近日，重慶再升科技股份有限公司（股票代碼：603601.SH）發(fā)布公告，擬以自有資金收購四川邁科隆真空新材料有限公司（以下簡稱 “邁科隆”）控股股東、實際控制人楊興志先生持有的邁科隆 49% 股權(quán)，交易對價人民幣 23,095.17 萬元。同時，楊興志先生將其持有的邁科隆剩余 17.6668% 股權(quán)所對應(yīng)的表決權(quán)等股東權(quán)利（分紅權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)除外）委托公司行使，交易完成后，再升科技將取得邁科隆董事會控制權(quán)，邁科隆將成為再升科技的控股子公司并納入合并報表范圍。這一舉措不僅標(biāo)志著再升科技在高效節(jié)能領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局進(jìn)一步深化，也為真空絕熱板（VIP）行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。
行業(yè)脈動：政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動的VIP板市場
在 “雙碳” 目標(biāo)的引領(lǐng)下，全球?qū)τ诠?jié)能減排的需求日益迫切，真空絕熱板（VIP)作為一種高效的絕熱保溫材料，因其卓越的隔熱性能和輕薄特性，在多個領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用，市場需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，冷鏈物流、建筑節(jié)能、新能源汽車三大領(lǐng)域成為推動真空絕熱板（VIP)市場增長的核心動力。
真空絕熱板作為《中國制造 2025》重點鼓勵材料，其市場增長動力源自全球能效標(biāo)準(zhǔn)升級與應(yīng)用場景擴容的雙重驅(qū)動。在家電領(lǐng)域，隨著新版《家用電冰箱耗電量限定值及能效等級》的修訂與即將發(fā)布，以及歐盟對 E 級以上能效的強制要求，大容量冰箱對 VIP 板的需求將激增。且《中國家用電冰箱產(chǎn)業(yè)技術(shù)路線圖（2024年版）》中提出“到2030年冰箱平均能效較2024年提升25%，2035年再提升25%，且綠色產(chǎn)品占比達(dá)30%”的明確目標(biāo)。新標(biāo)與路線圖均強調(diào)新材料應(yīng)用和綠色技術(shù)突破，為真空絕熱板在高端冰箱中的滲透率提升提供可能。
建筑節(jié)能領(lǐng)域同樣潛力巨大。住建部新版《近零能耗建筑技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》的實施，對建筑的節(jié)能性能提出了更高的要求，裝配式建筑的滲透率也將從 2025 年的 32% 提升至 2030 年的 45%。真空絕熱板（VIP)在墻體保溫系統(tǒng)中的應(yīng)用，不僅能夠顯著提高建筑物的保溫隔熱效果，降低冬季供暖和夏季制冷的能耗，還能有效減少建筑物的自重，提高空間利用率，預(yù)計其在建筑墻體保溫系統(tǒng)中的滲透率將有效突破。
新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，也為真空絕熱板（VIP)帶來了新的機遇。隨著電池包能量密度的提升和快充技術(shù)的普及，對電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)的性能要求越來越高，真空絕熱板（VIP)能夠為電池提供良好的隔熱保護，確保電池在不同環(huán)境溫度下都能穩(wěn)定工作，延長電池使用壽命。預(yù)計動力電池領(lǐng)域真空絕熱板（VIP)用量將持續(xù)突破。
協(xié)同效應(yīng)：從資源整合到價值重構(gòu)，形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)
再升科技?xì)v史經(jīng)營穩(wěn)健，財務(wù)健康。2024年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額2.24億元。截止2025年一季度，公司賬上貨幣資金2.95億元，交易性金融資產(chǎn)4.57億元，合計類現(xiàn)金資產(chǎn)7.52億元。2024年全年公司三次分紅，累計現(xiàn)金分紅7151.55萬元。上市以來，公司已實現(xiàn)累計現(xiàn)金分紅6.85億元。扎實的財務(wù)狀況是未來長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展的最大基石。
此次并購邁科隆又為再升科技打開成長空間，形成 “1+1>2” 的化學(xué)反應(yīng)：再升科技此次收購并非簡單的財務(wù)投資，而是構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措。
再升科技在真空絕熱板（VIP)產(chǎn)業(yè)鏈上游擁有核心材料技術(shù)——公司是玻璃微纖維中國制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，擁有國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的超細(xì)纖維棉生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能達(dá)12萬噸。在真空絕熱板（VIP)領(lǐng)域，再升科技已具備芯材、膜材及相關(guān)制品的生產(chǎn)能力。2023年通過對四川嘉豪達(dá)增資控股，公司完全打通了真空絕熱板（VIP)上游生產(chǎn)鏈，具備阻隔膜、吸氣劑的生產(chǎn)制備能力。
收購邁科隆將使再升科技順利切入真空絕熱板成品市場，實現(xiàn)從材料供應(yīng)商到成品制造商的躍升。這種垂直整合將帶來多重協(xié)同效應(yīng)：
成本協(xié)同：上游材料自主供應(yīng)降低生產(chǎn)成本
技術(shù)協(xié)同：材料技術(shù)與成品工藝深度融合
渠道協(xié)同：借助邁科隆覆蓋20多個國家的銷售網(wǎng)絡(luò)加速全球拓展
客戶協(xié)同：共享雙方在新能源汽車、冷鏈等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)客戶資源
再升科技在公告中明確表示，資源整合后將構(gòu)建“從材料端到市場端的完整產(chǎn)業(yè)閉環(huán)”，進(jìn)一步強化產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。這一戰(zhàn)略布局有望顯著提升公司在高效節(jié)能領(lǐng)域的市場占有率和行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。
未來展望：高效節(jié)能行業(yè)的領(lǐng)軍之路
從產(chǎn)業(yè)趨勢看，高效節(jié)能材料市場正迎來政策與需求的雙重利好。除冰箱能效新標(biāo)外，《綠色建筑行動方案》《家用電器能效標(biāo)準(zhǔn)》等政策持續(xù)驅(qū)動高效節(jié)能材料需求。再升科技通過“核電濾材技術(shù)壟斷+VIP板政策紅利+無塵空調(diào)消費升級”三輪驅(qū)動，已形成差異化競爭壁壘。
技術(shù)研發(fā)是持續(xù)領(lǐng)先的保障。2024年，再升科技研發(fā)投入達(dá)9110萬元，占營收6%，獲得17項專利。依托三大研發(fā)平臺（重慶纖維研究設(shè)計院、重慶造紙工業(yè)研究設(shè)計院和意大利法比里奧研究院），擁有206項專利（含92項發(fā)明專利）在超細(xì)纖維棉、核級濾材、航空隔音材料等高端材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)化替代，開發(fā)“無塵空調(diào)”產(chǎn)品，打通從高端原材料到關(guān)鍵部件再到整機設(shè)備以及銷售服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
全球化布局方面，2024年再升科技出口收入4.9億元，毛利率高達(dá)35.7%，與國際頭部企業(yè)（如Microporous、松下）建立了戰(zhàn)略合作。基于雙方的深度合作，邁科隆的國際銷售網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)一步加強再升科技這一優(yōu)勢。
在政策紅利與技術(shù)迭代雙重驅(qū)動下，此次并購不僅是企業(yè)層面的資源整合，更是中國新材料企業(yè)突破全球產(chǎn)業(yè)鏈中高端的關(guān)鍵一步。再升科技與邁科隆的合作可以看出來在新能源汽車熱管理、綠色建筑等領(lǐng)域的爆發(fā)潛力無限，預(yù)計未來合并報表凈利潤將實現(xiàn)大幅增長，成為全球 VIP 板行業(yè)的主導(dǎo)力量。