文 | 海克財經(jīng) 范東成
電商巨頭發(fā)起的外賣大戰(zhàn)尚未止歇。
玩家各有新動作。美團宣布繼續(xù)與各餐飲品牌合作，推進專營外賣的品牌衛(wèi)星店建設(shè)，預(yù)計2025年底該類型門店總數(shù)將達萬家；新玩家淘寶閃購發(fā)布暑期消費數(shù)據(jù)，有127個城市夜間訂單環(huán)比增長超過100%；京東在北京上線了首家自營外賣門店“七鮮小廚”。
但各家均未再直給訂單量數(shù)據(jù)。
在大戰(zhàn)高峰的7月13日、14日，美團、淘寶閃購分別發(fā)布“戰(zhàn)報”。據(jù)官方數(shù)據(jù)，7月12日，美團即時零售日訂單量超過1.5億，淘寶閃購日訂單量超過8000萬。京東則在6月發(fā)布日均訂單量2500萬單后，再未更新相關(guān)數(shù)據(jù)。
廣義外賣，也就是配送包含餐飲和其他商品在內(nèi)的即時零售行業(yè)，持續(xù)高速發(fā)展。據(jù)申萬宏源研究7月20日發(fā)布的一份研報，2024年國內(nèi)即時零售銷售規(guī)模為2.38萬億元，預(yù)計2029年將達3.82萬億元，CAGR即年復(fù)合增長率為10%。
傳統(tǒng)電商平臺近年增長壓力頗大，對即時零售的演進路徑尤其密切關(guān)注，本輪外賣大戰(zhàn)顯然是各方綜合壓力求解之下的另一重內(nèi)卷。從該維度講，美團確為被動卷入。
依靠燒錢補貼的“三國殺”實有隱患：訂單量驟增的后面，是騎手超負荷運轉(zhuǎn)、商家增收不增利。在此背景下，國家市場監(jiān)管總局已于7月18日正式約談餓了么、美團、京東，要求三家嚴格遵循《電子商務(wù)法》《反不正當競爭法》等相關(guān)法規(guī)，立即規(guī)范促銷行為、回歸理性競爭，構(gòu)建多方共贏的健康生態(tài)體系。
補貼帶來的熱潮終會退去，平臺玩家必須探索出可持續(xù)發(fā)展路徑。
01 補貼動作變形
本輪廣義外賣大戰(zhàn)的戰(zhàn)火源自京東春節(jié)后的強勢入局。
2025年2月，京東高調(diào)進軍外賣市場，4月啟動百億補貼活動后訂單量飆升，很快宣布日訂單量超過1000萬單。阿里很快以淘寶閃購業(yè)務(wù)迎戰(zhàn)，隨后將餓了么、飛豬并入新成立的阿里中國電商事業(yè)群，還宣布了未來1年投入500億元補貼的“百日增長計劃”。
短短不到4個月，兩大電商平臺據(jù)稱已向市場投放超過800億元補貼。
戰(zhàn)況從7月開始陡然升級。7月的第一個周末，即7月5日、6日，不少用戶感知阿里顯著加大了外賣券的投放力度，收到了“滿25減21”“滿16減16”等多種無門檻外賣券，美團隨即跟進應(yīng)戰(zhàn)。很多網(wǎng)友在社交媒體上發(fā)布自己幾毛或幾元錢就能買奶茶或食物的圖片，有的平臺還因用戶下單量突破歷史峰值而導(dǎo)致短時服務(wù)異常。據(jù)官方數(shù)據(jù)，該周末美團日訂單量峰值達1.2億，淘寶閃購日訂單量峰值超過8000萬；次周周末，即7月12日、13日，雙方再創(chuàng)新高。
把補貼作為重磅武器在外賣行業(yè)競爭中并非新事。2015年美團、餓了么、百度外賣就曾以補貼方式爭奪市場份額。與彼時不同的是，本輪補貼戰(zhàn)術(shù)背后的戰(zhàn)略意義更為宏大。如今美團已從餐飲外賣向即時零售全面拓展，京東憑借電商基因從零售側(cè)切入外賣戰(zhàn)場，阿里則將餓了么深度融入淘寶生態(tài)，試圖讓近場的即時零售與既有的遠場電商協(xié)同發(fā)力。
這確實直接帶來了流量。調(diào)研機構(gòu)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，國內(nèi)即時零售APP行業(yè)MAU（月活躍用戶）為5.51億，同比增長6%；京東APP內(nèi)的“京東秒送（外賣）”模塊MAU為1.65億；“618”大促期間，淘寶閃購6月18日DAU為峰值，達4.57億，同比增長5.1%；美團平均DAU為1.69億，同比增長18.7%。
但問題也隨之而來。
外賣涉及平臺、商家、騎手、用戶四方，補貼依靠調(diào)動用戶需求來增加流量，商家產(chǎn)能和騎手運力卻難以完全同步跟上。據(jù)?？素斀?jīng)觀察，7月的第一個周末，有多家媒體報道，多地奶茶店夜間“爆單”以至于訂單無法處理，有的騎手甚至超時2小時以上。
低價吸引到的用戶頗不穩(wěn)定。補貼大戰(zhàn)中，很多用戶會根據(jù)優(yōu)惠力度更換平臺，這意味著他們對平臺并無忠誠度可言，用戶黏性一旦離開補貼就會急劇下降。
從部分商家角度來看，補貼并未拓展太多真正意義上的新用戶。湖南某農(nóng)家木桶飯餐廳老板表示，自己看后臺訂單發(fā)現(xiàn)，下單用戶來回來去是“一撥人”，這些人只是在不同平臺切換；有些用戶通過更換手機號來注冊新用戶，為的是“薅羊毛”，但那些備注，該老板記得清清楚楚，比如誰會多加米飯或多加辣椒，實際還是老用戶。
對補貼的大力投入亦會造成平臺虧損。
外賣業(yè)務(wù)利潤率著實不高。美團核心本地商業(yè)CEO王莆中近日在接受晚點采訪時稱，2024年美團外賣業(yè)務(wù)凈利潤率僅在4%左右。
據(jù)高盛7月發(fā)布的一份研報，2025年第二季度，美團、京東、阿里，外賣投入達250億元；在此情況下，未來12個月內(nèi)，即2025年7月至2026年6月，美團利潤將下滑250億元，阿里外賣業(yè)務(wù)預(yù)計虧損410億元，京東虧損260億元。
02 虛假繁榮已成
如果僅從訂單量來看，補貼的確帶來了外賣行業(yè)的增長。
交銀國際2025年7月發(fā)布的一份研報提及，美團外賣日訂單量既往峰值2016年9月、2018年5月、2022年8月、2024年8月僅分別為500萬、2000萬、6000萬、9800萬；餓了么日訂單量既往峰值2016年5月、2024年僅分別為500萬和2500萬。
但燒錢補貼的本質(zhì)是價格戰(zhàn)，這極易導(dǎo)致數(shù)量上升的同時利潤下降，還會打破原先正常價格體系下的用戶心智。
江浙某百余家門店的連鎖品牌老板稱自己是外賣大戰(zhàn)的“最大受害者”，因為不加入大戰(zhàn)就沒有流量，加入就沒錢。該老板表示，原本走的是中低價位路線，介于古茗和蜜雪冰城之間，外賣平臺補貼以后反而沒有了原先的價格優(yōu)勢，無法與中端或中高端品牌競爭；外賣大戰(zhàn)還致使上游原材料價格波動，檸檬茶、檸檬水的原材料黃檸檬價格上漲了3倍，達10元一斤，甚至超過了原本更貴的香水檸檬，但兩種檸檬口味不同，制作不同飲品時無法替換，本就微薄的利潤更是所剩無幾。
不能不提的是傳統(tǒng)電商與即時零售存在頗大差異。
于傳統(tǒng)電商品牌、商家而言，流量不分地域，但即時零售的商家以線下門店為依托，原本承載力有限。外賣大戰(zhàn)帶來的流量上不封頂，突破了原本門店精準聚集周邊需求的狀態(tài)，極易超出門店供應(yīng)能力，放在餐飲門店上就是外賣擠壓堂食。
紹興某黃燜雞米飯老板用“勞民傷財”來形容本輪補貼大戰(zhàn)。該老板做黃燜雞米飯已經(jīng)7年，是夫妻小店模式。門店原本堂食小份17元，一單能賺約一半，外賣一單小份賺2-3元，大份也只能賺5-6元，利潤遠低于堂食。外賣多了以后，堂食生意變差，甚至還有人點了外賣自提以后坐到店里吃。
新平臺在外賣市場沿用的依舊是“低價換流量”和人為造節(jié)的電商促銷邏輯。但外賣并非一門流量生意，而且面向餐飲等高頻非標品的超額補貼，也容易造成用戶的低價心智，或?qū)⑸顚哟纹茐男袠I(yè)生態(tài)。
某主營里脊肉的小吃門店老板稱，他是在“賭概率”，賭用戶不全是薅羊毛的人。該老板表示，新外賣平臺入局后，活動力度越來越大，商家需要承擔的越來越多，商家無法根據(jù)實時情況改變商品價格；現(xiàn)在店內(nèi)外賣客單價越來越低，從34元降至20多元，實際上點到22元起送的單子都是虧的，到手僅有4元，只能依靠少量夜宵的大單才能略微拉高收益。
在外賣大戰(zhàn)中，中小商家最為承壓，大品牌也叫苦不迭。此前擁有超過百家門店的餐飲品牌嘉和一品創(chuàng)始人、董事長劉京京，近日在微博上發(fā)布了“困在外賣大戰(zhàn)下的真實吶喊”，稱外賣訂單量驟增是依靠補貼搶奪堂食訂單，商家被裹挾，賠本賺吆喝，結(jié)局很可能是“慢性死亡”。
擁有超過200家門店的餐飲品牌北京南城香創(chuàng)始人汪國玉，近期亦提到了外賣搶占堂食訂單的問題。在接受每日經(jīng)濟新聞采訪時，汪國玉表示，外賣大戰(zhàn)使南城香單日總流水增長30%-35%，但堂食并未增長；門店繁榮導(dǎo)致服務(wù)人員跟不上，產(chǎn)品價格下降后難以恢復(fù)到正常價格水平，這些都讓他高興不起來。
03 亟待破解共贏
外賣補貼大戰(zhàn)帶來的增收不增利的問題已引起各方重視。
比如重慶市咖啡行業(yè)協(xié)會，2025年6月就發(fā)布公開倡議書，提及有外賣平臺百億補貼集中投向瑞幸、庫迪等全國連鎖咖啡品牌，導(dǎo)致中小咖啡商戶市場份額被嚴重擠壓。倡議書數(shù)據(jù)顯示，重慶本地的獨立咖啡品牌如巴浪樹林、悟飲門、霧光山亭等，2025年5月線上交易金額同比下降了12%，訂單平均價格下降了13%，全國連鎖咖啡品牌的外賣市場份額在重慶的占比增長卻超過10%。
1個月后，即外賣大戰(zhàn)愈演愈烈時，遵義市紅花崗區(qū)餐飲行業(yè)商會發(fā)布《關(guān)于呼吁外賣平臺停止“內(nèi)卷式”補貼和不正當競爭的倡議書》，湖北省、陜西省、云南省等省份及青島、大連、大同等城市的餐飲行業(yè)協(xié)會亦陸續(xù)發(fā)布相關(guān)倡議書。
中國烹飪協(xié)會亦已為此發(fā)聲。據(jù)中國烹飪協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年上半年，國內(nèi)餐飲收入增速同比下降3.6%，餐飲業(yè)呈現(xiàn)營收增速放緩、利潤下滑、競爭加劇的態(tài)勢。該協(xié)會提出，在此基礎(chǔ)上，更應(yīng)規(guī)范平臺補貼行為，建立公平合理機制，倡導(dǎo)線上線下公平發(fā)展。
這種依賴補貼拉動訂單的模式正陷入惡性循環(huán)：平臺借低價吸引用戶，商家不得不承受促銷負擔，消費者逐漸養(yǎng)成低價消費慣性，最終導(dǎo)致行業(yè)生態(tài)持續(xù)惡化。盡管平臺多次申明，當前促銷成本均由自身承擔，并未向商家轉(zhuǎn)嫁，但當數(shù)百億元投入耗盡后，若仍要維持低價，只能選擇犧牲商品品質(zhì)，或?qū)⒊杀緣毫D(zhuǎn)移給其他方。
國家相關(guān)部門、行業(yè)、商家等各方在對外賣大戰(zhàn)的觀點上趨于一致。2025年5月，國家市場監(jiān)管總局便已聯(lián)合中央社會工作部、中央網(wǎng)信辦、人力資源社會保障部、商務(wù)部等部門，約談京東、美團、餓了么等主要平臺企業(yè)，要求規(guī)范市場競爭秩序，停止惡性價格戰(zhàn)，保障中小商家合理利潤空間。
而在前述7月18日國家市場監(jiān)管總局再度約談如上三家平臺之后，據(jù)?？素斀?jīng)了解，7月的第三周周末，即7月19日、20日，用戶收到的平臺優(yōu)惠券數(shù)量有所下降，部分門店外賣訂單數(shù)量立竿見影減少。
呼倫貝爾某炸雞品牌門店老板稱，以前一份炸雞能賣到三四十元，近期由于平臺壓價、滿減，炸雞單價不得不降到20元出頭，為了湊滿減，顧客還會專挑低客單價的點，導(dǎo)致門店幾乎賺不到錢；活動期間訂單爆單，活動一停，有時甚至一單都沒有。
依靠燒錢補貼創(chuàng)造的訂單增長如同泡沫，既難持續(xù)也難轉(zhuǎn)化為真實價值。行業(yè)正轉(zhuǎn)向更本質(zhì)的訴求：消費者追求健康優(yōu)質(zhì)的餐品，騎手需要合理收入與勞動保障，商家渴望穩(wěn)定環(huán)境以培育品牌。對平臺而言，持續(xù)投入價格戰(zhàn)已非正解，構(gòu)建多方共贏的健康生態(tài)才是實現(xiàn)長期發(fā)展的根基。
以亞馬遜的發(fā)展路徑為例，電商平臺真正的增長動能來自向科技深水區(qū)拓展，例如AI等核心技術(shù)的突破。反觀國內(nèi)市場，平臺更需將資源投向硬核科技創(chuàng)新等高價值賽道，而非困于低效競爭。