界面新聞?dòng)浾?| 韓理

浮動(dòng)費(fèi)率基金將轉(zhuǎn)為常規(guī)審批。

自今年5月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》后，浮動(dòng)費(fèi)率基金作為改革措施中的一項(xiàng)載體率先落地。

首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金于5月16日上報(bào)后迅速獲批注冊(cè)，并于同月27日啟動(dòng)募集，合計(jì)募集金額約259億元。第二批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金緊隨其后，目前多數(shù)仍處于發(fā)行中。

從發(fā)行產(chǎn)品的公司來看以大基金公司為主，部分中型基金公司跟進(jìn)參與，而多數(shù)中小型基金公司仍在觀望研究。界面新聞了解到，發(fā)行浮動(dòng)費(fèi)率基金需要有系列的配套措施，其中系統(tǒng)改造是最為重要的項(xiàng)目之一。

改造的項(xiàng)目中最基礎(chǔ)的兩個(gè)系統(tǒng)是TA系統(tǒng)和估值系統(tǒng)?！肮乐迪到y(tǒng)行業(yè)內(nèi)一般用的都是恒生的系統(tǒng)，采購(gòu)相關(guān)模塊的成本較大，僅這一個(gè)系統(tǒng)的采購(gòu)金額就超過百萬元，后續(xù)還有服務(wù)費(fèi)用。”華南某公募公司市場(chǎng)人士告訴界面新聞。

而除了上述系統(tǒng)，還有涉及資金清算、直銷中心、投資交易、TA稽核，甚至?xí)依娚讨信_(tái)、數(shù)據(jù)中心等各類系統(tǒng)。上海某公募負(fù)責(zé)采購(gòu)的人士透露：“除了TA和估值系統(tǒng)，其他屬于每家公司的個(gè)性化選擇，報(bào)價(jià)一般不超過300萬元，且有談價(jià)的空間?！?/span>

“如果是基礎(chǔ)版本的話，價(jià)格基本在100萬左右，每年需要支付15%的系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)?！蹦彻糏T人士表示。

另有上海某公募相關(guān)人士表示，此次改造各家基金公司基本都會(huì)選擇恒生，也有部分模塊會(huì)選擇贏時(shí)勝或者金證，不過占比都比較小。

“不過當(dāng)前的改造只是一期項(xiàng)目，一年以后，恒生還需要支持二期項(xiàng)目。”上述公募相關(guān)人士告訴界面新聞，浮動(dòng)費(fèi)率基金的收費(fèi)需要根據(jù)投資者賬戶浮盈情況、買入時(shí)間不同重新進(jìn)行計(jì)算，基金公司到底能向每位投資者收取多少管理費(fèi)。

“這個(gè)收益率計(jì)算系統(tǒng)到時(shí)候也要另外再收費(fèi)，可能也要百萬級(jí)別?！绷硪晃荒彻际袌?chǎng)人士表示，這筆投入對(duì)于中小基金公司影響較大。

上述負(fù)責(zé)采購(gòu)的公募人士表示，監(jiān)管對(duì)基金公司每年的信息科技的投入是有基礎(chǔ)要求的，對(duì)大公司來說影響可能不大，但對(duì)中小基金進(jìn)公司來說可能會(huì)有較大的壓力。

界面新聞注意到，根據(jù)中基協(xié)發(fā)布的《基金管理公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃（2023-2025）》，明確規(guī)定了基金公司信息技術(shù)投入的最低比例要求?；鸸拘畔⒓夹g(shù)投入比例要求分為三檔：對(duì)于年度營(yíng)業(yè)收入大于或等于10億元的公司，要求每年信息技術(shù)資金投入不少于最近三個(gè)財(cái)政年度平均營(yíng)業(yè)收入的5%。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入在2億元（含）至10億元之間的公司，要求每年投入不少于最近三個(gè)財(cái)政年度平均營(yíng)業(yè)收入的8%。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入低于2億元的公司，要求每年度信息技術(shù)資金投入不少于1500萬元。

不過界面新聞了解到，即便是大公司也在通過各種方法降低成本。有頭部基金公司選擇將通過公司的IT團(tuán)隊(duì)來開發(fā)部分系統(tǒng)，這樣雖然改動(dòng)較大，但成本支出主要是來自內(nèi)部人力成本，從而降低整體的改造成本。

那么改造后的系統(tǒng)到底如何為浮動(dòng)費(fèi)率基金服務(wù)？

據(jù)金證股份透露，在注冊(cè)登記系統(tǒng)方面，改造后的系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了動(dòng)態(tài)費(fèi)率配置、自動(dòng)計(jì)算觸發(fā)、差異化費(fèi)率處理等核心功能。如系統(tǒng)可根據(jù)合同約定自動(dòng)監(jiān)測(cè)累計(jì)收益，當(dāng)達(dá)到“年化收益>5%”等觸發(fā)條件時(shí)，無縫切換管理費(fèi)率。同時(shí)支持多級(jí)費(fèi)用拆分和自動(dòng)化分賬，確保費(fèi)用計(jì)算的精確性和資金劃付的及時(shí)性。

在估值核算系統(tǒng)方面的改造重點(diǎn)包括：支持基于超額收益、相對(duì)基準(zhǔn)表現(xiàn)等條件的實(shí)時(shí)費(fèi)用計(jì)算；兼容階梯費(fèi)率、對(duì)稱浮動(dòng)等多種費(fèi)率結(jié)構(gòu)；提供歷史數(shù)據(jù)模擬驗(yàn)證功能；自動(dòng)生成符合監(jiān)管要求的披露報(bào)告等。

界面新聞注意到，目前首批浮動(dòng)費(fèi)率基金已經(jīng)全部建倉(cāng)，業(yè)績(jī)目前居于前列的分別是景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)同行、嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏、易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取，成立以來回報(bào)率分別為18.61%、14.4%和13.1%。

華南某公募產(chǎn)品人士在接受界面新聞采訪時(shí)表示，隨著產(chǎn)品數(shù)量的增長(zhǎng)、產(chǎn)品類型的豐富以及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的凸顯，新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金的投資運(yùn)作將進(jìn)一步趨向穩(wěn)定成熟，浮動(dòng)費(fèi)率形態(tài)公募基金也有望逐步實(shí)現(xiàn)常態(tài)化。

“一方面是來自政策推動(dòng)，《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提到‘在未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動(dòng)管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時(shí)開展評(píng)估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開’；而另一方面，浮動(dòng)管理費(fèi)基金打破了傳統(tǒng)的固定管理費(fèi)模式，實(shí)現(xiàn)基金管理人和投資人利益綁定。這種‘利益捆綁’機(jī)制重塑了公募基金管理人與投資者的共生關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了管理人與投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享，投資者獲得感有望提升?！鄙鲜霎a(chǎn)品人士表示。