2025年第二季度，斗魚的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型再現(xiàn)成效。

在實(shí)現(xiàn)單季度盈利的同時(shí)，該季度斗魚的創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占比再次上升，成為一大支柱。8月18日，斗魚發(fā)布2025年第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，二季度斗魚總營收達(dá)10.54億元，較去年同期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升；毛利潤1.42億元，同比增長68.5%；毛利率提升至13.5%。本季度實(shí)現(xiàn)凈利潤3783萬元，調(diào)整后凈利潤為2528萬元。

斗魚聯(lián)席CEO任思敏表示：“在不斷變化的宏觀形勢和行業(yè)競爭中，我們始終致力于收入多元化和提升成本效率的公司戰(zhàn)略。在二季度中，我們穩(wěn)健推進(jìn)直播業(yè)務(wù)運(yùn)營，持續(xù)提升創(chuàng)新業(yè)務(wù)的商業(yè)化能力，拓展產(chǎn)業(yè)合作、升級(jí)活動(dòng)策略。受季節(jié)性運(yùn)營活動(dòng)拉動(dòng)，2025年第二季度創(chuàng)新業(yè)務(wù)、廣告和其他收入環(huán)比增長24.5%。未來，在多變的宏觀環(huán)境中，我們將繼續(xù)優(yōu)化用戶體驗(yàn)和運(yùn)營效率，一如既往地為用戶提供高質(zhì)量的游戲賽事、娛樂活動(dòng)等內(nèi)容產(chǎn)品，推動(dòng)平臺(tái)和內(nèi)容生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

從這份財(cái)報(bào)中足以看出，2025年第二季度，斗魚通過收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長實(shí)現(xiàn)了業(yè)績提升。而這些優(yōu)化的結(jié)果，恰恰源自于公司此前的業(yè)務(wù)耕耘和戰(zhàn)略調(diào)整。對于這些成長多年的直播平臺(tái)來說，找到更多業(yè)務(wù)可能性，或是長久發(fā)展的必要啟示。

利潤回正關(guān)鍵詞：“開源節(jié)流”，再度優(yōu)化

扎根游戲直播行業(yè)多年之后，斗魚已逐漸找到自身的第二曲線。

傳統(tǒng)的直播打賞收入仍是斗魚營收的重要基本盤，但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，本季度斗魚創(chuàng)新業(yè)務(wù)、廣告及其他收入占總收入比重提升至45.2%，幾乎占據(jù)了總收入的一半，較去年同期的23.4%大幅提升。收入結(jié)構(gòu)的多元化，最終轉(zhuǎn)化成了斗魚在營收層面的穩(wěn)定提升。

本季度，斗魚披露的數(shù)據(jù)顯示，斗魚移動(dòng)端MAU為3640萬，付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)280萬，平均ARPPU為255元。這得益于平臺(tái)持續(xù)深耕電競內(nèi)容生態(tài)——通過獨(dú)家賽事版權(quán)、明星主播孵化及互動(dòng)玩法創(chuàng)新，從而構(gòu)建起差異化競爭優(yōu)勢。而通過精細(xì)化分層策略，斗魚持續(xù)釋放商業(yè)價(jià)值，這成為斗魚在日益激烈的市場競爭中吸引用戶的重要引擎。

收入穩(wěn)步增長的同時(shí)，斗魚在本季度實(shí)現(xiàn)了較好的成本控制，這也成為利潤提升的一大關(guān)鍵因素。

財(cái)報(bào)顯示，2025年二季度，斗魚經(jīng)營成本約為9.12億元。其中，收入和內(nèi)容成本為7.27億元，同比下降9.5%；帶寬成本為4860萬元，同比降低39%。本季度斗魚毛利潤為1.42億元，毛利率達(dá)13.5%，同比均有顯著增長。凈利潤為3783萬元，調(diào)整后凈利潤2528萬元，成功實(shí)現(xiàn)單季盈利。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)商業(yè)化再進(jìn)一步

在直播業(yè)務(wù)相對穩(wěn)固時(shí)，斗魚對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入如今開始產(chǎn)生正向反饋。拆解來看，這部分收入增長主要來自游戲會(huì)員業(yè)務(wù)收入和語音業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。

從本季度的動(dòng)作來看，游戲會(huì)員業(yè)務(wù)收入的提升或得益于斗魚在產(chǎn)業(yè)合作和活動(dòng)策略上的投入，這幫助斗魚成功加快了游戲生態(tài)的商業(yè)化步伐。

例如，在游戲道具售賣方面，斗魚在電競賽事及主播資源聯(lián)動(dòng)的基礎(chǔ)上，推出限時(shí)折扣、聯(lián)名周邊等創(chuàng)新玩法，并結(jié)合PGC節(jié)目深化道具營銷場景；結(jié)合暑期節(jié)點(diǎn)，斗魚推出“海島之旅”和平精英主題活動(dòng)，采用“戶外娛樂+游戲直播”形式，在三亞打造沉浸式內(nèi)容體驗(yàn)，聯(lián)動(dòng)大量限定皮膚返場。這些活動(dòng)也有效吸引了觀看和參與用戶，實(shí)現(xiàn)互動(dòng)的增加。

一系列策略背后，是斗魚進(jìn)一步提升創(chuàng)新業(yè)務(wù)商業(yè)化能力的決心。二季度創(chuàng)新業(yè)務(wù)、廣告和其他收入為4.76億元，同比增長96.8%，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)十個(gè)季度同比增長。

此外，二季度斗魚也在持續(xù)迭代創(chuàng)新業(yè)務(wù)的另一大組成部分——語音業(yè)務(wù)產(chǎn)品。在提升流量分發(fā)效率之后，語音業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，二季度語音業(yè)務(wù)收入同比增長70.8%至2.96億元。財(cái)報(bào)顯示，2025年二季度語音業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)平均月活躍用戶46.3萬，用戶覆蓋與付費(fèi)轉(zhuǎn)化效率進(jìn)一步提升，平均月付費(fèi)用戶8.1萬。

盈利之外，內(nèi)容合規(guī)支撐可持續(xù)發(fā)展

縱觀斗魚本季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，盈利可以說是產(chǎn)品力驅(qū)動(dòng)和業(yè)務(wù)優(yōu)化下的必然結(jié)果。

對于直播平臺(tái)來說，為用戶提供源源不斷的內(nèi)容，進(jìn)行深層次的內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，一直是長期發(fā)展的核心要義。二季度，斗魚通過持續(xù)強(qiáng)化電競賽事矩陣，釋放內(nèi)容創(chuàng)新力。

一方面，官方賽事轉(zhuǎn)播覆蓋王者榮耀KPL夏季賽、穿越火線CFPL夏季賽、CS2 Blast里斯本公開賽等頭部賽事，滿足核心玩家觀賽需求；另一方面，自制賽事創(chuàng)新推出云頂之弈雙人師徒接力賽、絕地求生魚虎巔峰賽等特色活動(dòng)，其中《云頂之弈雙人師徒接力賽》首創(chuàng)全平臺(tái)師徒協(xié)作模式，聯(lián)動(dòng)16組跨分區(qū)主播，革新積分賽制增強(qiáng)競技看點(diǎn)，收獲了較高用戶黏性。

值得關(guān)注的是，英雄聯(lián)盟LPL賽事已于7月19日回歸斗魚，英雄聯(lián)盟全球總決賽也將于十月重磅上線?；诖?，斗魚用戶將能繼續(xù)在斗魚平臺(tái)觀看主流電競賽事內(nèi)容，獲取一站式的電競內(nèi)容體驗(yàn)。

在利潤提升之外，內(nèi)容合規(guī)仍是平臺(tái)的立命之本。

本季度，斗魚一方面完善內(nèi)容生態(tài)，另一方面也繼續(xù)致力于構(gòu)建積極正向的社區(qū)及平臺(tái)生態(tài)環(huán)境，通過持續(xù)開展自查自糾及“清朗行動(dòng)”，不斷優(yōu)化平臺(tái)合規(guī)制度。據(jù)斗魚披露，二季度，平臺(tái)繼續(xù)強(qiáng)化治理涉賭、私下交易、低俗色情、網(wǎng)絡(luò)詐騙等違規(guī)違法內(nèi)容及行為，共永久封禁1146個(gè)直播間，禁言賬號(hào)832個(gè)，封禁賬號(hào)769個(gè)。

斗魚財(cái)務(wù)副總裁曹昊表示：“二季度公司游戲會(huì)員業(yè)務(wù)和語音社交業(yè)務(wù)繼續(xù)展現(xiàn)良好勢頭，進(jìn)一步提升斗魚收入多元化水平。受益于提升成本效率的公司戰(zhàn)略，我們本季度的盈利能力繼續(xù)改善。展望下半年，直播市場格局依然復(fù)雜變化。我們準(zhǔn)備充分，將繼續(xù)實(shí)施既定的公司戰(zhàn)略，應(yīng)對未來挑戰(zhàn)?！?/p>