文 | 化妝品報(bào) 鄒青穎
當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日，歐萊雅集團(tuán)宣布已簽署協(xié)議，收購(gòu)全球增長(zhǎng)最快、最具創(chuàng)新力的專業(yè)護(hù)發(fā)品牌之一Color Wow。此次收購(gòu)進(jìn)一步增強(qiáng)了歐萊雅專業(yè)產(chǎn)品組合，該組合擁有公認(rèn)的成功紀(jì)錄和強(qiáng)大的全球增長(zhǎng)潛力。據(jù)了解，Color Wow將加入歐萊雅專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部，交易金額目前暫未披露，不過(guò)有消息稱該品牌的估值有望達(dá)到10億美元（約合人民幣71.61億元）。
值得一提的是，前不久（6月9日），歐萊雅集團(tuán)宣布收購(gòu)英國(guó)高端護(hù)膚品牌Medik8的多數(shù)股權(quán)，并獲得了未來(lái)可全面收購(gòu)少數(shù)股東股權(quán)的權(quán)利。交易完成后，Medik8將納入歐萊雅高檔化妝品部門(mén)。
大集團(tuán)的頻頻收購(gòu)在一定程度上反映了資本市場(chǎng)的收購(gòu)風(fēng)向。據(jù)化妝品報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年（1月1日-6月30日），全球美妝領(lǐng)域的收購(gòu)事件達(dá)14起，收購(gòu)總額超320億元。
01 2025開(kāi)門(mén)紅，印度美妝備受追捧
作為2025年首個(gè)出手“買買買”的美妝巨頭，聯(lián)合利華聲勢(shì)浩大。據(jù)外媒報(bào)道，其印度子公司（HUL）擬耗資3.5億美元（約合人民幣25.21億元）收購(gòu)印度初創(chuàng)護(hù)膚品牌Minimalist。若交易達(dá)成，這將是印度D2C領(lǐng)域最大規(guī)模交易之一，尤其是在護(hù)膚品行業(yè)。
據(jù)了解，由印度兩兄弟Rahul和Mohit Yadav于2020年創(chuàng)立的Minimalist在2024年?duì)I收已接近3億元。同比增長(zhǎng)近90%。其中，該品牌在2022年增速最為迅猛，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比分別暴漲404.5%、218%。
實(shí)際上，自2024年以來(lái)，聯(lián)合利華已4次投資了來(lái)自印度的美妝品牌，包括高端皮膚科學(xué)護(hù)膚品牌SkinInspired、高端護(hù)膚品牌ClayCo Cosmetics、D2C護(hù)發(fā)品牌Arata和高端護(hù)膚品牌RAS，可見(jiàn)聯(lián)合利華對(duì)印度美妝市場(chǎng)的看好。
咨詢公司Red Seer曾預(yù)測(cè)，印度美妝個(gè)護(hù)市場(chǎng)在2025年將達(dá)到200億美元（約合人民幣1432.96億元），并在接下來(lái)的幾年時(shí)間里，漲幅將保持15%-20%的范圍內(nèi)。這就意味著，隨著增長(zhǎng)潛力的不斷釋放，印度市場(chǎng)已逐漸成為全球美妝新藍(lán)海。
此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，已有超7家印度D2C美妝品牌獲投，包括Plush、Foxtale、Deconstruct等。可以說(shuō)，HUL開(kāi)年的第一筆收購(gòu)在一定程度上推動(dòng)了印度D2C品牌的發(fā)展，各集團(tuán)也將持續(xù)擴(kuò)展新時(shí)代品牌版圖，旨在涉足健康和保健等新興領(lǐng)域。
02 最高收購(gòu)價(jià)，歐萊雅85億元“拿下”Medik8
6月初，據(jù)外媒報(bào)道，歐萊雅集團(tuán)擬斥資10億歐元（約合人民幣84.55億元）收購(gòu)英國(guó)高端皮膚科學(xué)護(hù)膚品牌Medik8的多數(shù)股權(quán)，以強(qiáng)化自身高端美容矩陣。而這也將是今年上半年成交金額最高的一筆收購(gòu)案。
公開(kāi)資料顯示，Medik8由英國(guó)皮膚科學(xué)家Elliot Isaacs于2004年創(chuàng)立，是提出“早C晚A”護(hù)膚理念的鼻祖品牌。截至2023年9月，Medik8年?duì)I收及稅前利潤(rùn)分別達(dá)4530萬(wàn)英鎊（約合人民幣4.44億元）、1560萬(wàn)英鎊（約合人民幣1.53億元）。
這一大手筆收購(gòu)再次反映出歐萊雅集團(tuán)對(duì)皮膚科學(xué)美容領(lǐng)域的重視程度。早在2023年年初，原歐萊雅活性健康化妝品事業(yè)部正式更名為歐萊雅皮膚科學(xué)美容事業(yè)部，從“活性健康”更精準(zhǔn)地轉(zhuǎn)向“皮膚科學(xué)”賽道，實(shí)現(xiàn)科學(xué)健康護(hù)膚的整合與進(jìn)階。隨后，集團(tuán)又先后收購(gòu)韓國(guó)護(hù)膚品牌Dr.G、入股絲塔芙母公司高德美集團(tuán)。
財(cái)報(bào)顯示，2024年歐萊雅皮膚科學(xué)美容事業(yè)部銷售額首次突破70億歐元（約合人民幣590.88億元），同比增長(zhǎng)9.8%，成為集團(tuán)增長(zhǎng)最快的板塊；今年一季度，該部門(mén)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，銷售額同比上漲2.7%至172.98億元，再次證明皮膚科學(xué)市場(chǎng)能夠?yàn)榧瘓F(tuán)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲂АＭ瑫r(shí)，該賽道也正成為全球美妝公司的必爭(zhēng)高地。
03 “擴(kuò)充矩陣”，本土企業(yè)完善生態(tài)布局
今年上半年，中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本同樣活躍。
3月，中國(guó)高端新奢美妝品牌集團(tuán)USHOPAL全資收購(gòu)法國(guó)百年院線護(hù)膚品牌PAYOT（柏姿），且收購(gòu)協(xié)議已完成簽署。
公開(kāi)資料顯示，USHOPAL創(chuàng)立于2017年，定位高質(zhì)量國(guó)際美妝品牌集團(tuán)。自成立以來(lái)，USHOPAL管理的品牌數(shù)量每年不斷增長(zhǎng)，截至目前，集團(tuán)的獨(dú)家品牌超過(guò)14個(gè)（4個(gè)投資品牌+10個(gè)運(yùn)營(yíng)品牌）。此次收購(gòu)PAYOT，可見(jiàn)集團(tuán)在完善品牌矩陣、加快全球頂尖美妝品牌整合速度所做的進(jìn)一步努力。
6月，母嬰龍頭孩子王聯(lián)合巨子生物以16.5億元的價(jià)格，收購(gòu)了養(yǎng)發(fā)賽道頭部品牌絲域?qū)崢I(yè)，成為今年以來(lái)國(guó)內(nèi)交易金額最大的個(gè)護(hù)收購(gòu)案。
一方面，從孩子王的會(huì)員基礎(chǔ)來(lái)看，其主要由寶媽和老年帶娃人群組成，針對(duì)這類人群的產(chǎn)后脫發(fā)、銀發(fā)護(hù)理等問(wèn)題，孩子王可以為絲域養(yǎng)發(fā)導(dǎo)流并實(shí)現(xiàn)品牌增長(zhǎng)；另一方面，絲域養(yǎng)發(fā)的專業(yè)服務(wù)場(chǎng)景和養(yǎng)發(fā)市場(chǎng)積累，又為孩子王提供了新的用戶觸點(diǎn)與價(jià)值挖掘空間。此番操作，顯示出本土企業(yè)正積極通過(guò)資本手段整合并調(diào)配優(yōu)質(zhì)資源，對(duì)完善自身生態(tài)布局有著戰(zhàn)略意義。
在中國(guó)美妝產(chǎn)業(yè)收購(gòu)中，6月橘宜集團(tuán)收購(gòu)功效護(hù)膚百植萃也同樣引起業(yè)界廣泛關(guān)注。這一動(dòng)作是橘宜集團(tuán)布局科學(xué)護(hù)膚賽道的重要舉措，標(biāo)志著其多品牌、多賽道美妝矩陣的進(jìn)一步完善。至此，橘宜集團(tuán)正式構(gòu)建起“彩妝+洗護(hù)+護(hù)膚”立體矩陣，而這也印證了本土企業(yè)為打造多樣化品牌體系、利用不同品類優(yōu)勢(shì)形成互補(bǔ)的收購(gòu)理念。
04 兩起回購(gòu)，紅人美妝的可能性在何處
3月，科蒂集團(tuán)宣布將持有的SKKN by Kim（“SKKN”）品牌20%的股份出售給卡戴珊的另一品牌SKIMS。交易完成后，SKIMS將把美容和生活方式業(yè)務(wù)合并到一個(gè)品牌下。這證實(shí)了此前“卡戴珊計(jì)劃回購(gòu)SKKN的少數(shù)股權(quán)，以擴(kuò)充其SKIMS旗下新的美容類別”的傳聞。
根據(jù)公告，在過(guò)去兩年間，SKKN在科蒂的運(yùn)營(yíng)下，該品牌價(jià)值增長(zhǎng)了1.5倍。
另一起紅人回購(gòu)是Huda Beauty創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Huda Kattan正式完成對(duì)Huda Beauty全部剩余股權(quán)的回購(gòu)，重獲品牌完全控制權(quán)。
據(jù)悉，早在2017年，Huda Beauty銷售額預(yù)估為14.4億元，同年，私募股權(quán)公司TSG Consumer Partners收購(gòu)了該品牌少數(shù)股權(quán)。Dealogic顯示，這筆交易創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)中東美妝品牌最高估值紀(jì)錄。而在與TSG Consumer Partners攜手的8年時(shí)間里，Huda Beauty始終保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭。據(jù)外媒報(bào)道，至2024年8月，該品牌年銷售額已超過(guò)21.5億元。
可以肯定的是，眾多紅人美妝品牌在完成初始積累后，往往都會(huì)選擇與資本方達(dá)成合作，以加速其市場(chǎng)擴(kuò)張和資本化運(yùn)作。而這也從側(cè)面反映了紅人美妝的可孵化價(jià)值，及市場(chǎng)對(duì)其的歡迎程度。
更典型的如，6月Elf Beauty以10億美元（約合人民幣71.61億元）的價(jià)格收購(gòu)海莉的Rhode。據(jù)Fact Set透露，此次收購(gòu)Elf Beauty迄今為止規(guī)模最大的一筆收購(gòu)。
公開(kāi)資料顯示，在截至2025年3月31日的12個(gè)月中，Rhode實(shí)現(xiàn)了2.12億美元（約合人民幣15.19億元）的凈銷售額。此外，去年Rhode成為贏得媒體價(jià)值第一的護(hù)膚品牌，同比增長(zhǎng)367%。
總的來(lái)說(shuō)，在全球美妝產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下，紅人周期較為有限，品牌若想持續(xù)發(fā)展，還需逐漸擺脫個(gè)人IP，積極尋找長(zhǎng)生命周期發(fā)展的可能性。