文 | 證券時報 葉玲珍

近日，山鷹國際(600567)發(fā)布公告，擬以下屬子公司山鷹紙業(yè)（廣東）有限公司(以下簡稱“廣東山鷹”)100%股權(quán)、祥恒創(chuàng)意包裝股份公司(以下簡稱“祥恒創(chuàng)意”)36.56%股權(quán)，作價29.77億元出資，與信達資本管理有限公司(以下簡稱“信達資本”)全資子公司鑫盛利保股權(quán)投資有限公司共同設(shè)立合伙企業(yè)。合伙企業(yè)總規(guī)模為29.78億元，山鷹國際認繳出資占比為99.97%。

在合伙企業(yè)設(shè)立后，山鷹國際擬向中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“東方資產(chǎn)”）、財信吉祥人壽保險股份有限公司、信達資本、淄博恒鐵投資合伙企業(yè)（有限合伙）等長期投資者轉(zhuǎn)讓份額，轉(zhuǎn)讓金額合計不超過7.48億元。與此同時，東方資產(chǎn)指定方將認繳出資100萬元，作為普通合伙人加入合伙企業(yè)。

按照轉(zhuǎn)讓上限測算，交易完成后，前述長期投資者將合計持有合伙企業(yè)25.09%份額，山鷹國際持有的份額比例為74.84%，仍擁有對合伙企業(yè)的控制權(quán)，廣東山鷹和祥恒創(chuàng)意也仍在公司合并報表范圍內(nèi)。

山鷹國際表示，廣東山鷹和祥恒創(chuàng)意系公司造紙和包裝板塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，本次以前述公司股權(quán)作價出資設(shè)立合伙企業(yè)并引入國有資本、保險資金，是為了推動紙包一體化業(yè)務(wù)發(fā)展，進一步增強公司核心競爭力。根據(jù)公告，本次交易款項將用于公司生產(chǎn)經(jīng)營及新質(zhì)生產(chǎn)力的研發(fā)投入和存量生產(chǎn)線的技改升級。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，廣東山鷹、祥恒創(chuàng)意業(yè)務(wù)發(fā)展較為穩(wěn)健，2024年廣東山鷹錄得營收30.19億元，凈利潤為2513.8萬元，今年一季度營收、凈利分別為7.31億元、1351.3萬元；祥恒創(chuàng)意2024年及今年一季度營收分別為71.73億元、16.82億元，凈利潤分別為8154.34萬元、1157.94萬元。

證券時報·e公司記者關(guān)注到，山鷹國際近年來持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極引入戰(zhàn)略投資者，提升公司資金實力及抗風險能力。2024年6月，公司與馬鞍山國資旗下江東控股集團有限責任公司簽署協(xié)議，擬將祥恒創(chuàng)意51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，前述事項目前正在推進中。

在產(chǎn)業(yè)布局方面，山鷹國際堅持“回收—造紙—包裝”一體化發(fā)展，目前已在國內(nèi)外構(gòu)建了多元化原料渠道，2024年公司原紙板塊產(chǎn)量724.01萬噸，同比增長6.71%；包裝板塊實現(xiàn)產(chǎn)量21.34億平方米，同比增長3.59%。

近日，山鷹國際在接待機構(gòu)調(diào)研中表示，公司正在從“資本拉動增長”的重投入模式向“運營拉動增長”的高回報模式轉(zhuǎn)型，目前已基本完成造紙板塊全國七基地戰(zhàn)略布局，擴張維度的資本性開支已經(jīng)進入尾聲，未來將不斷強化精細化與數(shù)字化運營，推進產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率的持續(xù)提升，產(chǎn)能優(yōu)勢所帶來的規(guī)模效應(yīng)也將進一步顯現(xiàn)。

在新質(zhì)生產(chǎn)力投資方面，今年7月21日，山鷹國際宣布擬與全資子公司上海山鷹私募基金管理有限公司共同設(shè)立合伙企業(yè)，基金總規(guī)模1億元，主要投資于與工業(yè)產(chǎn)業(yè)場景緊密相關(guān)、運用工業(yè)智能技術(shù)的產(chǎn)品企業(yè)。公司表示，通過與相關(guān)企業(yè)開展深度合作，能夠?qū)崿F(xiàn)對自身造紙包裝產(chǎn)業(yè)的降本增效，并進一步將成熟產(chǎn)品及解決方案應(yīng)用到更多工業(yè)場景，有望實現(xiàn)在“新質(zhì)生產(chǎn)力”上的財務(wù)回報。