根據(jù)披露的機構(gòu)調(diào)研信息2025年8月11日，泉果基金對上市公司新強聯(lián)進行了調(diào)研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得33.94%。

截至2025年8月11日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經(jīng)理016709泉果旭源三年持有期混合A33.942022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C33.402022年10月18日趙詣 018329泉果思源三年持有期混合A27.052023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C26.532023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A20.142023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C19.642023年12月5日錢思佳 

附調(diào)研內(nèi)容：

一、公司 2025 年半年度整體經(jīng)營情況

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入 22.10 億元，同比增長 108.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 3.996 億元，同比增長 496.6%；基本每股收益 1.09 元/股，同比增長 489.29%。

報告期末，公司總資產(chǎn) 112.1 億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為 59.27 億元。

二、問答環(huán)節(jié)

泉果基金Q1、公司 2025 年半年度主要業(yè)務(wù)的營業(yè)收入情況？

報告期內(nèi)，風(fēng)電類產(chǎn)品營收 16.76 億元，占營業(yè)總收入75.84%，同比增長 135.53%；風(fēng)電鎖緊盤營收 1.60 億元，較同比增長 26.05%；海工裝備類產(chǎn)品營收 0.31 億元；盾構(gòu)機類產(chǎn)品營收 0.33 億元。

泉果基金Q2、2025 年上半年公司業(yè)績突出，發(fā)生改變的主要原因有哪些？

2025 年上半年半年度公司業(yè)績大幅增長，主要源于以下方面：一、風(fēng)電行業(yè)在“十四五”規(guī)劃收官之年搶裝潮起，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)高速增長，風(fēng)電裝機需求持續(xù)釋放，市場需求穩(wěn)健增長，訂單激增。二、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品如單列圓錐滾子主軸軸承（TRB）等訂單大幅占比提升。

泉果基金Q3、公司產(chǎn)品種類豐富，請問主要產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)性與區(qū)別？

公司主要產(chǎn)品涵蓋風(fēng)電主軸軸承、偏航軸承、變槳軸承，海工裝備起重機回轉(zhuǎn)支承、盾構(gòu)機軸承及關(guān)鍵零部件、齒輪箱軸承、風(fēng)電鎖緊盤、風(fēng)電高速聯(lián)軸器，以及回轉(zhuǎn)支承滾動體、回轉(zhuǎn)支承保持架和工業(yè)鍛件等。

關(guān)聯(lián)性上，產(chǎn)品用于風(fēng)電、盾構(gòu)機、海工裝備領(lǐng)域，都基于回轉(zhuǎn)支承及軸承制造技術(shù)。風(fēng)電軸承是核心，像主軸、偏航、變槳軸承支撐、調(diào)整風(fēng)機部件，技術(shù)成熟且應(yīng)用廣泛；盾構(gòu)機軸承適應(yīng)隧道掘進，工作環(huán)境特殊，要耐高壓、高粉塵；海工裝備軸承滿足海洋作業(yè)，需抗海水腐蝕。其中風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)占比高，盾構(gòu)機、海工裝備軸承業(yè)務(wù)量相對小，但技術(shù)水平領(lǐng)先。

后兩者產(chǎn)品以“單件、小批量”為主，與風(fēng)電軸承的規(guī)模化有所區(qū)別。

泉果基金Q4、公司毛利率較之前提升明顯，請問在毛利管理方面上做了哪些工作？

公司通過子公司圣久鍛件、海普森產(chǎn)品的上下游協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)鍛件、滾動體、保持架的自供，減少外采，降低采購成本；公司通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝、提升設(shè)備利用率，例如：無軟帶感應(yīng)淬火技術(shù)，提升工藝效率、降低能耗以降低單位成本；加大研發(fā)投入，增強高毛利產(chǎn)品競爭力；提高核心零部件自產(chǎn)率，減少外購依賴，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降本效應(yīng)；同時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦高附加值產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

泉果基金Q5、公司下半年的業(yè)務(wù)發(fā)展及規(guī)劃如何？

目前公司風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)進展良好，產(chǎn)能利用率高，2025年客戶需求旺盛，在手排產(chǎn)訂單充足，盾構(gòu)機軸承和海工裝備軸承等領(lǐng)域業(yè)務(wù)一直保持穩(wěn)定。在業(yè)務(wù)發(fā)展方面：公司產(chǎn)品布局全面，涵蓋主軸、偏航、變槳等多種風(fēng)電軸承產(chǎn)品，掌握無軟帶感應(yīng)淬火等先進工藝。公司在風(fēng)電軸承領(lǐng)域持續(xù)深耕，已具備大兆瓦風(fēng)電主軸軸承、偏航變槳軸承的批量供貨能力，產(chǎn)品覆蓋陸上及海上機型，在盾構(gòu)機軸承和海工裝備領(lǐng)域不斷實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和突破，能夠及時滿足市場的需求變化。在后續(xù)規(guī)劃方面：未來將緊跟風(fēng)電大型化趨勢，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比；加強客戶合作，穩(wěn)步拓展市場份額，將挖掘產(chǎn)能以滿足交付；同時將持續(xù)推進大型化軸承技術(shù)研發(fā)，提前布局，進一步鞏固在大型回轉(zhuǎn)支承領(lǐng)域的優(yōu)勢。

泉果基金Q6、請問公司如何看待未來單列圓錐滾子主軸軸承（TRB）競爭格局？公司先發(fā)優(yōu)勢如何保持？

公司在單列圓錐滾子主軸軸承（TRB）領(lǐng)域具備技術(shù)積累和先發(fā)優(yōu)勢，已通過部分主機廠商驗證并實現(xiàn)批量應(yīng)用。公司憑借研發(fā)投入和客戶協(xié)同，有望在進口替代進程中占據(jù)重要地位。

未來行業(yè)競爭將圍繞可靠性、精準(zhǔn)度及成本控制展開。公司將通過持續(xù)研發(fā)投入，優(yōu)化工藝，提升產(chǎn)品性能；擴大產(chǎn)能，滿足訂單需求；深化與主機廠合作，綁定客戶資源；同時，依托規(guī)?；a(chǎn)降低成本，鞏固技術(shù)和市場優(yōu)勢，應(yīng)對潛在競爭。

注：因本次投資者關(guān)系活動采取電話會議形式，線上參會者無法簽署調(diào)研承諾函。但在交流活動中，公司嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)定，保證信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平。沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。