳證券交易所成功掛牌上市。

一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點是在2011年。這一年，伴隨蘋果新CEO上任，蘋果公司試圖擴(kuò)充供應(yīng)商隊伍以應(yīng)對供應(yīng)鏈風(fēng)險，立訊精密首次進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，之后因制造蘋果無線耳機(jī)AirPods、iPhone手機(jī)而家喻戶曉。

截至目前，立訊精密仍是蘋果AirPods核心代工廠、iPhone第二大代工廠，也是蘋果Vision Pro頭顯主要供應(yīng)商。很長時間里，立訊精密都被外界稱為“蘋果代工廠”，王來春也有了“代工女王”的稱號。

不過這些年來，王來春正帶領(lǐng)這家公司撕掉代工的標(biāo)簽。“我們始終將創(chuàng)新視為企業(yè)發(fā)展的第一動力。但很多人說我們是代工企業(yè)，不具備創(chuàng)新的能力和條件，我認(rèn)為這是對精密制造行業(yè)的誤解?！?/p>

在王來春看來，客戶在提出產(chǎn)品需求時也會同步提出很多技術(shù)指標(biāo)要求，其中，很多要求是未來性的、當(dāng)前業(yè)內(nèi)沒有的，這就需要精密制造企業(yè)從材料創(chuàng)新、工藝制程創(chuàng)新、流程創(chuàng)新等不同角度出發(fā)，為客戶提出解決方案。

“這些創(chuàng)新屬于我們這個行業(yè)，是其他行業(yè)沒有的，我認(rèn)為這也是改革開放以來中國制造企業(yè)創(chuàng)造的重要‘中國財富’?！彼f。

在王來春的執(zhí)掌下，立訊精密最新市值超2500億元，現(xiàn)在準(zhǔn)備赴港上市了。

2500億巨無霸，奔赴全球化

創(chuàng)業(yè)二十余載，王來春締造一個龐大的商業(yè)帝國。

在鞏固消費電子業(yè)務(wù)基本盤的同時，立訊精密還在加速拓展“第二增長極”，公司業(yè)務(wù)已覆蓋消費電子、通信及數(shù)據(jù)中心、汽車三大領(lǐng)域，形成了不同應(yīng)用場景下多元化產(chǎn)品線的發(fā)展格局。

根據(jù)立訊精密2024年年報，公司2024年全年實現(xiàn)營業(yè)收入2687.95億元，同比增長15.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為133.66億元，同比增長22.03%。不過，消費電子板塊依然是這家巨無霸最核心業(yè)務(wù)——2024年該板塊帶來的收入為2240.94億元，占營業(yè)收入的比重為83.37%，毛利率為9.1%。

眼前，中國制造業(yè)出海浪潮正席卷而來。財報顯示，公司2024年獲得境外銷售額2354.67億元，占總營收比重為87.60%。二十多年來，立訊精密的全球化版圖愈發(fā)壯大，其制造基地已分布于中國、越南、泰國、印度、墨西哥、德國等多個國家。

印象深刻的還有2024年9月，立訊精密斥資約40億元收購了德國知名汽車零部件供應(yīng)商Leoni AG（萊尼集團(tuán)）。公開資料顯示，2021年，萊尼集團(tuán)汽車線束市場份額位居全球第四，歐洲領(lǐng)先，客戶涵蓋寶馬、奔馳、大眾、通用、福特等全球汽車主機(jī)廠。

這被王來春總結(jié)為過去一年的關(guān)鍵決策，以深度整合其全球產(chǎn)能布局與技術(shù)研發(fā)資源，加速立訊精密汽車業(yè)務(wù)從區(qū)域性向全球化跨越。

她曾進(jìn)一步透露立訊精密未來三到五年的核心目標(biāo)——構(gòu)建“制造+科技”雙輪驅(qū)動的全球化產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

香港無疑是一個不可錯過的窗口。正如立訊精密在公告中明確的那樣，公司赴港上市的核心目的之一是深化其全球化戰(zhàn)略。

立訊精密進(jìn)一步闡釋其中邏輯：香港特區(qū)作為國際金融中心，擁有高度國際化的資本市場和豐富的投資者資源。通過在港股發(fā)行上市，一方面公司能夠進(jìn)一步拓寬資本市場融資渠道，為公司海外業(yè)務(wù)拓展、新技術(shù)研發(fā)、全球產(chǎn)能布局等提供更充足的資金保障；另一方面，公司可借助港股市場靈活且多樣化的股權(quán)激勵工具，吸引和留住海外高精尖人才，為公司全球化發(fā)展注入創(chuàng)新活力與專業(yè)力量。

在此之前，另外兩家“果鏈”巨頭已經(jīng)先一步?jīng)_刺港股，1100億元市值的藍(lán)思科技將于7月9日正式掛牌港交所，800億元市值的歌爾股份則是通過分拆子公司歌爾微赴港上市。如若順利，“果鏈三巨頭”將在香江會師。

“港交所的鑼不夠用了”

赴港上市潮歷歷在目。

今年上半年，港股IPO市場“量價雙爆發(fā)”，表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，募資金額迎來爆發(fā)式增長。從整體數(shù)據(jù)來看，上半年超40家企業(yè)在港股主板成功IPO上市，較去年同期的30家上升43%。IPO募集金額已經(jīng)超過去年全年，達(dá)到1067億港元，較去年同期的135億港元大幅上升688.56%。

其中，有3家企業(yè)在港股的募資額超過百億港元，分別是寧德時代、恒瑞醫(yī)藥和海天味業(yè)，實際募資額分別為410.06億港元、113.74億港元和101.29億港元。數(shù)據(jù)顯示，這三家企業(yè)的募資額合計占上半年港股總募資額過半，成為港股IPO市場的中流砥柱，也將這一波A+H上市大軍推向高潮。

香港消費IPO同樣一枝獨秀。如我們所見，今年以泡泡瑪特、蜜雪冰城、老鋪黃金組成的“港股三姐妹”帶來一場罕見暴漲，此外布魯可、毛戈平、古茗等也都實現(xiàn)了不同程度的漲幅。

此情此景，大家對港股的信心正在回歸。過去幾年港股一度面臨新股發(fā)不出去的尷尬漸漸散去——現(xiàn)在，基石投資人不愁了，估值也有吸引力了。正如在蜜雪冰城、寧德時代、恒瑞醫(yī)藥等超級IPO背后都有一個豪華的基石陣容，份額爭搶激烈。

讓人難以忘記的是6月26日，港交所迎來3家公司集體鳴鑼——周六福、圣貝拉以及穎通控股，這樣的景況已是許久未見。想起2018年7月12日那一天，有8家公司同時在港交所上市，締造了港股史上神奇一幕。

后來的這些年，IPO市場起起伏伏，今年伴隨港股大爆發(fā)，我們或?qū)⒃儆r——根據(jù)港交所上市時間表，7月9日將有5家公司同時上市，包括藍(lán)思科技、極智嘉、峰岹科技、訊眾通信、大眾口腔。

赴港上市潮仍在持續(xù)。港交所行政總裁陳翊庭最近透露，目前港交所正在處理超過160家企業(yè)的上市申請，其中近20家擬募資規(guī)模預(yù)計達(dá)10億美元以上，當(dāng)中包括一些“令人興奮的名字”。

“港交所的鑼快不夠用了?！比绱艘荒?，注定再次載入港股史冊。