今年上半年，雞價(jià)低位運(yùn)行，業(yè)內(nèi)多家公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)收窄，不過(guò)在這期間，總有逆勢(shì)增長(zhǎng)的企業(yè)。

2025年8月17日晚間，圣農(nóng)發(fā)展（002299.SZ）正式披露了半年報(bào)，公司營(yíng)收微增，凈利潤(rùn)大漲，盈利能力增勢(shì)明顯。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近8倍，毛利凈利雙增長(zhǎng)

財(cái)報(bào)顯示，圣農(nóng)發(fā)展2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.56億元，同比微增0.22%；歸母凈利潤(rùn)9.1億元，大幅增長(zhǎng)791.93%。公司扣非凈利潤(rùn)3.76億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到305.44%。

公開資料顯示，圣農(nóng)發(fā)展是一家集飼料加工、原種育種、祖代與父母代種雞養(yǎng)殖、種蛋孵化、肉雞飼養(yǎng)、屠宰加工與銷售、熟食加工及銷售為一體的肉雞飼養(yǎng)加工企業(yè)。

公司主要生產(chǎn)雞肉及熟食，供應(yīng)給餐飲、食品工業(yè)、流通、零售、副品等市場(chǎng)領(lǐng)域。

從公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，公司營(yíng)收微增，凈利潤(rùn)卻有著大幅的增長(zhǎng)。

從盈利能力來(lái)看，2025年上半年，圣農(nóng)發(fā)展毛利率為11.97%，同比上升2.73個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為10.39%，較上年同期上升9.42個(gè)百分點(diǎn)。

從單季度指標(biāo)來(lái)看，2025年第二季度圣農(nóng)發(fā)展毛利率為11.80%，同比上升1.15個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為16.16%，較上年同期上升12.76個(gè)百分點(diǎn)，較上一季度上升12.42個(gè)百分點(diǎn)。

除了毛利率、凈利潤(rùn)有所下降外，公司的其它費(fèi)用支出，整體有所減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用支出明顯減少。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，圣農(nóng)發(fā)展期間費(fèi)用為6.39億元，較上年同期減少19.87萬(wàn)元；期間費(fèi)用率為7.22%，較上年同期下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)0.50%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)4.47%，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)18.00%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少20.93%。

收并購(gòu)太陽(yáng)谷，助力公司業(yè)績(jī)

對(duì)于2025年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，圣農(nóng)發(fā)展主要?dú)w結(jié)于三個(gè)方面。

一是公司C端布局的成效，2025年上半年其零售渠道同比增長(zhǎng)超30%，出口及餐飲渠道各板塊亦實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。公司收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為整體盈利的增長(zhǎng)提供了更強(qiáng)支撐。

其次是公司自有種源“901+”性能提升以及內(nèi)部使用占比逐步提升，2025年上半年綜合造肉成本較去年同期下降超10%。

以及2025年上半年，圣農(nóng)發(fā)展完成對(duì)太陽(yáng)谷的控股合并，通過(guò)前期的產(chǎn)業(yè)賦能與精益化管理導(dǎo)入，太陽(yáng)谷自身經(jīng)營(yíng)效率獲顯著提升，已為上市公司帶來(lái)可觀收益。

今年4月初，圣農(nóng)發(fā)展繼2024年出資約3.16億元受讓太陽(yáng)谷46%的股權(quán)后，一年后以11.26億元收購(gòu)太陽(yáng)谷剩余54%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了全資控股。

公開資料顯示，太陽(yáng)谷是安徽省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，前身是美國(guó)嘉吉公司2011年在安徽省滁州市投資設(shè)立的嘉吉?jiǎng)游锏鞍字袊?guó)事業(yè)部，下轄三家業(yè)務(wù)公司，投資總額達(dá)5.5億美元。嘉吉公司的動(dòng)物蛋白業(yè)務(wù)主要集中在白羽肉雞業(yè)務(wù)上。

太陽(yáng)谷及旗下子公司構(gòu)建了集飼料生產(chǎn)、種雞繁育、雛雞孵化、肉雞養(yǎng)殖、屠宰初加工及深加工于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈體系。產(chǎn)品主要是以白羽肉雞為原材料生產(chǎn)的一系列產(chǎn)品，包括白肉、調(diào)理品及深加工的熟食。

截至2024年12月31日，太陽(yáng)谷及旗下子公司有10個(gè)種雞養(yǎng)殖場(chǎng)、1個(gè)孵化場(chǎng)、21個(gè)肉雞養(yǎng)殖場(chǎng)、1個(gè)飼料廠，肉雞年產(chǎn)能達(dá)到6500萬(wàn)羽，食品加工能力達(dá)到9萬(wàn)噸/年。

太陽(yáng)谷的收并購(gòu)，在雞肉產(chǎn)品的規(guī)模產(chǎn)量，以及深加工上，都給了圣農(nóng)發(fā)展業(yè)績(jī)帶來(lái)不小的助力。

圣農(nóng)發(fā)展在上半年雞價(jià)低位運(yùn)行下，能夠取得逆勢(shì)增長(zhǎng)，隨著今年下半年的行業(yè)回暖，或許會(huì)有更進(jìn)一步提升。

招商證券在最新的研報(bào)中表示，7月下旬起白羽雞價(jià)上漲，疊加養(yǎng)戶補(bǔ)欄需求季節(jié)性回升，帶動(dòng)雞苗價(jià)格改善。黃羽雞大面積虧損，或加速產(chǎn)能去化；頭部黃雞企業(yè)養(yǎng)殖成本已回落至低位，旺季雞價(jià)回暖后有望大幅釋放盈利彈性。