文｜時(shí)代周報(bào) 黃宇昆
編輯｜蘭爍
距離上市銀行半年報(bào)集中披露不足一個(gè)月，已有兩家銀行提前“預(yù)熱”。
7月21日，常熟銀行發(fā)布2025半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，常熟銀行資產(chǎn)規(guī)模已突破4000億元，同時(shí)，該行營(yíng)收利潤(rùn)繼續(xù)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。此前不久，杭州銀行也公布了其上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，歸母凈利潤(rùn)增速同樣突破兩位數(shù)。
在受訪人士看來(lái)，今年上半年，上市銀行業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)。在此背景下，公募基金二季度持續(xù)布局銀行股，前十重倉(cāng)股中股份行和區(qū)域行占比進(jìn)一步提升。
值得一提的是，為進(jìn)一步強(qiáng)化投資者回報(bào)，提升投資者的獲得感和滿意度，上述兩家銀行在不久前舉行的股東大會(huì)上均已通過(guò)了制定中期利潤(rùn)分配方案的相關(guān)議案。其中杭州銀行去年已經(jīng)進(jìn)行過(guò)中期分紅，而常熟銀行為首次將中期分紅提上日程。
對(duì)于未來(lái)是否會(huì)適當(dāng)提高分紅率，常熟銀行相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，該行重視提升投資者回報(bào)，目前正在積極溝通。
利潤(rùn)增速亮眼，撥備略有下降
截至7月21日，A股上市城商行、農(nóng)商行已各有1家率先“劇透”上半年經(jīng)營(yíng)情況。整體上看，兩家位于江浙地區(qū)上市銀行今年上半年均取得了亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但增速與去年同期相比略有放緩。
據(jù)常熟銀行最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，截至2025年6月末，該行總資產(chǎn)達(dá)到4012.51億元，較年初增長(zhǎng)9.46%。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.62億元，同比增長(zhǎng)10.10%；歸母凈利潤(rùn)19.69億元，同比增長(zhǎng)13.55%。
常熟銀行在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，2025年上半年，該行堅(jiān)持聚焦主責(zé)主業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債雙向發(fā)力，負(fù)債成本持續(xù)下降，客戶生態(tài)不斷擴(kuò)容，創(chuàng)新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，省內(nèi)版圖再啟新篇，營(yíng)收利潤(rùn)繼續(xù)保持“兩位數(shù)”增長(zhǎng)。
杭州銀行作為萬(wàn)億級(jí)別的上市城商行，同樣保持了業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。截至6月末，杭州銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2.24萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)5.83%。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入200.93億元，較上年同期增長(zhǎng)3.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)116.62億元，較上年同期增長(zhǎng)16.67%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，兩家銀行均保持較低的不良貸款率。截至6月末，杭州銀行不良貸款率為0.76%，與年初持平；常熟銀行不良貸款率為0.76%，較年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，相比于今年年初，兩家銀行的撥備水平都略有下降，但整體上仍處于較高水平。截至6月末，杭州銀行、常熟銀行撥備覆蓋率分別為520.89%、489.53%，較年初分別下降20.56個(gè)百分點(diǎn)、10.98個(gè)百分點(diǎn)。
中泰證券發(fā)布的最新研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前銀行板塊的撥備覆蓋仍較為充足，為其基本面韌性提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2025年即使有貨幣政策超預(yù)期寬松，銀行板塊仍有較強(qiáng)的能力維持利潤(rùn)正增長(zhǎng)。
蘇商銀行特約研究員薛洪言向時(shí)代周報(bào)記者表示，2025年上半年，上市銀行業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)。營(yíng)收方面，雖然凈息差仍會(huì)收窄，但受益于社融增長(zhǎng)和政府債發(fā)行，貸款規(guī)模擴(kuò)張有望減緩利息收入降幅，疊加非息收入的逐步修復(fù)，營(yíng)收降幅較去年同期有望收窄。在營(yíng)收小幅負(fù)增的情況下，依托資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)健和撥備釋放能力，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)仍能維持正增長(zhǎng)，且呈現(xiàn)逐季改善趨勢(shì)。
基金二季度增持股份行、區(qū)域行
進(jìn)入7月中旬后，公募基金二季度報(bào)告也開始進(jìn)入密集披露期，前十大重倉(cāng)股的調(diào)倉(cāng)思路備受市場(chǎng)關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度公募基金前十大重倉(cāng)股中涵蓋了40家A股上市銀行，其中，有32家銀行倉(cāng)位環(huán)比上升。從基金重倉(cāng)個(gè)股來(lái)看，民生銀行、興業(yè)銀行、中信銀行等全國(guó)性股份行持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)均超過(guò)2億股，民生銀行位列首位，持倉(cāng)環(huán)比增加5.82億股。此外，江蘇銀行、渝農(nóng)商行、杭州銀行、南京銀行等城商行、農(nóng)商行持倉(cāng)環(huán)比增長(zhǎng)也在1億股以上。
來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)
據(jù)中金公司研報(bào)測(cè)算，2025年二季度銀行股基金倉(cāng)位為4.33%，為2021年二季度以來(lái)最高水平，環(huán)比2025年一季度上升0.86%，主要源于銀行板塊表現(xiàn)較好，基金持倉(cāng)偏好提升。分銀行類型來(lái)看，二季度國(guó)有大行、股份行、區(qū)域行倉(cāng)位分別為0.92%、1.32%、1.99%，環(huán)比一季度分別下降0.01%、上升0.36%、上升0.52%，國(guó)有大行倉(cāng)位延續(xù)一季度下降趨勢(shì)，股份行和區(qū)域行占比進(jìn)一步提升。
近期，上市銀行股價(jià)迎來(lái)持續(xù)調(diào)整。
7月22日，42家上市銀行中僅5家收漲，常熟銀行當(dāng)日漲幅為0.96%，位列第一，民生銀行、渝農(nóng)商行等跌幅均在2%以上。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日收盤，申萬(wàn)銀行指數(shù)較7月10日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)已跌去5.37%。
有市場(chǎng)分析認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)主要指數(shù)向上突破，銀行板塊在全A指數(shù)突破過(guò)程中有所波動(dòng)，另外部分銀行股東減持對(duì)板塊情緒也產(chǎn)生了影響。
對(duì)于后續(xù)上市銀行基本面的展望，多家機(jī)構(gòu)保持樂觀。
申萬(wàn)宏源研報(bào)分析認(rèn)為，市場(chǎng)可以對(duì)今年二季度乃至全年利息凈收入改善抱有正向預(yù)期，這將穩(wěn)步支撐中報(bào)營(yíng)收表現(xiàn)，背后是負(fù)債成本更大幅度的下行有力對(duì)沖早已處于歷史低位的資產(chǎn)定價(jià)水平。其中，處在優(yōu)質(zhì)區(qū)域、坐享區(qū)域β的地方性銀行更能以量補(bǔ)價(jià)；能沉淀更多低成本結(jié)算負(fù)債的銀行，其利息凈收入邊際表現(xiàn)也會(huì)明顯好于同業(yè)。
針對(duì)下半年銀行業(yè)的息差走勢(shì)，薛洪言認(rèn)為，受益于5月存款利率降幅大于資產(chǎn)端，疊加前期LPR調(diào)降的滯后效應(yīng)消退，行業(yè)凈息差有望結(jié)束下行態(tài)勢(shì)，進(jìn)入企穩(wěn)回升通道。
薛洪言還表示，當(dāng)前仍需關(guān)注行業(yè)的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如零售貸款風(fēng)險(xiǎn)的暴露，盡管零售貸款因小額分散特點(diǎn)整體風(fēng)險(xiǎn)可控，但部分領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)冒頭仍需警惕；此外，非息收入的分化壓力，在利率震蕩環(huán)境下，銀行的投資能力差異可能導(dǎo)致中收表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化，對(duì)部分銀行的盈利穩(wěn)定性構(gòu)成挑戰(zhàn)。