文 | C2CC新傳媒
香氛市場的增速放緩，正成為國際美妝巨頭業(yè)績中最大的不確定性。
一如LVHM集團(tuán)（2025H1香水與美妝業(yè)務(wù)營收下滑1%）、愛馬仕（2025H1香水與美妝業(yè)務(wù)營收下滑4.1%）、開云集團(tuán)（2025H1核心業(yè)務(wù)古馳Gucci和圣羅蘭Yves Saint Laurent營收跌幅均超兩位數(shù)）等國際奢侈品巨頭旗下香氛業(yè)務(wù)，從引領(lǐng)業(yè)績增長的“香餑餑”，逐漸滑落為負(fù)增長。
而那些專注深耕香氛賽道的國際香氛巨頭，如奇華頓（2025H1香氛與美容業(yè)務(wù)營收增幅從去年同期15.3%滑落至8.6%）、PUIG(2025H1香水與時(shí)尚業(yè)務(wù)營收增幅為8.6%，去年同期為10.7%，其中2025Q2該業(yè)務(wù)的營收更是從巔峰時(shí)期21%的增速放緩至如今的6.7%）等，其上半年主營業(yè)務(wù)的營收增幅均出現(xiàn)了腰斬或放緩跡象。
今日，手握J(rèn)immy Choo周仰杰、Montblanc萬寶龍、Coach蔻馳、GUESS、Lacoste、Donna Karan/DKNY等國際知名香氛品牌的Interparfums依特香水，公布了2025年上半年及第二季度的財(cái)報(bào)報(bào)表。我們希望透過這份財(cái)報(bào)，窺探這家專注于全球香氛業(yè)務(wù)的巨頭，其核心業(yè)務(wù)能否抵御香氛市場萎靡所帶來的波動(dòng)。
根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，2025年上半年，Interparfums實(shí)現(xiàn)銷售額6.73億美元，同比微增1%；凈利潤為0.74億美元，同比下滑4%。其中，第二季度銷售額同比下滑2%至3.34億美元，凈利潤大幅下滑13%至0.32億美元。
對于上半年的業(yè)績表現(xiàn)，Interparfums董事長兼首席執(zhí)行官Jean Madar表示：“盡管全球香水市場的增長已經(jīng)開始放緩，但集團(tuán)依然相信憑借強(qiáng)大的品牌組合和遍布全球的經(jīng)銷商及零售合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，能夠應(yīng)對這一環(huán)境?！?/p>
業(yè)務(wù)放緩甚至下滑，香氛業(yè)務(wù)“后勁不足”
Interparfums作為一家全球知名的香水制造商，成立于1982年，其通過與品牌所有者簽訂許可協(xié)議，生產(chǎn)和分銷各類高端香水及香水相關(guān)產(chǎn)品，覆蓋全球120多個(gè)國家。目前擁有眾多奢侈品牌的香水授權(quán)，包括Guess、Montblanc、Jimmy Choo、Coach、Lacoste、Van Cleef &Arpels、菲拉格慕等。同時(shí)，Interparfums也是Lanvin和 Rochas等品牌的商標(biāo)注冊所有人。
憑借著多年以來在香氛領(lǐng)域的深耕，Interparfums對香氛細(xì)分市場的精準(zhǔn)把控與成熟的香水工業(yè)化能力，使得其在這一細(xì)分市場中有著一定的話語權(quán)。
雖然上半年整體業(yè)績表現(xiàn)欠佳，但I(xiàn)nterparfums旗下依然不乏有表現(xiàn)強(qiáng)勁的香氛品牌。尤其是Jimmy Choo和Coach兩大主力品牌，其銷售額均占據(jù)了集團(tuán)17%的份額，相比2024年占比進(jìn)一步擴(kuò)大。
在業(yè)務(wù)模式上，Interparfums將整體業(yè)務(wù)劃分為歐洲和美國兩個(gè)部分，高端香水由歐洲子公司Interparfums SA生產(chǎn)和營銷。其中，歐洲業(yè)務(wù)主要通過與品牌所有者簽訂的許可協(xié)議進(jìn)行；美國業(yè)務(wù)則是通過許可或其他協(xié)議銷售給品牌。
具體來看，歐洲業(yè)務(wù)上半年銷售額為4.88億美元，同比增長7%，占比集團(tuán)總營收的72%，相比去年同期68%的銷售占比進(jìn)一步擴(kuò)大。其中第二季度銷售額為2.41億美元，同比增長6%。這一增長主要?dú)w功于品牌成熟產(chǎn)品線持續(xù)強(qiáng)勁的表現(xiàn)，尤其是Lacoste和Coach，兩者上半年銷售額分別增長了59%和42%。
Jimmy Choo第二季度銷售額與去年同期的高基數(shù)相比下滑了20%，但由于第一季度推出了大受歡迎的Jimmy Choo Man Extreme和I Want Choo香氛系列產(chǎn)品，進(jìn)而推動(dòng)了Jimmy Choo上半年銷售額同比增長5%。
Montblanc第二季度銷售額與去年同期持平，但隨著最近推出的Explorer Extreme，預(yù)計(jì)下半年銷售額將進(jìn)一步迎來增長。
美國業(yè)務(wù)由于Dunhill授權(quán)許可的中止，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)第二季度銷售額同比下滑20%至0.96億美元，該業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)銷售額1.9億美元，同比增長12%，占比集團(tuán)總營收的28%，去年同期這一占比為32%。
細(xì)分到品牌，第二季度中高端香水品牌GUESS和Donna Karan/DKNY銷售額與去年同期相比分別下降了8%和13%，主要由于產(chǎn)品發(fā)布時(shí)間和關(guān)稅產(chǎn)生的供應(yīng)鏈中斷。Roberto Cavalli則在集團(tuán)整合的優(yōu)勢下，第二季度和上半年分別實(shí)現(xiàn)銷售額增長23%和25%。MCM第二季度的銷售額同比增長3%。
Interparfums在財(cái)報(bào)中提及，“雖然第二季度集團(tuán)營收略有下降，但我們對未來充滿信心，下半年計(jì)劃為Lacoste和I Want Choo推出新的產(chǎn)品，同時(shí)首次亮相Donna Karan Cashmere Collection、GUESS Bella Vita和DKNY的擴(kuò)展項(xiàng)目，我們希望通過多元化品牌組合和敏捷的運(yùn)營模式，以贏得市場份額。”
在經(jīng)歷香氛業(yè)務(wù)的高增長后，Interparfums的業(yè)績增速逐漸回落，面對低增長，集團(tuán)正積極尋求新的突破口。
一方面對一些市場表現(xiàn)優(yōu)異的新品牌進(jìn)行投資或收購，并積極推進(jìn)與高端時(shí)尚品牌的授權(quán)合作模式，另一方面持續(xù)推出新產(chǎn)品，并增加廣告投入，同時(shí)淘汰表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品，以提升集團(tuán)在香水市場中的影響力。
Interparfums在財(cái)報(bào)中表示，未來將利用集團(tuán)強(qiáng)大的財(cái)務(wù)狀況，收購一個(gè)或多個(gè)品牌，無論是作為獨(dú)家擁有者還是作為許可方。與此同時(shí)，集團(tuán)進(jìn)行了香氛領(lǐng)域的密集布局：
1、2025年7月，Interparfums官宣與法國輕奢品牌Longchamp簽署獨(dú)家香水授權(quán)協(xié)議，將全面負(fù)責(zé)Longchamp香水系列的創(chuàng)作、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售，首款產(chǎn)品預(yù)計(jì)2027年面世。
2、2025年6月，Interparfums收購了Amorepacific Europe所持有的Maison Goutal的所有知識產(chǎn)權(quán)，2026年集團(tuán)將根據(jù)協(xié)議商業(yè)使用Goutal香水品牌。
3、2025年6月，Interparfums續(xù)簽了Coach許可協(xié)議，為期五年，將許可延長至2031年6月30日。
4、2024年12月，Interparfums獲得了所有Off-White品牌名稱和注冊商標(biāo)，將于2026年開始商業(yè)使用該香水品牌。
2024年12月，Interparfums與Van Cleef &Arpels續(xù)簽了為期九年的許可協(xié)議，自2025年1月1日起生效。
……
密集的動(dòng)作背后，是Interparfums要搶占香氛市場的決心與野心，作為一家自1982年以來一直從事全球香水業(yè)務(wù)的集團(tuán)，Interparfums希望在全球香氛市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。
亞太地區(qū)下滑12%，中國市場“依然樂觀”
從細(xì)分市場的表現(xiàn)來看，北美地區(qū)是Interparfums的第一大市場，該地區(qū)上半年銷售額同比增長7%至2.45億美元。
西歐地區(qū)作為第二大市場，上半年銷售額同比增長3%至1.76億美元。
亞太地區(qū)上半年銷售額為0.92億美元，同比下滑12%，主要受澳大利亞的高基數(shù)影響，以及今年在韓國的分銷中斷所致。此外，中國和日本的整體趨勢依然積極。
東歐地區(qū)上半年銷售額是所有地區(qū)中增長最快的，盡管該地區(qū)面臨了暫時(shí)的供應(yīng)鏈限制。期內(nèi)東歐地區(qū)銷售額同比增長14%至0.46億美元。
中南美洲地區(qū)上半年銷售額增長了7%，實(shí)現(xiàn)0.64億美元的營收。主要是Lacoste香水的強(qiáng)勁表現(xiàn)，以及健康市場增長的推動(dòng)。
Jean Madar表示：“上個(gè)月與Longchamp簽署的獨(dú)家全球許可協(xié)議，是2024年12月以來在產(chǎn)品組合中增加的第三個(gè)新品牌，其次是Off-White和Goutal。下個(gè)月集團(tuán)計(jì)劃在巴黎開設(shè)旗艦精品店，同時(shí)首個(gè)自有品牌香水系列Solfeürino也在按計(jì)劃推進(jìn)中?！?/p>
中東和非洲地區(qū)上半年銷售額則下降了19%至0.5億美元，主要是由于Dunhill退出帶來的顯著影響。在排除Dunhill的影響后，中東和非洲的凈銷售額下降了6%，下滑原因是該地區(qū)持續(xù)的沖突影響，以及該地區(qū)市場更專注于高端奢侈品香水，導(dǎo)致門店數(shù)量減少。
值得一提的是，雖全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓，香氛市場的增速也呈現(xiàn)出放緩跡象，但I(xiàn)nterparfums依然對未來充滿了信心。
Jean Madar在財(cái)報(bào)中表示，“盡管由于貿(mào)易減少庫存、征收關(guān)稅和充滿活力的市場環(huán)境可能會在短期內(nèi)帶來挑戰(zhàn)，但集團(tuán)最近的定價(jià)策略、即將推出的香水以及外匯利好趨勢，將成為推動(dòng)2025年下半年強(qiáng)勁業(yè)績的催化劑，從而持續(xù)增加集團(tuán)的市場份額。”
之于中國市場，Interparfums雖沒有過多提及這一市場的具體表現(xiàn)，但作為全球第二大消費(fèi)國，中國市場正成為諸多國際美妝巨頭們首要爭奪的市場之一。
一如開云集團(tuán)旗下意大利奢侈品牌Bottega Veneta（葆蝶家）即將推出的首個(gè)香水系列，該系列將在近期登錄中國市場。
LVHM集團(tuán)首個(gè)全球首發(fā)的美妝系列，也將在中國市場同步發(fā)布，并對線下市場進(jìn)行了布局，首個(gè)美妝線下店將在南京德基廣場落戶。
聚焦到香氛板塊，伴隨著近兩年這一市場的持續(xù)升溫，入局者也越來越多，市場爭奪的廝殺聲不絕于耳。
一邊是歐萊雅、雅詩蘭黛、聯(lián)合利華、資生堂等美妝巨頭或通過投融資或以直接參與的形式攪局香氛市場，以持續(xù)擴(kuò)大集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的影響力，打造“帝國”式的品牌矩陣。
另一邊則是Borsalino、Balestra、COS、Longchamp等時(shí)尚奢侈品牌以第二增長曲線為目的的香水業(yè)務(wù)開拓，讓這個(gè)本就激烈的賽道顯得愈發(fā)擁擠。
可以預(yù)見的是，未來香氛市場的爭奪一定會更加激烈，而對于專注于香精香料的Interparfums而言，雖然集團(tuán)在香氛品類上具備一定的核心優(yōu)勢，但未來業(yè)績增長與否離不開接下來在全球范圍內(nèi)的布局和應(yīng)對區(qū)域市場的靈活變化，同時(shí)地緣政治與宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，也為企業(yè)的發(fā)展帶來了更多可能。