界面新聞記者 | 韓理
近期，香港加密貨幣ETF市場迎來普漲行情，多只以太幣ETF表現(xiàn)尤為亮眼，成為市場關注焦點。
8月13日，四只以太幣ETF集體錄得顯著漲幅。其中，嘉實以太幣ETF（03179.HK）表現(xiàn)最為強勁，單日上漲8.32%。華夏以太幣ETF（03046.HK）緊隨其后，上漲7.8%。博時以太幣ETF（03009.HK）和南方以太幣ETF（03068.HK）同樣表現(xiàn)不俗，分別上漲7.4%和7.35%。
當日，以太坊日內漲超3%，突破4600美元，為2021年12月以來首次。
受益于近期以太坊大漲，上述幾只跟蹤以太坊的產品的也獲得了較大階段漲幅。以嘉實以太幣ETF為例，8月4日至今漲幅高達31.51%。
對此，多位受訪人士表示，以太坊大漲背后主要是機構力量的集中推動，并受到監(jiān)管利好和市場預期雙重驅動。
博時國際相關人士在接受界面新聞采訪時表示，從基本面來看，穩(wěn)定幣與RWA（真實資產代幣化）的發(fā)展對以太坊生態(tài)產生了支撐。
HashKey Group高級研究員史玉寧指出，穩(wěn)定幣領域中，約有一半的供給與交易量集中在以太坊生態(tài)，是全球穩(wěn)定幣活動的核心樞紐。而Coinbase與Robinhood等龍頭正在以太坊上搭建二層網(wǎng)絡，進一步提升其交易處理能力與應用承載力。相比只儲存價值的比特幣金庫，以太坊金庫不僅能持有資產，還可通過質押獲取收益并參與鏈上金融，這種“可運營”的特性為機構提供了更多的資產管理策略。
OKX研究院高級研究員趙偉則從資金層面進行分析，“近期以太坊價格持續(xù)走強，于8月13日凌晨突破 4600美元，距離4871美元的歷史最高點僅差約5%，創(chuàng)下近兩年來的新高。這與機構資金和大型持幣者的集中增持密切相關。多筆大額買入交易（單筆規(guī)模達數(shù)億美元）顯著推高了現(xiàn)貨市場的需求，這類現(xiàn)貨買盤也帶動了ETF份額的被動增加與資金凈流入。”
據(jù)數(shù)字貨幣交易平臺OKX的數(shù)據(jù)，以美國為例，8月11日多只現(xiàn)貨以太坊ETF單日凈流入首次突破10億美元，其中BlackRock的ETHA吸引約6.4億美元，F(xiàn)idelity的FETH吸引約2.77億美元，今年累計流入超過108億美元，持倉規(guī)模接近以太坊總市值的4.8%。
“美國監(jiān)管態(tài)度的邊際改善，以及未來可能開放的ETF質押收益預期，也在一定程度上增強了市場的看漲情緒。”趙偉告訴界面新聞。
“可以說，本輪以太坊的上漲不僅是價格波動，更是全球數(shù)字資產格局中一次制度化、生態(tài)化的重塑。”史玉寧強調。
界面新聞注意到，近期不僅是以太坊漲勢兇猛，比特幣和SOL等其他貨幣也有較大的漲幅。
“當前市場呈現(xiàn)出‘以太坊領漲、比特幣穩(wěn)固、其他主流幣跟隨’的格局。從投資者心態(tài)看，本輪上漲并非完全由短期投機情緒推動，也體現(xiàn)出部分資金對加密資產長期價值的再評估。以太坊因其在穩(wěn)定幣、DeFi（去中心化金融）、NFT（ 非同質化代幣 ）等領域的應用基礎，以及資金面改善帶來的流動性提升，在這波行情中受到較多關注?！壁w偉分析表示。
史玉寧認為，從宏觀環(huán)境來看，美國總統(tǒng)特朗普于上周簽署行政命令，正式允許私募股權、房地產、加密貨幣等另類資產進入401(k)退休儲蓄計劃。這一舉動顯著提振了市場預期，為虛擬貨幣帶來了需求端的結構性提升。從資金與避險情緒角度看，降息預期和加征關稅共同推動了金價走高。這種背景下，部分投資者開始將虛擬貨幣視作替代性避險與增值資產，因此獲得了額外的資金關注。
展望后市，博時國際相關人士表示，以太坊整處于“強趨勢+高波動”的上行階段，節(jié)奏偏“急漲—快回—再沖高”，因此中期趨勢依舊偏強，可謹慎關注階段性突破回調后分批加倉的機會。
趙偉認為，短期來看，若機構買盤和ETF資金流入延續(xù)，加之監(jiān)管政策保持穩(wěn)定，以太坊價格或有繼續(xù)在高位波動的空間。但經歷快速拉升后，市場可能出現(xiàn)技術性調整或部分資金獲利了結的壓力。
“中期走勢將取決于三個關鍵因素：資金流入的持續(xù)性、全球主要市場監(jiān)管立法的進展、以及鏈上應用的實際增長。若這三方面能夠形成正向配合，以太坊可能維持較強表現(xiàn)；反之，如果宏觀流動性收緊或監(jiān)管收嚴，波動幅度也可能加大。因此，投資者需持續(xù)關注資金面變化、政策動向與鏈上數(shù)據(jù)，以便靈活調整策略。”
史玉寧則指出，虛擬貨幣的未來走勢既受到宏觀政策與市場情緒的短期影響，也將深度受益于合規(guī)化與機構化的長期推動。隨著監(jiān)管框架的逐步成熟和技術基礎的不斷完善，虛擬貨幣在全球投資組合中的地位有望進一步穩(wěn)固，逐漸成為主流金融體系的重要組成部分。
“在合規(guī)與政策趨勢方面，以穩(wěn)定幣為切口，虛擬貨幣與傳統(tǒng)金融體系的融合正在加速。在投資價值方面，穩(wěn)定幣結算規(guī)模擴大與二層網(wǎng)絡的落地，也在不斷完善虛擬貨幣市場的基礎設施，使其價格在高位震蕩中依然具備突破潛力?！?/span>