文 | 化妝品報 李碩

7月24日，LVMH集團發(fā)布2025上半年財報，期內收入398億歐元（約合人民幣3353億元），同比下降3%；經(jīng)常性業(yè)務利潤90億歐元（約合人民幣758億元），同比下降15%；自由現(xiàn)金流40億歐元（約合人民幣336億元），同比增長29%。

今年上半年，LVMH香水及化妝品業(yè)務收入40.8億歐元（約合人民幣343億元），同比微降1%；包含絲芙蘭在內的精品零售業(yè)務收入86.2億歐元（約合人民幣726億元），與上年同期基本持平。

經(jīng)常性業(yè)務利潤維度，LVMH化妝品業(yè)務期內利潤為4.25億歐元（約合人民幣35億元），同比下降4%；精品零售業(yè)務利潤為8.76億元（約合人民幣73億元），同比增長12%。

分地區(qū)看，LVMH亞洲市場（除去日本市場）占總營收28%，收入同比下降9%。

01 高端化妝品業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健，LV正式入局美妝賽道

財報中，LVMH將化妝品部門的穩(wěn)健表現(xiàn)歸結于“延續(xù)了強勁的創(chuàng)新策略與高端精選的零售布局”。

具體到品牌表現(xiàn)，Christian Dior不斷深化其標志性香氛產(chǎn)品矩陣，Dior Sauvage被LVMH描述為“穩(wěn)居全球最暢銷香水之位”；J’adore香氛與Dior Homme全新上市協(xié)同發(fā)力，此外，還為其高端香氛系列La Collection Privée新增了新品Bois Talisman。

梵詩柯香發(fā)布了全新香氛Kurky，進一步豐富了產(chǎn)品矩陣。據(jù)悉，本月梵詩柯香落地成都SKP，在中國市場開出西南首店。

彩妝與護膚方面，F(xiàn)orever與Dior Addict系列推出的創(chuàng)新產(chǎn)品亦為Dior的強勁表現(xiàn)提供了支撐。

嬌蘭的市場表現(xiàn)得益于Aqua Allegoria與L’Art & La Matière香氛系列的新品上市，以及Abeille Royale精華的全球煥新上市。

紀梵希憑借L’Interdit香氛的持續(xù)布局以及明星彩妝單品Prisme Libre的熱銷表現(xiàn)穩(wěn)步增長。本月，紀梵希官宣趙麗穎為全球彩妝代言人，并上市紀梵希高定絨霧唇膏。

今年三月，LV宣布正式進軍美妝領域，推出全新美妝品類La Beauté Louis Vuitton，旗下產(chǎn)品包含55款唇膏、10款潤唇膏、8款眼影。該系列由著名彩妝大師Pat McGrath擔任美妝創(chuàng)意總監(jiān)，將于2025年秋季正式上市，并在116家門店亮相。

02 絲芙蘭全球營收增長，中國市場選品策略調整

上半年，LVMH精選零售業(yè)務板塊實現(xiàn)了營收和利潤的雙增長。

在高基數(shù)對比下，絲芙蘭仍持續(xù)實現(xiàn)營收增長，并在多個國家持續(xù)擴大市場份額，通過差異化的產(chǎn)品策略與創(chuàng)新性的全渠道體驗，不斷擴大忠實顧客群體。

全球營收增長的同時，絲芙蘭在中國市場面臨挑戰(zhàn)，并于2024年宣布在中國裁員3%，精簡總部組織結構。

根據(jù)絲芙蘭聯(lián)營企業(yè)上海家化年報，2024年絲芙蘭（上海）營收59.15億元，凈虧損5.1億元；絲芙蘭（北京）營收12.25億元，凈虧損1.36億元，兩公司合計收入71.4億元，同比下降19%。

去年至今，絲芙蘭中國區(qū)負責人多次變更。2024年初，任職五年的絲芙蘭大中華區(qū)總經(jīng)理陳冰離任，前京東、耐克高管丁霞被任命為絲芙蘭大中華區(qū)總經(jīng)理。目前，絲芙蘭中國業(yè)務由其全球CEO Guillaume Motte親自負責。

隨著海外小眾美妝品牌在中國市場遇阻，絲芙蘭轉向了更貼近中國市場的選品策略。

2024年1月，絲芙蘭引入中國時裝屋美妝品牌MAISON de SIT.E；同年12月，新銳國貨護膚品牌UNISKIN優(yōu)時顏也宣布入駐全國50家絲芙蘭門店；本月，中國香氛品牌聞獻宣布正式入駐絲芙蘭，并獨家首發(fā)三款淡香精產(chǎn)品。

在北美市場，絲芙蘭亦有革新舉措。今年1月，絲芙蘭北美CEO Artemis Patrick在美國零售展上透露，絲芙蘭在美國的所有門店（700余家）將被重新設計，這是絲芙蘭史上最大的一次投資項目，大部分翻新將在五年內完成。

銷售目標指引下，絲芙蘭的此次改造由數(shù)據(jù)、功能性驅動，而非美學。

區(qū)別于過去按品牌陳列的獨立貨架，圍繞彩妝、護膚、香水、護發(fā)四個關鍵品類，絲芙蘭正在測試新的產(chǎn)品陳列形式。

為方便顧客拍照打卡，絲芙蘭計劃改善門店照明系統(tǒng)；為加快結賬流程，絲芙蘭正加大移動支付設備投入；為維護化妝、發(fā)型區(qū)域隱私性，絲芙蘭通過重新布局讓其更具獨立性。

除絲芙蘭外，精品零售業(yè)務中，巴黎老佛爺百貨繼續(xù)錄得營收增長，其差異化戰(zhàn)略得以延續(xù)，憑借不斷煥新的產(chǎn)品選擇與豐富的文化活動組合，持續(xù)吸引消費者。

此外，LVMH進一步優(yōu)化百貨業(yè)務的組織架構，為La Samaritaine和Le Bon Marché建立了統(tǒng)一的治理體系，推動管理協(xié)同與資源整合。

在DFS方面，盡管國際環(huán)境尚未全面恢復，旅游零售業(yè)務仍受抑制，但通過包括關閉威尼斯Galleria門店在內的一系列降本增效舉措，盈利能力有所改善。