界面新聞記者 | 馬悅?cè)?/span>
在經(jīng)過兩年多的等待后，華電新能源集團(tuán)股份有限公司(下稱華電新能，600930.SH)終于登陸A股，成為A股新能源“巨無霸”。
7月16日，華電新能登陸上交所主板，首發(fā)價為3.18元/股，為2025年以來最低價新股，其發(fā)行市盈率為15.28倍。開盤后，華電新能股價大漲，市值一度升至4000億以上。
截至當(dāng)天收盤，華電新能上漲125.79%，報7.18元/股，總市值約2941.57億元。
據(jù)界面新聞查詢，該公司也因此成為目前A股市值最高的新能源板塊上市公司。與之對比的是，三峽能源(600905.SH)同期市值為1229.27億元，龍源電力市值為1365.99億元。
此前新股發(fā)行結(jié)果顯示，華電新能網(wǎng)上投資者認(rèn)購數(shù)量為21.86億股，認(rèn)購金額為69.53億元，網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為823.09萬股，網(wǎng)上棄購率為0.375%，棄購金額為2617.41萬元，網(wǎng)下投資者全額認(rèn)購。
華電新能的IPO之路始于2023年。
當(dāng)年6月，該公司已通過上市委會議。但當(dāng)年8月，證監(jiān)會明確階段性收緊上市公司再融資，華電新能在過會后，IPO進(jìn)程隨之陷入停滯。直到今年3月，華電新能提交注冊，5月16日該股注冊生效。
華電新能成立于2009年8月，前身為華電福新能源股份有限公司(下稱華電福新)。
該公司是中國華電集團(tuán)有限公司（下稱華電集團(tuán)）風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺。華電集團(tuán)是中國五大發(fā)電集團(tuán)之一，其通過旗下公司華電福瑞、華電國際，間接控制華電新能83.43%的股份。
華電福新2012年于港股上市，后因股價低迷、融資不足等原因，于2020年退市。此后，華電集團(tuán)加速資產(chǎn)重組，將集團(tuán)的新能源資產(chǎn)整合至華電福新，并于2022年3月更名為華電新能，主營風(fēng)力發(fā)電和太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)。
截至2024年底，該公司總裝機(jī)容量為6861.71萬千瓦。其中，風(fēng)電 3202.45萬千瓦，太陽能發(fā)電3659.26萬千瓦，在國內(nèi)分市占率分別是6%和4%。
2024年，華電新能營業(yè)收入達(dá)到339.7億元。其中風(fēng)力發(fā)電營收227.41億元，占比67.52%；太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)營收109.39億元，占比32.48%。
縱觀華電新能近三年業(yè)務(wù)，其風(fēng)電的營收貢獻(xiàn)逐漸減少，光伏比重逐年上升。該公司也表示，隨著太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)板塊期末裝機(jī)容量不斷上升，其各年度收入規(guī)模亦呈現(xiàn)上升趨勢。
此次IPO，華電新能擬募集資金約180億元，主要投入風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電項目建設(shè)。其擬新建風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電裝機(jī)容量1516.55萬千瓦，總投資金額高達(dá)804.46億元。
值得一提的是，本次募集金額較該公司最初計劃的縮水40%。根據(jù)此前上會申報稿，華電新能計劃通過IPO募集300億元。
2021-2023年，華電新能實現(xiàn)歸母凈利潤分別為72.54億元、85.22億元和96.2億元，呈逐年上漲態(tài)勢。但根據(jù)最新招股書，其2024年歸母凈利潤88.31億元，同比減少8.2%。
2022-2024年，華電新能資產(chǎn)總額逐年增加，分別為2719.27億元、3366.73 億元和4440.9億元。
截至2024年底，華電新能資產(chǎn)總額為4440.9億元，同比增長31.91%；負(fù)債總額為3244.69億元，同比增長31.7%；負(fù)債率約為73.1%，處于較高水平。
從風(fēng)險提示上看，華電新能當(dāng)前面臨的風(fēng)險主要包括可再生能源補(bǔ)貼政策變化、部分項目并網(wǎng)發(fā)電及上網(wǎng)電量存在不確定性、棄風(fēng)限電及棄光限電風(fēng)險、市場化交易導(dǎo)致平均售電單價波動和業(yè)績波動風(fēng)險等等。
例如，2022-2024年，該公司棄風(fēng)率分別為4.78%、4.03%及4.89%；棄光率分別為3.11%、4.77%及7.42%，呈逐年增長態(tài)勢。
同期，該公司市場化交易電量分別為265.91億千瓦時、409.82億千瓦時及543.05億千瓦時，占上網(wǎng)電量比例分別為51.6%、61.8%及 62.29%，市場化交易電量占比有所上升。
該公司表示，市場化交易占比的提升，將對包括公司在內(nèi)的新能源發(fā)電企業(yè)未來的上網(wǎng)電量和平價售電單價產(chǎn)生影響。以2022年度的經(jīng)營狀況為基礎(chǔ)，若市場化交易上網(wǎng)電量占比上升10%，其整體平均售電單價下降0.96%。