根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年7月3日，泉果基金對(duì)上市公司聚光科技進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為169.00億元，管理基金數(shù)8個(gè)，旗下基金經(jīng)理共6位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得19.75%。

截至2025年7月3日，泉果基金近1年回報(bào)前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：            

基金代碼基金簡(jiǎn)稱近一年收益成立時(shí)間基金經(jīng)理016709泉果旭源三年持有期混合A19.752022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C19.272022年10月18日趙詣 018329泉果思源三年持有期混合A16.542023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C16.082023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A11.312023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C10.872023年12月5日錢思佳 

附調(diào)研內(nèi)容：

韓雙來先生和田昆侖先生對(duì)公司半年度業(yè)績預(yù)告及經(jīng)營情況做了簡(jiǎn)要的回顧和介紹，2025 年上半年公司在主動(dòng)深化業(yè)務(wù)優(yōu)化與聚焦高價(jià)值領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型過程中，公司經(jīng)營成果階段性承壓，營收與利潤較上年同期有所回調(diào)，公司也將持續(xù)強(qiáng)化合同與營收質(zhì)量管控，加強(qiáng)現(xiàn)金流管理及應(yīng)收賬款回收，推行精細(xì)化費(fèi)用管控，保障經(jīng)營韌性。

泉果基金Q1、上半年毛利率水平如何？

答：根據(jù)初步測(cè)算，上半年毛利率較同期有所下降。主要是各年確認(rèn)收入項(xiàng)目的個(gè)體毛利率差異累積導(dǎo)致的波動(dòng)。另外，從業(yè)務(wù)類型的毛利變化看，運(yùn)維服務(wù)端的毛利率波動(dòng)較設(shè)備端更為顯著。

泉果基金Q2、根據(jù)現(xiàn)有的訂單儲(chǔ)備情況，能否保證全年的運(yùn)營穩(wěn)定？

答：公司在年初的經(jīng)營計(jì)劃中，對(duì)全年訂單情況包括新簽及儲(chǔ)備的情況，會(huì)有比較謹(jǐn)慎和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)念A(yù)算，上半年訂單轉(zhuǎn)化率較去年有所下降，但整體轉(zhuǎn)化率情況還是符合公司預(yù)計(jì)規(guī)劃的。

泉果基金Q3、譜育上半年的情況如何？

答：根據(jù)初步測(cè)算，譜育科技比去年同期表現(xiàn)要好，研發(fā)投入上還是比較大，但費(fèi)用率和經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)改善。

泉果基金Q4、公司下游客戶的需求上哪些細(xì)分會(huì)比較好？半導(dǎo)體儀器應(yīng)用表現(xiàn)、雙碳的政策推進(jìn)如何？

答：從公司上半年的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，實(shí)驗(yàn)室儀器中質(zhì)譜儀的需求更大一些，科研儀器上正常狀態(tài)，檢測(cè)行業(yè)上是幾個(gè)大板塊的輪動(dòng)，這兩年表現(xiàn)一般。半導(dǎo)體應(yīng)用方面今年的投入有所收縮，通過在晶圓廠已驗(yàn)證評(píng)估的繼續(xù)往上推動(dòng)，ICP-MS/MS 系統(tǒng)還是一個(gè)緩慢爬升的過程，雙碳方面還要看政策的具體落地情況。

泉果基金Q5、現(xiàn)在國家對(duì)儀表國產(chǎn)化替代的政策推進(jìn)如何？

答：這個(gè)在之前的交流中也提到過，首先從大的安全意識(shí)角度上無論是國家層面還是用戶層面更加重視自主可控這件事情，也都更積極主動(dòng)的接納國產(chǎn)科學(xué)儀器；然后在政策方面會(huì)有更加精準(zhǔn)的引導(dǎo)客戶廣泛接受真正的國產(chǎn)科學(xué)儀器，從而帶動(dòng)整個(gè)分析儀器行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，整個(gè)的精準(zhǔn)力度和效果會(huì)越來越好。

泉果基金Q6、對(duì)于有些市場(chǎng)上跨界進(jìn)來的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，我們?cè)趺磻?yīng)對(duì)？

答：在政策的鼓勵(lì)下，可能會(huì)有一些資金的投入，但這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)比較特殊，儀器本身的打磨周期比較長，是一個(gè)需要超長期深耕細(xì)作的行業(yè)，短期內(nèi)不太容易獲得收益，目前公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還是國外的龍頭企業(yè)。

泉果基金Q7、公司去年員工人數(shù)下降較多，今年會(huì)有怎樣規(guī)劃？

答：前兩年根據(jù)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，適當(dāng)收縮長期布局、暫時(shí)不能實(shí)現(xiàn)盈利的業(yè)務(wù)，員工人數(shù)下降較多，現(xiàn)在基本已比較穩(wěn)定，從今年的政策來看，公司會(huì)根據(jù)具體業(yè)務(wù)板塊來看，增長速度和潛力較大的板塊會(huì)適當(dāng)增加人員，增速慢的會(huì)控制人員增速，根據(jù)今年業(yè)務(wù)變化和市場(chǎng)形勢(shì)做適配性調(diào)整。

泉果基金Q8、公司目前在海洋、深海監(jiān)測(cè)這一塊的儀器布局情況？

答、公司在海洋、深海監(jiān)測(cè)方面有布局產(chǎn)品，國家層面上也比較重視，但整體的市場(chǎng)容量上還沒有特別大。

泉果基金Q9、上半年國產(chǎn)化替代政策帶來的訂單情況如何？生命科學(xué)儀器板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展如何？

答：相關(guān)政策在 4 月份推出，已經(jīng)在逐步落地，上半年已執(zhí)行采購的項(xiàng)目量還不是很多，需要一個(gè)過程；生命科學(xué)儀器中生命研究部分表現(xiàn)更好一點(diǎn)，醫(yī)療儀器部分進(jìn)展比較緩慢，總體發(fā)展與年初規(guī)劃相符。