文｜小食代

今天，食品飲料行業(yè)兩則和收購有關(guān)的新聞，都離不開意大利。

首先，今天晚間，從原家樂氏公司獨(dú)立而來的北美谷物食品商WK Kellogg同意以約31億美元（折合人民幣約222億元）的價格被意大利糖果巨頭費(fèi)列羅收購，預(yù)計(jì)交易將于2025年下半年完成。

另外，卡夫亨氏也在今天早些時候宣布，與意大利NewPrinces集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，將Plasmon（派樂萌）等嬰幼兒食品出售給后者，據(jù)稱作價為1.2億歐元（折合人民幣10億元）

下面，我們就一起看看這些最新消息。

費(fèi)列羅擴(kuò)張

今天晚間，北美谷物食品公司W(wǎng)K Kellogg和意大利糖果制造商費(fèi)列羅宣布，雙方已經(jīng)達(dá)成最終協(xié)議，費(fèi)列羅將以約31億美元收購前者——家樂氏公司（Kellogg's）大約兩年前將其業(yè)務(wù)分拆后獨(dú)立上市的產(chǎn)物。

據(jù)介紹，在WK Kellogg股東將獲得每股23美元的現(xiàn)金，相當(dāng)于30天加權(quán)平均交易價的40%溢價。美股今晚開盤后，WK Kellogg股價大漲近30%，總市值為19.71億美元。

收購公告指出，此次收購涵蓋WK Kellogg標(biāo)志性的早餐谷物產(chǎn)品組合在美國、加拿大和加勒比地區(qū)的生產(chǎn)、營銷和分銷，是費(fèi)列羅戰(zhàn)略增長計(jì)劃的一部分，旨在憑借其備受喜愛的知名品牌和強(qiáng)大的消費(fèi)者相關(guān)性，拓展公司在更多消費(fèi)場合的影響力。

憑借此前在美國的成功收購，費(fèi)列羅今天表示，計(jì)劃投資并發(fā)展一系列的標(biāo)志性品牌，包括家樂氏Frosted Flakes 、家樂氏Froot Loops 、家樂氏Frosted Mini Wheats 、家樂氏Special K 、家樂氏Rice Krispies 、家樂氏Raisin Bran 、Kashi 和Bear Naked 等。

小食代早前曾經(jīng)介紹過，家樂氏公司在拆分后，北美谷物業(yè)務(wù)都打包進(jìn)了WK Kellogg公司，其余的全球零食、國際谷物、面條、北美冷凍早餐以及部分植物基食品業(yè)務(wù)則進(jìn)了另一家名為Kellanova公司的“口袋”，后者也被瑪氏于早前以高達(dá)360億美元宣布收購。

這意味著，諸如家樂氏麥片、家樂氏可可球這些中國消費(fèi)者較為熟悉的國際谷物產(chǎn)品都被劃入Kellanova的“地盤”之中，且目前在瑪氏公司的收購范圍；至于費(fèi)列羅本次對WK Kellogg的收購，對中國市場暫無直接影響。

華爾街日報(bào)今天指出，費(fèi)列羅一直瞄準(zhǔn)美國市場進(jìn)行收購，以擴(kuò)大地域覆蓋范圍并拓展產(chǎn)品品類。此前，費(fèi)列羅該收購了生產(chǎn)Blue Bunny和Halo Top的美國冰淇淋公司 Wells Enterprises，更早之前也以28億美元收購了雀巢在美國的糖果業(yè)務(wù)。

費(fèi)列羅最新財(cái)年的收入為184億歐元，約合215億美元，同比增長近9%，這主要得益于其在美國和意大利業(yè)務(wù)的增長。

今天，費(fèi)列羅明確本次收購主要是沖著北美市場來的。

“此次交易標(biāo)志著費(fèi)列羅在北美持續(xù)提升整體業(yè)務(wù)版圖和產(chǎn)品線的同時，其行之有效的收購、投資和發(fā)展標(biāo)志性品牌戰(zhàn)略開啟了新的篇章?！辟M(fèi)列羅稱，得益于強(qiáng)勁的增長勢頭，費(fèi)列羅及其附屬公司目前在北美擁有22家工廠和11個辦事處，員工總數(shù)超過14000名。費(fèi)列羅全球共有61000多名員工。

不過，費(fèi)列羅要“吃下” WK Kellogg，首先不得不面對的是修復(fù)它的業(yè)務(wù)，這可能需要這家意大利食品巨頭付出更多額外的精力。

“遺憾的是，單打獨(dú)斗的WK Kellogg表現(xiàn)未能達(dá)到預(yù)期，其股價創(chuàng)下2023年分拆以來的最差表現(xiàn)?！苯裉欤幸獯罄襟w在點(diǎn)評該公司時說，從業(yè)績看，WK Kellogg的第一季度有機(jī)凈銷售額同比下降5.6%至6.67億美元，凈收入更暴跌45.5%至1800萬美元。此外，在美國市場，WK Kellogg首季的市場份額下降100個基點(diǎn)至25.4%；在加拿大，市場份額下降160個基點(diǎn)至37.6%。

小食代留意到，在一季度業(yè)績會上WK Kellogg高層指出，美國消費(fèi)趨勢疲軟、市場競爭加劇、庫存和促銷影響等，都讓公司表現(xiàn)不如預(yù)期。管理層同時將全年全年有機(jī)凈銷售額預(yù)期下調(diào)至約-2%至-3%。

派樂萌回歸

無獨(dú)有偶，今天早間，卡夫亨氏公司宣布，已達(dá)成協(xié)議，將其在意大利的嬰兒和特殊食品業(yè)務(wù)出售給意大利食品和飲料生產(chǎn)商N(yùn)ewPrinces，預(yù)計(jì)該交易預(yù)計(jì)將于2025年底完成，但仍需獲得監(jiān)管部門的審查和批準(zhǔn)。

根據(jù)協(xié)議，NewPrinces將收購嬰兒食品品牌Plasmon、Nipiol 和Dieterba，以及特殊食品品牌Aproten和Biaglut。協(xié)議還包括收購卡夫亨氏位于意大利Latina的生產(chǎn)設(shè)施，用于生產(chǎn)上述品牌的產(chǎn)品。

雖然雙方都沒有透露本次交易作價，但是小食代留意到，意大利媒體今天引述市場傳言指收購價格約1.2億歐元。

NewPrinces是意大利最大的食品公司之一，其前身為Newlat Food，由Mastrolia家族擁有。該公司長期以來一直活躍于嬰兒配方奶粉領(lǐng)域。NewPrinces此前就通過收購Plasmon旗下位于Ozzano Taro的工廠為卡夫亨氏生產(chǎn)Plasmon奶粉（直到2023年卡夫亨氏將有關(guān)生產(chǎn)遷出意大利），也為雅培生產(chǎn)嬰兒配方奶粉。

小食代之前介紹過，Plasmon曾被亨氏寄予厚望，在約10年前將該品牌的奶粉導(dǎo)入中國，當(dāng)時的品牌譯名為“派樂萌”。2022年2月，派樂萌更多產(chǎn)品系列入駐天貓國際。今天，小食代在天貓上看到，“plasmon海外旗艦店”仍有開店，但銷量不多且數(shù)個產(chǎn)品介紹標(biāo)注“臨期”。

“歷史悠久的意大利嬰幼兒食品Plasmon即將重返意大利?！苯裉?，有意大利媒體這么評價。據(jù)悉，該品牌早于1902年便在米蘭創(chuàng)立。上世紀(jì)60年代中期被亨氏收購。目前，Plasmon的收入約為2億歐元。早在2019年，卡夫亨氏就已考慮出售Plasmon，不過由于隨后因?yàn)橐咔檫@一交易未能推進(jìn)。

NewPrinces總裁Angelo Mastrolia今天表示，將Plasmon、Nipiol、BiAglut、Aproten和Dieterba等標(biāo)志性品牌帶回意大利，實(shí)現(xiàn)了公司多年來一直追求的愿景，即打造一家能夠?yàn)楦灿谝獯罄臉?biāo)志性品牌注入新活力的跨國公司；通過本次收購，公司重申對意大利及其食品行業(yè)的承諾。

意大利食品

為什么意大利食品公司突然顯得有些“熱血”了呢？事實(shí)上，以意大利面、糖果、咖啡、葡萄酒、橄欖油等為標(biāo)志的意大利食品飲料行業(yè)規(guī)?？赡鼙群芏嗳讼胂蟮亩家?。

據(jù)意大利食品工業(yè)聯(lián)合會（Federalimentare）的統(tǒng)計(jì)，食品行業(yè)在意大利制造業(yè)中營業(yè)額排名第一，企業(yè)數(shù)量和員工數(shù)量均排名第二，2023年的營業(yè)額達(dá)1930億歐元，占工業(yè)部門總營業(yè)額的15.6%。2013年至2023年間，該國食品和飲料行業(yè)營業(yè)額增長了31.3%。該行業(yè)擁有6.04萬家企業(yè)，員工總數(shù)近46.4萬人。

此外，意大利家庭在食品和飲料上的支出為1950億歐元，占家庭消費(fèi)總支出的15.2%，這一比例高于法國、西班牙、德國和荷蘭等同等國。

而出口和收購，則是推動意大利食品行業(yè)增長的動力。意大利波倫佐美食科學(xué)大學(xué)和Ceresio Investors去年針對該國約840家公司的研究顯示，強(qiáng)勁的國內(nèi)市場和出口表現(xiàn)共同推動了行業(yè)在前一年實(shí)現(xiàn)10%的增長；自2009 年以來，該行業(yè)的公司已完成72 起收購，其中26 起是國際收購，而且在業(yè)務(wù)結(jié)束三年后進(jìn)行收購的公司營業(yè)額增長了近90%，息稅前利潤率提高了6%。

意大利雜志Startup Magazine指出，今天的兩則新聞再次將人們的目光聚焦在意大利食品行業(yè)——一個具有悠久歷史、極具特色的行業(yè)?！皟杉略谛再|(zhì)和地域上有所不同，但意義卻相同：意大利深諳如何成為領(lǐng)導(dǎo)者。它知道如何將標(biāo)志性品牌帶回國內(nèi)，它知道如何開拓海外市場。最重要的是，它知道如何打造根基深厚、視野全球的跨國公司?！?/p>

然而，文章稱自2011年以來，已有超過70萬18至34歲的意大利年輕人離開了意大利。而他們中的許多人原本可以成為更具創(chuàng)新性、更具競爭力、更國際化的意大利的核心。離開的原因是融資渠道有限、官僚主義令人望而生畏、風(fēng)險文化薄弱以及生態(tài)系統(tǒng)碎片化。

文章表示，得益于PNRR基金（指疫情后歐盟委員會向意大利撥付意國家復(fù)蘇計(jì)劃）和歐盟致力于創(chuàng)新的舉措，私人投資得到復(fù)蘇，其不再僅僅關(guān)注“時髦”的科技，而是向農(nóng)業(yè)科技、氣候科技、食品創(chuàng)新和醫(yī)療科技等領(lǐng)域開放?！耙獯罄谶@些領(lǐng)域擁有深厚的專業(yè)知識，但常常被低估?！?/p>

“Plasmo的回歸和費(fèi)列羅的擴(kuò)張傳遞了兩個強(qiáng)有力的信息：一切尚未失去。事實(shí)上，我們?nèi)匀豢梢詣?chuàng)造更多?！蔽恼伦詈笳f。