文 | 投資界PEdaily

赴港上市絡(luò)繹不絕。

投資界獲悉，臥龍電驅(qū)近日正式向港交所遞交招股書，計(jì)劃在港股掛牌，實(shí)現(xiàn)“A+H”雙重上市。值得一提的是，臥龍電驅(qū)A股股價(jià)年內(nèi)至今已翻倍，最新市值近500億元。

來(lái)自浙江紹興的臥龍電驅(qū)，背后站著一對(duì)父女——陳建成、陳嫣妮。1984年，陳建成從一間山村里的舊廠房起步，一路帶領(lǐng)臥龍電驅(qū)成為國(guó)內(nèi)電機(jī)龍頭。

而與眾多二代的成長(zhǎng)路徑相似，陳嫣妮也是從海外學(xué)成歸來(lái)，2007年進(jìn)入集團(tuán)工作，歷練多年后從父親手中接班。

父女聯(lián)手，締造市值500億

這是一個(gè)浙商白手起家的故事。

1959年出生的陳建成，紹興人，高中畢業(yè)后就跟著父親一起做木匠。1977年，進(jìn)入聯(lián)豐玻璃鋼廠工作，從一名技術(shù)員做起，1982年出任副廠長(zhǎng)。這一年，女兒陳嫣妮呱呱落地。

兩年后，陳建成決定辭職創(chuàng)業(yè)，與五位工友湊了十幾萬(wàn)元，在上虞縣蒿壩村承包了一個(gè)舊廠房，創(chuàng)辦上虞縣多速微型電機(jī)廠，這便是臥龍集團(tuán)的前身。1985年，陳建成帶領(lǐng)工人們生產(chǎn)出第一款產(chǎn)品“JW系列電機(jī)”，很快在次年做到了銷售額100多萬(wàn)元，利潤(rùn)超過(guò)20萬(wàn)元，并在同年注冊(cè)了臥龍牌電機(jī)商標(biāo)。

緊接著，臥龍集團(tuán)進(jìn)行股份制改革，由鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)轉(zhuǎn)為民營(yíng)企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的打拼，臥龍電驅(qū)在2002年成功登陸上交所，陳建成迎來(lái)自己第一個(gè)IPO。

而陳嫣妮也在2006年從英國(guó)帝國(guó)理工學(xué)院畢業(yè)回國(guó)，起初她先進(jìn)入摩根大通、匯豐銀行等金融機(jī)構(gòu)工作，并未選擇回歸家族企業(yè)。她曾在接受《浙商》雜志采訪時(shí)表示，“因?yàn)樵谕饷鏆v練和在自家企業(yè)不一樣，在外我是普通人，但在臥龍內(nèi)部，哪怕作為普通員工去一線，大家都覺(jué)得我是老板。”

2007年，陳嫣妮回到臥龍集團(tuán)工作，先是在從事進(jìn)出口貿(mào)易的子公司任職。2009年，臥龍電驅(qū)啟動(dòng)對(duì)奧地利ATB集團(tuán)的海外并購(gòu)，她回到集團(tuán)總部，成為父親的翻譯和助理。直到2011年并購(gòu)?fù)瓿?，陳嫣妮全程參與其中，僅談判就有十多輪。

圖源自臥龍控股集團(tuán)官網(wǎng)

隨后，在父女二人的合作下，臥龍電驅(qū)又相繼收購(gòu)意大利機(jī)器人生產(chǎn)線解決方案提供商SIR、美國(guó)通用電氣中低壓電機(jī)業(yè)務(wù)，并將Brook Crompton（伯頓）、Schorch（嘯馳）、Morley（莫利）、Laurence Scott（勞倫斯）等多個(gè)歐洲知名工業(yè)品牌納入麾下。

時(shí)至今日，臥龍集團(tuán)已發(fā)展成為以電機(jī)及驅(qū)控為主業(yè)，并涵蓋風(fēng)光儲(chǔ)氫新能源、礦產(chǎn)資源等業(yè)務(wù)的跨國(guó)企業(yè)，旗下有臥龍電驅(qū)、臥龍資源、Brook Crompton三家上市公司，在全球擁有遍布北美、歐洲、亞洲的超40家工廠。

經(jīng)過(guò)多年歷練，陳嫣妮也逐漸從父親手中接過(guò)了重?fù)?dān)，現(xiàn)擔(dān)任臥龍集團(tuán)董事局副主席、臥龍控股集團(tuán)董事長(zhǎng)一職。據(jù)臥龍電驅(qū)招股書顯示，陳建成、陳嫣妮父女，直接及通過(guò)臥龍控股、臥龍舜禹間接持股，合計(jì)持股約38.84%，為控股股東。此外，臥龍電驅(qū)現(xiàn)任董事長(zhǎng)龐欣元，他的另一重身份正是陳嫣妮的丈夫。

值得一提的是，臥龍電驅(qū)年內(nèi)股價(jià)已經(jīng)翻倍，最新市值近500億元。

投了智元，還是宇樹的供應(yīng)商

這究竟是一門什么生意？

招股書顯示，臥龍電驅(qū)專注于電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，持續(xù)為全球客戶提供包括防爆電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案、工業(yè)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案、暖通電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案、新能源交通電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案、機(jī)器人組件及系統(tǒng)應(yīng)用五大核心板塊。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，臥龍電驅(qū)在全球防爆電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額約為4.5%；在全球工業(yè)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案市場(chǎng)排名第四，市場(chǎng)份額約為2.8%；在全球暖通電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案市場(chǎng)排名第五，市場(chǎng)份額約為2.0%。

招股書顯示，2022年至2024年，臥龍電驅(qū)的營(yíng)業(yè)收入分別為142.66億元、155.66億元、162.47億元，期內(nèi)利潤(rùn)分別為8.39億元、5.53億元、8.32億元。2025年上半年收入則為80.31億元，同比增長(zhǎng)0.66%；期內(nèi)利潤(rùn)為5479.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.96%。

其中，防爆、工業(yè)、暖通電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案這三大業(yè)務(wù)為臥龍電驅(qū)的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)板塊，撐起了臥龍電驅(qū)近九成營(yíng)收。但需要注意的是，這三大業(yè)務(wù)近年來(lái)增長(zhǎng)乏力，收入增速也呈現(xiàn)出明顯放緩。

為此，臥龍電驅(qū)也將突破口瞄向了機(jī)器人業(yè)務(wù)。招股書披露，2022年至2024年，臥龍電驅(qū)機(jī)器人組件業(yè)務(wù)收入分別為3.55億元、4.06億元和4.51億元；對(duì)應(yīng)占比則為2.5%、2.6%和2.8%；而隨著今年上半年機(jī)器人初步量產(chǎn)，該部分收入也僅為2.7%。由此可見(jiàn)，機(jī)器人業(yè)務(wù)的商業(yè)化仍處于早期，尚未形成規(guī)模效應(yīng)。

值得一提的是，今年3月智元機(jī)器人以增資擴(kuò)股形式完成對(duì)希爾機(jī)器人的戰(zhàn)略注資，后者為臥龍電驅(qū)旗下的工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)商；隨后，臥龍電驅(qū)也宣布成為智元機(jī)器人的戰(zhàn)略股東，重點(diǎn)推進(jìn)具身智能機(jī)器人核心技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用生態(tài)構(gòu)建。

此外，臥龍電驅(qū)還通過(guò)持有金石成長(zhǎng)股權(quán)，間接持有宇樹科技的股份。據(jù)媒體報(bào)道，臥龍電驅(qū)是宇樹機(jī)器人的核心零部件供應(yīng)商，為其提供高爆發(fā)關(guān)節(jié)模組、伺服驅(qū)動(dòng)器等關(guān)鍵部件。

而臥龍電驅(qū)在赴港IPO募資金額用途中也強(qiáng)調(diào)，包括加強(qiáng)公司在新興領(lǐng)域（主要為電動(dòng)航空及機(jī)器人組件）的投資及業(yè)務(wù)。顯然，臥龍電驅(qū)將第二增長(zhǎng)曲線押在了機(jī)器人身上。

中國(guó)女二代，開(kāi)始集體登場(chǎng)

目之所及，越來(lái)越多“父女創(chuàng)業(yè)檔”登上IPO敲鐘舞臺(tái)。

前不久，聯(lián)合動(dòng)力在創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)申請(qǐng)已獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，計(jì)劃募資48.57億元。這家企業(yè)2021年脫胎于匯川技術(shù)，身后站著朱興明、朱瀚玥父女，其中朱興明執(zhí)掌下的匯川技術(shù)早已上市，最新市值超1700億元。目前聯(lián)合動(dòng)力已通過(guò)兩輪上市問(wèn)詢，距離上市敲鐘只剩臨門一腳。

印象深刻的還有今年6月，中策橡膠登陸上交所主板，開(kāi)盤市值一度接近500億元。脫胎于1958年成立的杭州海潮橡膠廠，中策橡膠是國(guó)內(nèi)首屈一指的輪胎制造商。在本次IPO前，公司實(shí)際人為仇建平、仇菲父女，合計(jì)控制46.95%股份。

一個(gè)游戲IPO也在趕來(lái)——2014年成立的星邦互娛，由郭中健一手創(chuàng)建，他的女兒郭小蘭在2017年以首席執(zhí)行官身份加入，此后接連孵化多個(gè)爆款游戲。不久前，星邦互娛憑借著招牌手游《九州仙劍傳》總流水突破100億元。今年3月，星邦互娛正式向港交所遞交招股書。

稍早前，樂(lè)欣戶外港股IPO備案申請(qǐng)材料也已獲證監(jiān)會(huì)接收。創(chuàng)始人是一位60后浙江商人楊寶慶，他歷經(jīng)三十余年打造出泰普森，其中樂(lè)欣戶外正是隸屬集團(tuán)的釣魚裝備業(yè)務(wù)。招股書顯示，公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理LEI YANG即為楊寶慶之女。

這樣的案例不勝枚舉。

悄然間，中國(guó)商業(yè)江湖崛起一批女繼承者們。諸如劉舒琪接棒，成為近千億市值通威股份掌門人；劉暢從父親手下接過(guò)新希望投資集團(tuán)；桐昆集團(tuán)創(chuàng)始人陳士良交棒給女兒陳蕾；天齊鋰業(yè)選舉蔣衛(wèi)平之女蔣安琪為新任董事長(zhǎng)……她們成為中國(guó)商界一道風(fēng)景線。

當(dāng)然，更為外界熟知的是宗馥莉。去年2月，宗慶后因病去世，娃哈哈從此進(jìn)入“宗馥莉時(shí)代” 。接班第一年，娃哈哈營(yíng)收重回700億區(qū)間，拉齊了十年前的業(yè)績(jī)規(guī)模。然而最近，宗馥莉卻陷入一場(chǎng)遺產(chǎn)繼承風(fēng)波之中，令人唏噓。

數(shù)據(jù)顯示，從2010年到2023年，十幾年間，中國(guó)家族企業(yè)選擇女性作為繼承人的比例顯著提升。曾經(jīng)被視為“第二選擇”的女兒們，如今也成為家族事業(yè)延續(xù)的核心。但需要注意的是，代際傳承遠(yuǎn)非簡(jiǎn)單的財(cái)富移交，而是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。

正如陳建成此前所言，“現(xiàn)在很多年輕人學(xué)歷高、英文好，但只靠這個(gè)是不夠的。企業(yè)家都是‘槍林彈雨’里出來(lái)的。”

正所謂 “打江山容易，守江山難”。中國(guó)歷史一個(gè)亙古不變的真理，那就是守業(yè)總比創(chuàng)業(yè)難。顯然，留給她們的考驗(yàn)才真正開(kāi)始。