文 | 財聯(lián)社 劉夢然

財聯(lián)社8月23日訊 大模型產(chǎn)業(yè)應(yīng)用深化，科大訊飛（002230.SZ）強化垂直領(lǐng)域規(guī)模化落地，但短期內(nèi)還處于虧損中。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)營收109.11億元，同比增長17.01%，歸屬于上市公司股東凈利潤虧損2.39億元，同比減虧40.37%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增長超過7.64億元，同比提升49.73%。

在昨日進(jìn)行的半年度業(yè)績會上，針對投資者關(guān)注的回款情況，公司管理層表示，2025年上半年實現(xiàn)銷售回款103.61億元，同比增長14.99%，半年度回款首次破百億。公司將回款清欠列為年度重點專項并積極優(yōu)化創(chuàng)新清欠機制，實現(xiàn)連續(xù)三年回款率持續(xù)提升（2022年93.75%，2024年為97.20%），上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流較前兩年負(fù)現(xiàn)金流明顯收窄。

公司管理層在交流中提到，國產(chǎn)自主可控比以往任何時候都更加迫切，海外競爭策略的快速調(diào)整，以及美制供應(yīng)鏈存在多種風(fēng)險。

基于自主可控的底座大模型，科大訊飛在教育、醫(yī)療等核心領(lǐng)域已進(jìn)行人工智能深度場景落地。據(jù)公司管理層介紹，AI+教育方面，收入增長23%，毛利同比增長25%，其中學(xué)習(xí)機業(yè)務(wù)在上半年實現(xiàn)翻番增長。

大模型正從單一文本處理向多模態(tài)感知進(jìn)化，能夠理解文本、圖像、語音、視頻的綜合信息。目前，訊飛星火大模型已從通用模型上衍生出星火語音大模型、星火多模態(tài)大模型、星火同傳大模型，以及應(yīng)用于教育、醫(yī)療、企業(yè)等一系列行業(yè)大模型。

不過，相關(guān)核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的投入持續(xù)倍增。據(jù)公司管理層介紹，上半年其研發(fā)管理費用共增加6.1億，主要資源投入包括星火大模型核心技術(shù)相關(guān)投入增加8200萬；在行業(yè)應(yīng)用的產(chǎn)品研發(fā)及市場推廣方面增加1.8億，以及C端硬件產(chǎn)品渠道營銷推廣費用增加3.4億，以此拉動學(xué)習(xí)機等C端硬件收入增長。

在披露中報同時，公司還宣布擬向不超過35名特定對象發(fā)行股票募資不超過40億元，發(fā)行數(shù)量不超過1億股（含本數(shù)）?？鄢l(fā)行費用后用于星火教育大模型及典型產(chǎn)品、補充流動資金。

其中，公司實控人劉慶峰旗下企業(yè)安徽言知科技有限公司擬認(rèn)購金額為2.5億元至3.5億元。劉慶峰表示，實控人鎖定期18個月，而其他投資者6個月，且言知科技不參與本次發(fā)行定價的競價過程，完全接受其他發(fā)行對象的競價結(jié)果，充分反映了對公司未來市值增長的信心，有利于樹立資本市場信心。

劉慶峰在交流中表示，本次融資將用于兩大方向，一是星火教育大模型及典型產(chǎn)品，持續(xù)聚焦教育垂直領(lǐng)域模型的專項訓(xùn)練與精細(xì)化調(diào)優(yōu)，通過常態(tài)化升級迭代機制，不斷提升模型的教育適配性與應(yīng)用效能；深化課堂教學(xué)與個人學(xué)習(xí)場景落地，進(jìn)一步強化教育領(lǐng)域差異化優(yōu)勢；二是補充流動資金，增強抓住產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略機遇的能力，更好保障公司全棧自主可控人工智能技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。

在業(yè)務(wù)方面，劉慶峰表示，大模型出海、人工智能的軟硬件一體化產(chǎn)品、生態(tài)出海，都將成為科大訊飛AI出海非常重要的增長來源。據(jù)財報顯示，科大訊飛海外AI硬件同比增長超3倍。同時，依托在教育、醫(yī)療等垂直行業(yè)的技術(shù)積累，科大訊飛伴隨國家“一帶一路”戰(zhàn)略在國產(chǎn)大模型出海上獲得新的增量空間。