當地時間8月22日，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在懷俄明州的杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，暗示美聯(lián)儲可能降息。

據美聯(lián)儲官網發(fā)布的演講稿，鮑威爾指出就業(yè)和通脹的“風險平衡似乎正在發(fā)生變化”，就業(yè)下行風險正在上升，“鑒于政策處于限制性區(qū)間，基線前景和風險平衡的變化可能需要我們對政策立場進行調整?！?/p>

美聯(lián)儲自今年1月起連續(xù)五次按兵不動，將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%至4.5%的目標區(qū)間。鮑威爾的最新講話也被視為其今年來罕見發(fā)出的降息信號。講話稿發(fā)布后，美國三大股指飆升。截至發(fā)稿，道瓊斯工業(yè)指數上漲1.9%創(chuàng)歷史新高，標普500指數上漲1.6%，納斯達克指數上漲近2%。

促進充分就業(yè)和維持物價穩(wěn)定是美聯(lián)儲的雙重使命。鮑威爾在講話中指出，今年美國經濟面臨了新挑戰(zhàn)。關稅上漲影響了全球貿易系統(tǒng)，美國收緊移民政策則導致勞動力增長驟然放緩。

他表示，關稅對消費者價格的影響已經開始顯現。美聯(lián)儲預計相關影響將在未來數月繼續(xù)積累，具體持續(xù)時間和程度存在高度不確定性，對貨幣政策的影響是這種價格上漲是否會從實質上提高通脹風險。鮑威爾指出，“合理的基準假設情況是，這些影響為相對短期影響，是價格水平的一次性變化?！彼a充，一次性變化不代表一次性全部發(fā)生，關稅上調需要時間才能通過供應鏈和分銷網絡完全傳導。

鮑威爾指出，另一種可能是關稅造成的價格上漲將引發(fā)更長時間的通脹，還有可能是通脹預期上升從而推高實際通脹。因此短期內，通脹上行風險依然存在。

與此同時，雖然勞動力市場看似平衡，但這種平衡是一種“奇特的”平衡，源于勞動力供給和需求雙雙放緩。鮑威爾認為，這種不尋常的情況表明就業(yè)的下行風險正在上升。如果這些風險成為現實，可能引發(fā)裁員激增和失業(yè)率上升。美國勞工部8月1日公布的修正后數據顯示，5月和6月非農部門新增就業(yè)人數合計較修正前低25.8萬人。7月非農部門新增就業(yè)7.3萬人，遠低于市場預期的11.5萬。

美國總統(tǒng)唐納德·特朗普此前多次批評鮑威爾，要求美聯(lián)儲立刻降息，甚至對鮑威爾發(fā)出起訴威脅。鮑威爾在最新講話中再次重申美聯(lián)儲的獨立性，指出聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員僅會根據對經濟數據的評估、數據對經濟前景影響、風險平衡來做決定，“我們永遠不會偏離這種方法。”

美國7月消費者價格指數（CPI）和非農就業(yè)數據發(fā)布后，交易員已經押注美聯(lián)儲可能在9月降息。高盛集團在研報中預測，美聯(lián)儲今年將降息三次，每次25個基點，明年將再降息兩次。

截至北京時間22日晚，芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲觀察”預測，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為10.6%，降息25個基點的概率為89.4%；美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為5.3%，累計降息25個基點的概率為49.0%，累計降息50個基點的概率為45.8%。