界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

8月18日，天津證監(jiān)局披露了一起“老鼠倉(cāng)”案。一位名為李丹的基金經(jīng)理在2022年3月22日至2024年2月8日期間，控制他人證券賬戶從事與基金未公開(kāi)信息相關(guān)的交易活動(dòng)，被監(jiān)管局處以60萬(wàn)元罰款。

根據(jù)行政處罰決定書(shū)，2013年12月9日，李丹入職某基金管理有限公司，2016年2月3日至2024年2月8日，李丹擔(dān)任某基金的基金經(jīng)理。2022年3月22日至2024年2月8日期間，李丹控制“王某”證券賬戶從事與基金未公開(kāi)信息相關(guān)的交易活動(dòng)，李丹作出交易決策，指示楊某塵具體實(shí)施下單操作。

相關(guān)交易與基金發(fā)生交易趨同，趨同買入股票41只，趨同買入股票占比74.55%，趨同買入金額3311.97萬(wàn)元，趨同買入金額占比72.77%，交易結(jié)果為虧損。 

天津證監(jiān)局表示，上述違法事實(shí)，有公司情況說(shuō)明、基金交易資料、相關(guān)人員詢問(wèn)筆錄、微信聊天記錄、證券賬戶資料、銀行交易流水、交易所計(jì)算數(shù)據(jù)等證據(jù)，足以證明。李丹的上述行為違反了《基金法》第二十條第六項(xiàng)的規(guī)定，構(gòu)成《基金法》第一百二十三條第一款所述的違法行為，最終，天津證監(jiān)局決定對(duì)其處以60萬(wàn)元罰款。

界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，此次被罰的當(dāng)事人指向國(guó)壽安保基金前基金經(jīng)理李丹。李丹在2013年入職國(guó)壽安?；?，2016年2月3日至2024年2月8日管理國(guó)壽安保核心產(chǎn)業(yè)，這也是她管理的第一只公募產(chǎn)品。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，李丹管理國(guó)壽安保核心產(chǎn)業(yè)8年的任職回報(bào)為-7.77%。

公開(kāi)資料顯示，李丹在國(guó)壽安?；鸸补芾磉^(guò)7只公募產(chǎn)品，產(chǎn)品類型主要為靈活配置型和偏債混合型，在2020年四季度管理規(guī)模一度超過(guò)20億元。除國(guó)壽安保核心產(chǎn)業(yè)任職期間業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p外，另一只名為國(guó)壽安保裕祥的偏債混合型基金在其2022年2月24日至2023年3月27日管理期間業(yè)績(jī)也為-8%。

2024年，李丹逐步卸任其管理的多只基金。至2024年9月4日，隨著其最后一只在管基金——國(guó)壽安保穩(wěn)信的離任公告發(fā)布，李丹正式結(jié)束其基金經(jīng)理任職。彼時(shí)，國(guó)壽安?；鸾o出的離任原因?yàn)椤案鶕?jù)公司工作需要和人員配置狀況”。

對(duì)此， 國(guó)壽安?；饘?duì)界面新聞?dòng)浾呋貜?fù)表示：“該名前員工所涉及到行政處罰的相關(guān)事項(xiàng)，系其個(gè)人行為。下一步，國(guó)壽安保基金將持續(xù)推進(jìn)合規(guī)文化建設(shè)，推進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)決維護(hù)持有人利益，一如既往地為持有人創(chuàng)造更多價(jià)值?！?/span>

界面新聞?dòng)浾吡私獾?，近年，?/span>趨同交易”已成監(jiān)管打擊重點(diǎn)。所謂趨同交易，就是指證券從業(yè)人員在機(jī)構(gòu)操作前后，使用其個(gè)人控制的賬戶或者泄露給他人，買入或賣出相同股票的行為，以謀取不正當(dāng)利益。

《證券投資基金管理公司管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第22號(hào)）第四十五條明確，“基金管理公司應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，建立科學(xué)合理、控制嚴(yán)密、運(yùn)行高效的內(nèi)部監(jiān)控體系，制定科學(xué)完善的內(nèi)部監(jiān)控制度，保持經(jīng)營(yíng)運(yùn)作合法、合規(guī)，保持公司內(nèi)部監(jiān)控健全、有效”。

“趨同交易主要是基金經(jīng)理在操作之前，就用自己家人或親戚的賬戶提前買入或賣出，隨后再用自己管理的基金去操作，期待通過(guò)時(shí)間差牟利。 也就是常說(shuō)的‘老鼠倉(cāng)’。”某公募副總經(jīng)理告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

“老鼠倉(cāng)”為什么那么難管？

界面新聞?dòng)浾吡私獾?，這和“老鼠倉(cāng)”的形式多樣有關(guān)。除了個(gè)人單獨(dú)交易，還有從業(yè)人員共享信息、交換信息、合謀從事非法交易等?！半m然公司已經(jīng)將全體投研人員的配偶、父母的個(gè)人賬戶信息都收集了，但是有些趨同交易的賬戶可能是朋友、其他相關(guān)親屬等，短時(shí)間內(nèi)很難發(fā)現(xiàn)?！蹦愁^部公募向界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/span>

該人士告訴界面新聞?dòng)浾?，具體到日常的投資活動(dòng)中，公募均采取資產(chǎn)分離、崗位分離的制度?；鹳Y產(chǎn)和公司資產(chǎn)、不同基金的資產(chǎn)和其他委托資產(chǎn)是不同賬戶獨(dú)立運(yùn)作，分別核算。此外，投資、交易、清算、基金會(huì)計(jì)和公司會(huì)計(jì)等重要崗位也進(jìn)行物理和人員隔離，不得有人員重疊。比如，交易室是獨(dú)立的，在開(kāi)盤期間，基金經(jīng)理和研究員都需要上交手機(jī)。此外，公司還有督察員和獨(dú)立的監(jiān)察稽核部門，保證內(nèi)控制度的落實(shí)。

“現(xiàn)在的主要問(wèn)題是現(xiàn)有的內(nèi)控和監(jiān)測(cè)手段仍存在滯后性，導(dǎo)致隱蔽操作有機(jī)可乘。 ”上述公募高管告訴界面新聞?dòng)浾?，再加上社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)達(dá)，有些心存僥幸的投研人員會(huì)通過(guò)各種方式隱蔽操作、傳遞未公開(kāi)信息，這也讓內(nèi)控制度存在疏漏。

隨著近年來(lái)監(jiān)管趨嚴(yán)、技術(shù)手段提高，“老鼠倉(cāng)”等違規(guī)交易的隱蔽空間被大幅壓縮，違法成本顯著提升。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，2024年基金年報(bào)披露顯示，2024年受到稽查或處罰的基金公司達(dá)35家，規(guī)定制度執(zhí)行不嚴(yán)、內(nèi)部控制不健全成為高危區(qū)域。