2025年7月11日，葵花藥業(yè)披露2025年半年報業(yè)績預告，在醫(yī)藥行業(yè)整體調(diào)整背景下，公司報告期內(nèi)預計實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤7,000萬元-8,500萬元。

據(jù)了解，在諸多行業(yè)政策的有序引導下，醫(yī)藥行業(yè)整體呈現(xiàn)結(jié)構性調(diào)整態(tài)勢，受前期市場形勢非理性波動因素影響，葵花藥業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游醫(yī)藥商業(yè)端備貨、終端用戶囤貨，上半年產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存仍呈充盈態(tài)勢。

2025年上半年，葵花藥業(yè)繼續(xù)主動進行下游渠道梳理，控制發(fā)貨總量、降低渠道各鏈條庫存，雖對其業(yè)績實現(xiàn)產(chǎn)生直接影響，但有助于葵花藥業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)健發(fā)展。

值得注意的是，經(jīng)過2024年下半年至2025年上半年近一年的渠道梳理，公司產(chǎn)品群渠道庫存逐步趨于良性，相較2025年一季度，公司二季度營業(yè)收入表現(xiàn)已企穩(wěn)，并呈穩(wěn)步回升態(tài)勢。

事實上，2024年以來面對中藥材價格上漲、高基數(shù)、消費疲軟、中藥集采聯(lián)動等不利因素，我國中成藥OTC行業(yè)開啟了一輪深度調(diào)整。尤其在兒藥方面，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年底國內(nèi)0-14歲人口占比已降至16%。疊加近年來人口出生率持續(xù)走低，剛性需求下降成為籠罩兒藥市場的挑戰(zhàn)。

這一系統(tǒng)性調(diào)整并非葵花一家之困，數(shù)據(jù)顯示，2024年，申萬中藥Ⅲ行業(yè)72家企業(yè)中，46家凈利潤下滑，49家營收下滑。而在我國全民健康消費覺醒、預防醫(yī)學前置化的大環(huán)境中，OTC行業(yè)此輪深度調(diào)整，卻絕非行業(yè)衰退，更像是產(chǎn)品結(jié)構向居民日常健康管理領域加速遷移的價值回歸。

在此背景下，行業(yè)調(diào)整是挑戰(zhàn)也是機遇，而深諳市場脈動的葵花藥業(yè)，卻早已未雨綢繆。近年來，葵花藥業(yè)在保持兒藥領域基本優(yōu)勢、維系核心產(chǎn)品價值的同時，主動優(yōu)化經(jīng)營模式，提升決策效率。

在營銷體系變革方面，葵花藥業(yè)組建自營B2B事業(yè)部“藥直達”，上線營銷供應鏈平臺“葵之云”，構建數(shù)字化營銷基礎設施；同時開辟線上增量市場，其京東“葵花藥品旗艦店”正式運營，拼多多、快手、小紅書等平臺旗艦店同步試運行；此外，公司深化與傳統(tǒng)連鎖藥房合作，在廣東市場通過與18家連鎖企業(yè)戰(zhàn)略合作，帶動明星產(chǎn)品小葵花露2024年在O2O渠道實現(xiàn)38.8%的銷售增幅，遠超行業(yè)增幅均值。

而在研發(fā)轉(zhuǎn)型方面，“買、改、聯(lián)、研、代”的五字戰(zhàn)略，勾勒出葵花藥業(yè)研發(fā)路徑的方向。公司聚焦“一老、一小、一婦”三大細分賽道，在“兒童用藥、消化系統(tǒng)、呼吸感冒系統(tǒng)、風濕骨病系統(tǒng)、心腦血管系統(tǒng)、婦科、大健康”等治療領域形成了產(chǎn)品管線的全面布局。

目前，葵花藥業(yè)擁有藥品批準文號千余個，其中進入國家醫(yī)保目錄文號超500個，進入國家基本藥物目錄文號近300個，獨家品種/劑型28個（獨家醫(yī)保5個），在化學藥方面，葵花藥業(yè)在研品種近40個，主要聚焦兒科、成人消化及婦科治療領域，已有部分品種處于放大生產(chǎn)、BE試驗以及注冊申報等階段。

在近日舉辦的沃思大會，葵花藥業(yè)重點介紹了今年獲批上市的聚乙二醇3350散、布洛芬混懸液兩大重磅新品。其中，聚乙二醇3350散為葵花藥業(yè)于近日正式獲批上市的國內(nèi)原研首仿藥，該產(chǎn)品是滲透性瀉劑，通過有效成分聚乙二醇3350鎖住腸道內(nèi)的水分來軟化硬便，解決便秘問題，打破進口產(chǎn)品在該領域的壟斷，解決了市面上大部分國產(chǎn)產(chǎn)品刺激性過強、體驗感不佳的問題，具備較大的差異化市場空間。而布洛芬混懸液在關鍵療效參數(shù)上直接媲美強生制藥的“美林”，標志葵花藥業(yè)成功構建完整兒童退熱解決方案，進一步鞏固了葵花藥業(yè)以“龍頭”底色打造高品質(zhì)國藥標桿的實力地位。

總體來看，在OTC市場競爭態(tài)勢從過去的增量競爭轉(zhuǎn)向“存量博弈”的環(huán)境下，藥企的增長驅(qū)動力更依賴于結(jié)構優(yōu)化與精準滿足用戶不斷遷移的健康需求升級。近期長江證券也在其行業(yè)深度研報中表示，OTC行業(yè)可重點關注擁有長期分紅文化、產(chǎn)品相對剛需且契合老齡化趨勢的穩(wěn)增長細分賽道龍頭的標的。

對標至葵花藥業(yè)來說，目前，公司多項指標已預示其轉(zhuǎn)型的白熱化階段。2024年四季度，葵花藥業(yè)合同負債顯著增長，充分表明下游備貨意愿的增強。營收水平方面，2025年二季度較一季度表現(xiàn)已企穩(wěn)，并呈穩(wěn)步回升態(tài)勢。而股東回報方面，公司2024年度擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，分紅比例達59.34%。自上市以來，公司累計派現(xiàn)金額高達40.45億元，分紅融資比達到281.5%，在醫(yī)藥制造板塊名列前茅。

當兒藥市場增長的潮水逐漸平穩(wěn)，誰能更敏銳地發(fā)現(xiàn)并布局下一個藍海需求點，誰就握有長期可持續(xù)增長的韌性。而葵花藥業(yè)的轉(zhuǎn)型之路不僅是應對挑戰(zhàn)的姿態(tài)，更是挖掘醫(yī)藥消費結(jié)構性機會的遠見布局。