界面新聞?dòng)浾?趙陽(yáng)戈

前腳剛計(jì)劃向?qū)嵖厝硕ㄏ蛟霭l(fā)股份以“穩(wěn)固控制權(quán)”，后腳實(shí)控人竟已在籌劃“讓渡控制權(quán)”。佳創(chuàng)視訊（300264.SZ）因可能涉及控制權(quán)變更，自8月6日起停牌。

界面新聞?dòng)浾咧码姽竟_(kāi)電話，相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱“整體方案尚在洽談中”，并建議關(guān)注后續(xù)公告。

佳創(chuàng)視訊近年業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，截止2024年底，歸母凈利潤(rùn)連續(xù)6年虧損，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)更是長(zhǎng)達(dá)8年未能轉(zhuǎn)正。截至2025年一季度末，公司每股凈資產(chǎn)已不足0.07元，疊加資金鏈緊繃的現(xiàn)實(shí)困境，此番“易主”變數(shù)重重。

佳創(chuàng)視訊此番停牌，源于其控股股東暨實(shí)控人陳坤江發(fā)出的通知，擬籌劃公司控制權(quán)變更事宜。

公開(kāi)資料顯示，陳坤江出生于1962年，為佳創(chuàng)視訊創(chuàng)始人之一，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)，公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理陳旭昇系其子。目前，陳坤江持有佳創(chuàng)視訊8024.98萬(wàn)股，占總股本的18.63%。以停牌前收盤(pán)價(jià)6.86元/股計(jì)算，其持股市值約5.5億元。

界面新聞?dòng)浾吡粢獾?，這次非陳坤江首次意圖大比例轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

2024年6月，陳坤江及第三方自然人邱佳芬曾計(jì)劃通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向陳新濤合計(jì)轉(zhuǎn)讓佳創(chuàng)視訊2155萬(wàn)股股份（占公司總股本5.0017%）。其中，陳坤江擬轉(zhuǎn)讓2005萬(wàn)股（占比4.65%），邱佳芬擬轉(zhuǎn)讓150萬(wàn)股（占比0.35%）。若交易完成，陳新濤將直接躋身持股5%以上股東行列。然而，僅一個(gè)多月后（2024年8月），該轉(zhuǎn)讓計(jì)劃宣告終止。

如今陳坤江再生轉(zhuǎn)讓之意，目標(biāo)直指控制權(quán)出讓。

2025年4月，佳創(chuàng)視訊披露一份定增預(yù)案：公司擬向?qū)嵖厝岁惱そㄏ虬l(fā)行不超過(guò)3560萬(wàn)股股份（未超發(fā)行前總股本30%），募集資金總額不超過(guò)1.4億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。發(fā)行價(jià)格為3.93元/股，陳坤江將以現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)。若此定增完成，陳坤江的持股比例將從18.63%提升至24.84%。

擬定發(fā)行價(jià)3.93元/股，較停牌前的6.86元/股折讓高達(dá)42.71%。

2025年5月13日，公司年度股東大會(huì)審議通過(guò)了上述定增議案。這意味著，定增計(jì)劃的實(shí)施僅差臨門(mén)一腳。

預(yù)案中闡述，定增旨在“鞏固實(shí)際控制人地位，維護(hù)上市公司控制權(quán)穩(wěn)定”。

界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，定增股份設(shè)有18個(gè)月限售期（自發(fā)行結(jié)束之日起計(jì)），這無(wú)疑為其當(dāng)前的“易主”籌劃增添了復(fù)雜性。

“現(xiàn)在還在籌劃中”，針對(duì)相關(guān)疑問(wèn)，界面新聞致電佳創(chuàng)視訊公開(kāi)電話，相關(guān)負(fù)責(zé)人并未透露細(xì)節(jié)，僅表示公司申請(qǐng)停牌不超過(guò)3個(gè)交易日，屆時(shí)會(huì)有相關(guān)公告，還請(qǐng)留意公告內(nèi)容。

佳創(chuàng)視訊成立于2000年10月，2011年9月登陸A股。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋音視頻軟件產(chǎn)品及解決方案、系統(tǒng)集成及服務(wù)、游戲及云服務(wù)、VR業(yè)務(wù)產(chǎn)品及服務(wù)。公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期承壓，歸母凈利潤(rùn)已連續(xù)6年為負(fù)。

而最新2025年一季報(bào)顯示，公司仍未擺脫虧損慣性：歸母凈利潤(rùn)雖錄得194.01萬(wàn)元，但扣非凈利潤(rùn)仍為-125.35萬(wàn)元。業(yè)績(jī)不振也導(dǎo)致公司自2017年以來(lái)就已未實(shí)施過(guò)分紅了。

面對(duì)連年虧損，佳創(chuàng)視訊在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2025年將深化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整與戰(zhàn)略布局，聚焦新內(nèi)容、新服務(wù)，持續(xù)參與廣電、電信5G音視頻應(yīng)用、智慧行業(yè)及虛擬現(xiàn)實(shí)解決方案項(xiàng)目，維持行業(yè)知名度與市場(chǎng)地位。同時(shí)，強(qiáng)化資金回籠與管控，加強(qiáng)內(nèi)控，提升經(jīng)營(yíng)管理水平，確保穩(wěn)健運(yùn)行與可持續(xù)發(fā)展；推行精益管理，通過(guò)流程優(yōu)化與效率提升降本增效，提高市場(chǎng)響應(yīng)與客戶滿意度，以應(yīng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)需求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，保持可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

業(yè)績(jī)不振的同時(shí)，佳創(chuàng)視訊流動(dòng)性日益吃緊。2022至2024年，公司短期借款分別為3794.15萬(wàn)元、7688.26萬(wàn)元、9448.14萬(wàn)元；同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù)，分別為-3022.32萬(wàn)元、-2975.94萬(wàn)元、-4418.89萬(wàn)元；貨幣資金從3946.59萬(wàn)元、8136.83萬(wàn)元降至2024年末的3301.64萬(wàn)元，2025年一季度末進(jìn)一步驟減至1535.43萬(wàn)元。雪上加霜的是銷售毛利率大幅滑坡，2022至2024年分別為24.06%、28.83%、4.81%。

因此，公司在4月拋出定增預(yù)案的同時(shí)，還計(jì)劃向陳坤江申請(qǐng)不超過(guò)1億元人民幣的借款額度，期限至2025年度股東大會(huì)召開(kāi)之日止，也就不難理解了。

不僅如此，佳創(chuàng)視訊資產(chǎn)負(fù)債率高企，2024年末達(dá)89.15%，2025年一季度末微降至87.79%。歸屬于母公司所有者權(quán)益僅為2905.2萬(wàn)元，攤薄后每股凈資產(chǎn)不足0.07元。

陳坤江擬將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓予誰(shuí)，接盤(pán)方背景如何？一切尚待佳創(chuàng)視訊的進(jìn)一步信息披露。