據(jù)新華社報(bào)道，一年一度的“杰克遜霍爾”全球央行年會(huì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月21日至23日在美國(guó)懷俄明州的同名度假勝地舉行。交易員們也乘機(jī)大舉押注。

該會(huì)議由堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)銀行主辦，最初為農(nóng)業(yè)研討會(huì)，后逐漸演變?yōu)槿蜇泿耪哂懻撈脚_(tái)，成為全球貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)。投資者希望借此捕捉各國(guó)央行對(duì)未來(lái)形勢(shì)的研判，探尋政策路徑的確定性信號(hào)。

今年的主題為“勞動(dòng)力市場(chǎng)轉(zhuǎn)型：人口結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)率與宏觀經(jīng)濟(jì)政策”。其中美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的演講將是最受矚目的議程之一。

在7月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期發(fā)生了大幅轉(zhuǎn)變，后者在9月份重啟其降息周期越來(lái)越確定。不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)提醒，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度預(yù)期有所反復(fù)。此前公布的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)就遠(yuǎn)超預(yù)期，導(dǎo)致一些交易員一度降低了預(yù)期。

交易員們正大舉涌入期權(quán)押注，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月將大幅降息超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)。其中押注降息50基點(diǎn)的期權(quán)合約高達(dá)32.5萬(wàn)份，權(quán)利金成本約1000萬(wàn)美元，若屆時(shí)與實(shí)際結(jié)果相符，這些頭寸將獲利高達(dá)1億美元。

截至本文發(fā)稿，據(jù)芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為13.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為86.1%；美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為6.5%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為47.5%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為46%。

高盛集團(tuán)在研報(bào)中預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，明年將再降息兩次。屆時(shí)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率將降低至3%至3.25%的區(qū)間，低于當(dāng)前4.25%至4.5%的水平。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普和財(cái)政部長(zhǎng)貝森特等人也在向美聯(lián)儲(chǔ)施壓。貝森特此前表示，所有模型都暗示利率“應(yīng)該低150至175個(gè)基點(diǎn)”。但隨后改口稱，鑒于就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)有可能大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，而不是傳統(tǒng)的25個(gè)基點(diǎn)。

中金公司研報(bào)則指出，現(xiàn)實(shí)條件并不支持大幅降息，當(dāng)前美國(guó)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是“類滯脹”，而降息并不能解決這一矛盾。貨幣政策仍應(yīng)以穩(wěn)定通脹（預(yù)期）為核心。因此美聯(lián)儲(chǔ)在降息決策上將保持謹(jǐn)慎，不會(huì)大幅寬松。

另外，今年的杰克遜霍爾會(huì)議期間， 俄烏和平談判進(jìn)展可能影響金融市場(chǎng)情緒，例如能源價(jià)格對(duì)協(xié)議進(jìn)展敏感。按照德國(guó)總理默茨最新的說(shuō)法，普京已同意在兩周內(nèi)與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基會(huì)晤，地點(diǎn)未定。