記者 辛圓

中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年7月21日，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均較上月保持不變，以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

5月下調(diào)0.1個百分點之后，作為主要政策利率的7天期逆回購利率保持不變，因此，LPR報價的定價基礎(chǔ)未發(fā)生改變。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，7月兩個期限品種的LPR報價保持不變，符合市場預(yù)期。主要原因是近期公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，二季度經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中偏強，短期內(nèi)通過引導(dǎo)LPR報價下調(diào)強化逆周期調(diào)節(jié)的必要性不高。另外，5月降息后，近兩個月政策利率保持穩(wěn)定，影響LPR報價加點的因素也沒有發(fā)生重大變化。

往后看，王青認(rèn)為，下半年外部環(huán)境仍面臨很大不確定性，在大力提振內(nèi)需、更大力度推進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)過程中，政策利率及LPR報價還有下調(diào)空間。鑒于中美經(jīng)貿(mào)談判還將經(jīng)歷一個復(fù)雜曲折的過程，外部環(huán)境波動對出口的影響將主要在下半年顯現(xiàn)，在物價水平偏低的背景下，預(yù)計下半年央行還會繼續(xù)降息，并帶動兩個期限品種的LPR報價跟進(jìn)下調(diào)。

另外，他提到，下半年穩(wěn)樓市政策需要進(jìn)一步加力，特別是5月7日央行宣布下調(diào)公積金貸款利率0.25個百分點，為后期居民商業(yè)房貸利率下調(diào)打開了空間。下半年監(jiān)管層有可能通過單獨引導(dǎo)5年期以上LPR報價下行等方式，推動居民房貸利率更大幅度下調(diào)。

王青預(yù)計，下一次LPR報價下調(diào)時點有可能在四季度初左右，下調(diào)幅度也可能高于5月的0.1個百分點，達(dá)到0.2個百分點。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運金對界面新聞表示，下一階段，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行仍有較大下行壓力，擴(kuò)大內(nèi)需仍是主要政策導(dǎo)向，央行將繼續(xù)通過降準(zhǔn)降息等貨幣政策工具來刺激經(jīng)濟(jì)增長，這將為LPR的下調(diào)提供空間。

王運金指出，三季度有望再度降準(zhǔn)0.5個百分點，持續(xù)加大貨幣供給，保持市場流動性充裕，可能會推動LPR利率下行，為政府債券集中大規(guī)模發(fā)行提供寬松的金融環(huán)境，同時也會緩解銀行資金成本壓力，將更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、改善預(yù)期。