在全球能源轉(zhuǎn)型加速與光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代雙重背景下，2025年光伏行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，促使企業(yè)加速?gòu)?規(guī)模擴(kuò)張"向"質(zhì)量效益"轉(zhuǎn)型。8月22日晚間，中來(lái)股份（股票代碼：300393）發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入約33億元，較上年同期增長(zhǎng)7.25%，歸母凈利潤(rùn)約-1.69億元，較上年同期減虧44.83%，扣非后歸母凈利潤(rùn)約-1.9億元，較上年同期減虧43.45%。盡管外部環(huán)境復(fù)雜，中來(lái)股份通過(guò)降本增效、技術(shù)深耕與戰(zhàn)略協(xié)同，較大幅度降低了公司的虧損。
作為國(guó)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)N型TOPCon技術(shù)GW級(jí)量產(chǎn)的企業(yè)之一，中來(lái)股份持續(xù)強(qiáng)化"技術(shù)+市場(chǎng)"雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略?？毓晒蓶|浙能電力入主后，雙方在資源整合、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)及技術(shù)協(xié)同方面展開(kāi)深度合作，為公司在行業(yè)調(diào)整期發(fā)揮了穩(wěn)定器效應(yīng)。
背板業(yè)務(wù)領(lǐng)先地位鞏固，N型技術(shù)引領(lǐng)市場(chǎng)突破
作為中來(lái)股份的“壓艙石”業(yè)務(wù)，光伏背板業(yè)務(wù)出貨量已多年位居全球第一，截至報(bào)告期末，其背板產(chǎn)品累計(jì)發(fā)貨超290GW。技術(shù)層面，中來(lái)股份在背板材料與工藝上不斷迭代，推出FFC背板、透明網(wǎng)格背板、高反黑背板、增強(qiáng)型背板等差異化產(chǎn)品，重點(diǎn)提升耐候絕緣性能。這些創(chuàng)新不僅提升了產(chǎn)品在極端環(huán)境（如沙漠、海洋）中的可靠性，也通過(guò)材料優(yōu)化實(shí)現(xiàn)降本增效，進(jìn)一步拉大與競(jìng)品的差距。
在光伏技術(shù)向N型轉(zhuǎn)型的浪潮中，中來(lái)股份的N型TOPCon電池及組件業(yè)務(wù)在上半年持續(xù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。半年報(bào)顯示，中來(lái)股份210尺寸TOPCon電池實(shí)驗(yàn)室研發(fā)轉(zhuǎn)換效率達(dá)26.99%，量產(chǎn)平均測(cè)試效率已超27%；組件平均轉(zhuǎn)換效率23.14%，首年衰減不超過(guò)1%、25年衰減不超過(guò)10.6%，核心指標(biāo)位居行業(yè)前列。公司推出的N型全鋼化一站式封裝方案2.0，通過(guò)抗酸EPE膠膜、雙組分硅酮密封膠的升級(jí)，顯著提升組件耐濕熱性能與生產(chǎn)效率，且通過(guò)CPVT全應(yīng)用場(chǎng)景“國(guó)品優(yōu)選”認(rèn)證和TüV南德風(fēng)洞認(rèn)證，具備“三低四抗”特性?；谠摲桨傅挠L(fēng)組件，相較于同版型雙玻組件，發(fā)電增益提升約1.63%，重量減輕15-20%，在大型地面電站項(xiàng)目中具備明顯的成本與效率優(yōu)勢(shì)。此外，公司還開(kāi)發(fā)了基于雙對(duì)稱(chēng)結(jié)構(gòu)的輕柔組件封裝方案，采用高分子聚合物復(fù)合材料替代傳統(tǒng)玻璃，較雙玻組件降重70%，可適配建筑、交通、消費(fèi)等多元化場(chǎng)景，進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)空間。
N型組件產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化中來(lái)股份的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，近期公司成功護(hù)航浙能阿克蘇37萬(wàn)千瓦光伏項(xiàng)目并網(wǎng)，該項(xiàng)目位于新疆沙戈荒地區(qū)，是國(guó)家推進(jìn)沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)大型風(fēng)光基地建設(shè)的重點(diǎn)項(xiàng)目之一。中來(lái)股份為項(xiàng)目提供N型高效組件與系統(tǒng)設(shè)計(jì)支持，憑借組件的抗風(fēng)沙、耐高低溫性能，以及公司成熟的電站建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，確保項(xiàng)目在極端氣候條件下穩(wěn)定并網(wǎng)發(fā)電，樹(shù)立了沙戈荒光伏項(xiàng)目的合作標(biāo)桿。依托浙能在能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、資金與資源上的支持，中來(lái)股份得以快速切入高價(jià)值地面電站市場(chǎng)。
此外，中來(lái)股份在7月底簽約重慶100MW生態(tài)光能示范項(xiàng)目，該項(xiàng)目將采用中來(lái)股份N型TOPCon高效組件與創(chuàng)新封裝方案，打造集生態(tài)修復(fù)與清潔能源生產(chǎn)于一體的示范工程，進(jìn)一步驗(yàn)證中來(lái)股份組件在大型地面電站的適配性。
光伏應(yīng)用業(yè)務(wù)增長(zhǎng)亮眼，項(xiàng)目落地與服務(wù)升級(jí)并行
光伏應(yīng)用業(yè)務(wù)是中來(lái)股份上半年增長(zhǎng)較為亮眼的板塊，其上半年光伏應(yīng)用業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)56.86%。公告顯示，中來(lái)股份光伏應(yīng)用業(yè)務(wù)主要為戶(hù)用分布式業(yè)務(wù)，已形成“開(kāi)發(fā)+建設(shè)+運(yùn)維+服務(wù)”的完整業(yè)務(wù)模式；同時(shí)，中來(lái)股份持續(xù)拓展工商業(yè)分布式EPC業(yè)務(wù)及地面集中式電站開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，并積極布局新能源風(fēng)電及儲(chǔ)能等項(xiàng)目。
截至報(bào)告期末，中來(lái)股份戶(hù)用分布式業(yè)務(wù)已覆蓋28個(gè)?。ㄖ陛犑?自治區(qū)）、超1100個(gè)區(qū)/縣，具備每年設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)3-5GW戶(hù)用光伏電站的能力以及管理運(yùn)維超23萬(wàn)座戶(hù)用光伏電站的豐富經(jīng)驗(yàn)，于報(bào)告期內(nèi)推出“富民家”“悅民樓”等多元化安裝方案，能夠滿(mǎn)足用戶(hù)不同應(yīng)用場(chǎng)景的需求。值得一提的是，中來(lái)股份在報(bào)告期內(nèi)推出“中來(lái)NIWA陽(yáng)臺(tái)光伏系列”“民宿光伏光熱24h綠電系統(tǒng)”等創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富應(yīng)用場(chǎng)景，構(gòu)建“光儲(chǔ)充用”一體化業(yè)務(wù)生態(tài)。
記者注意到，中來(lái)股份近期在運(yùn)維業(yè)務(wù)領(lǐng)域迎來(lái)新進(jìn)展，旗下公司中標(biāo)約2.8億元的浙能能服戶(hù)用光伏運(yùn)維項(xiàng)目，服務(wù)范圍覆蓋多省份的分布式電站。此次大額運(yùn)維訂單將為公司帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流，同時(shí)降低單一產(chǎn)品銷(xiāo)售的業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。截至半年報(bào)期末，公司已管理運(yùn)維超23萬(wàn)座戶(hù)用光伏電站，積累了豐富的電站全生命周期管理經(jīng)驗(yàn)。
2025 年下半年，光伏行業(yè)將迎來(lái)產(chǎn)能出清與技術(shù)迭代的關(guān)鍵期。國(guó)家工信部明確提出將“整治低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，這一政策利好具備技術(shù)壁壘的頭部企業(yè)，中來(lái)股份在技術(shù)積累、市場(chǎng)拓展方面的優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)，其與浙能體系的業(yè)務(wù)協(xié)同則有望為公司帶來(lái)更多項(xiàng)目資源與資金支持，中來(lái)股份的后續(xù)發(fā)展值得關(guān)注。