記者 辛圓

中國人民銀行周五發(fā)布的《2025年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱報告）提出，落實落細適度寬松的貨幣政策。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

報告特別提到，把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。

國家統(tǒng)計局此前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月，中國消費者價格指數(shù)（CPI）同比持平，6月為上漲0.1%；7月PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）同比下降3.6%，連續(xù)34個月負增長。

另外，報告提到，進一步完善利率調(diào)控框架，強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，持續(xù)強化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負債成本，推動社會綜合融資成本下降。

報告還提到，暢通貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)，把握好金融支持實體經(jīng)濟和保持自身健康性的平衡。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等。

今年5月，中國人民銀行推出一攬子金融政策措施，其中不少是結(jié)構(gòu)性政策工具，包括創(chuàng)設了服務消費與養(yǎng)老再貸款和科技創(chuàng)新債券風險分擔工具。服務消費與養(yǎng)老再貸款額度5000億元，專門用于激勵引導金融機構(gòu)加大對服務消費重點領域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持。增加了科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、支農(nóng)支小再貸款額度各3000億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，盡管上半年宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中偏強，但綜合考慮各類國內(nèi)外因素，下半年貨幣政策還會保持支持性立場，主要發(fā)力點是降低經(jīng)營主體融資成本，增加信貸可獲得性，激活內(nèi)生性融資需求，進而大力提振內(nèi)需。

上海金融與發(fā)展實驗室副主任、招聯(lián)首席研究員董希淼也對界面新聞表示，未來一段時間，央行將通過逆回購、MLF（中期借貸便利）、買斷式逆回購等多種貨幣政策工具，加強對中短期市場流動性的調(diào)節(jié)，保持流動性充裕，進一步實施好適度寬松的貨幣政策。

報告同時提出，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預期，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

報告還提到，探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，維護金融市場穩(wěn)定，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。