文 | 野馬財(cái)經(jīng) 劉俊群

編輯｜劉欽文

這年頭，連電機(jī)都開(kāi)始講“霸總劇情”了！

誰(shuí)能想到，你家冰箱、洗衣機(jī)里嗡嗡作響的小電機(jī)，竟然來(lái)自一個(gè)市值近500億的"隱形冠軍"？更絕的是，這家叫做臥龍電驅(qū)的制造業(yè)巨頭，正在上演現(xiàn)實(shí)版"商界傳奇"：“浙商老爸”白手起家，帝國(guó)理工畢業(yè)的千金小姐輔助，還有“學(xué)霸女婿”為愛(ài)打工11年，如今執(zhí)掌帥印！

最近，這家公司又有大動(dòng)作。近日，臥龍電驅(qū)（600580.SH）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，謀求"A+H"雙平臺(tái)布局。要知道，這家公司早在2002年就登陸上交所，成為國(guó)內(nèi)首家A股上市的民營(yíng)電機(jī)企業(yè)。截至2025年8月22日，公司股價(jià)報(bào)收于32.07元/股，市值約500.97億元。

這個(gè)由“浙江上虞富豪”陳建成一手打造的"臥龍系"商業(yè)帝國(guó)，已經(jīng)坐擁3家上市公司：除了A股上市的臥龍電驅(qū)和臥龍新能（600173.SH），還有新加坡上市的BrookCrompton。近幾年，這個(gè)家族企業(yè)迎來(lái)了新一代接班人。"80后"女兒陳嫣妮進(jìn)入公司持股，女婿龐欣元更是直接擔(dān)任集團(tuán)掌門(mén)人。

在新生代的帶領(lǐng)下，臥龍電驅(qū)從浙江上虞的鄉(xiāng)鎮(zhèn)小廠，到全球防爆電機(jī)之王，再到跨界布局機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域。這個(gè)跨越四十年的商業(yè)傳奇故事還在繼續(xù)……

01 年入162億元 “全球防爆電機(jī)之王”赴港

別看電機(jī)聽(tīng)起來(lái)陌生，它可是現(xiàn)代工業(yè)的"心臟"。而臥龍電驅(qū)最擅長(zhǎng)的，就是給各種場(chǎng)景安裝“心臟”：無(wú)論是石油化工廠里需要防爆的“堅(jiān)強(qiáng)心臟”，還是家電里安靜運(yùn)轉(zhuǎn)的“溫柔心臟”，甚至是機(jī)器人身上的“智能心臟”，臥龍電驅(qū)都能造。

作為“全球防爆電驅(qū)一哥”，臥龍電驅(qū)的三大主力業(yè)務(wù)分別是：最基礎(chǔ)的“暖通電機(jī)”，主要用在空調(diào)、洗衣機(jī)等家用電器；其次是“工業(yè)電機(jī)”，服務(wù)于重型機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域；最重要的是“防爆電機(jī)”，專(zhuān)門(mén)用于石油、化工等易燃易爆環(huán)境。

防爆電機(jī)帶來(lái)的營(yíng)收從2022年的41.43億元穩(wěn)步增長(zhǎng)至2024年的46.97億元；工業(yè)電機(jī)同期從36.32億元增長(zhǎng)至40.63億元；而暖通電機(jī)的營(yíng)收則從46.47億元降低至45.93億元，這三塊業(yè)務(wù)聯(lián)手貢獻(xiàn)了公司85%以上的收入，堪稱(chēng)"現(xiàn)金牛組合"。

根據(jù)“弗若斯特沙利文”資料顯示，按2024年收入計(jì)，臥龍電驅(qū)在全球防爆電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)解決方案市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額約為4.5%。

除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，臥龍電驅(qū)還在培育新業(yè)務(wù)。新能源交通電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)主要面向電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)，機(jī)器人組件業(yè)務(wù)則聚焦工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。雖然目前這兩個(gè)業(yè)務(wù)占比還較小（合計(jì)約5%），但也是此次港股IPO的投入方向之一。

財(cái)務(wù)方面，公司營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年-2024年（下稱(chēng)“報(bào)告期內(nèi)”）營(yíng)收從142.66億元增長(zhǎng)至162.47億元；同期，凈利潤(rùn)有所波動(dòng)，分別為8.39億元、5.53億元、8.32億元；毛利率分別為23.9%、23.9%、23.2%。2025年上半年，公司營(yíng)收80.31億元，凈利潤(rùn)5.48億元。

對(duì)于2023年，公司的凈利潤(rùn)大幅下滑，主要原因在于其他損失錄得虧損2.69億元，主要包括投資收益和資產(chǎn)減值損失等。

此外，臥龍電驅(qū)將目光瞄向了出海、全球化。在2024年年報(bào)中，公司就提到要在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)人、財(cái)、物及產(chǎn)供銷(xiāo)的全方位出海，并指出全面提升國(guó)際化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)占比。

截至2025年上半年，公司海外收入占比已達(dá)40.2%，在全球擁有45家生產(chǎn)基地，其中14家位于海外，分布在從越南到墨西哥，從德國(guó)到意大利的多個(gè)國(guó)家。公司的客戶(hù)較為忠誠(chéng)，平均合作時(shí)間超過(guò)21年。

當(dāng)然，這樣的全球化布局需要資金支持。據(jù)“wind”數(shù)據(jù)顯示，目前公司融資以間接融資為主，自上市以來(lái)累計(jì)間接融資金額近70億元。而截至2025年上半年，公司短期借款23.16億元，長(zhǎng)期借款16.22億元。

公司此次港股IPO募集資金的核心投向：一是擴(kuò)大產(chǎn)能以及提升生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的智能化水平、效率及全球覆蓋范圍；二是提升全球研發(fā)實(shí)力；三是加強(qiáng)電動(dòng)航空及機(jī)器人組件等新興領(lǐng)域的投資及業(yè)務(wù)；四是發(fā)展全球銷(xiāo)售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；五是留作一般營(yíng)運(yùn)資金以供業(yè)務(wù)靈活調(diào)配。

02 手握3家上市公司 “浙商大佬”與女兒身家超115億

這家年入162億元的"全球防爆電機(jī)之王"，背后是一個(gè)典型的浙商創(chuàng)業(yè)故事。

公司創(chuàng)始人為陳建成，1959年生于浙江上虞，畢業(yè)于杭州大學(xué)（現(xiàn)“浙江大學(xué)”）機(jī)械系。1984年，25歲的陳建成跟5個(gè)伙伴湊了5萬(wàn)多塊，在紹興上虞蒿壩鄉(xiāng)租了間破舊廠房，辦起上虞縣多速微型電機(jī)廠——這就是臥龍電驅(qū)的前身。

到了90年代，陳建成嗅到家電行業(yè)的商機(jī)，先一步切入日用電機(jī)領(lǐng)域，給空調(diào)、洗衣機(jī)這些家電做配套小電機(jī)?？恐€(wěn)定的質(zhì)量和性?xún)r(jià)比，臥龍很快在行業(yè)站穩(wěn)腳跟，奠定了細(xì)分市場(chǎng)的基礎(chǔ)。2002年，陳建成帶著公司登上上交所，成了國(guó)內(nèi)首家A股上市的民營(yíng)電機(jī)企業(yè)，從此走上資本之路。

2007年，陳建成通過(guò)股權(quán)收購(gòu)入主臥龍新能，臥龍新能的前身為“ST丹江”，于1999年4月在上交所上市。隨后陳建成推動(dòng)其轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，成為“臥龍系”旗下第二家A股上市公司。

截至2025年8月22日，臥龍新能股價(jià)報(bào)收于6.41元/股，市值達(dá)44.9億元。

真正讓臥龍實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的，是陳建成的全球化并購(gòu)戰(zhàn)略。

2011年，陳建成收購(gòu)“歐洲百年電機(jī)品牌”——奧地利ATB集團(tuán)，一舉拿下歐洲高端市場(chǎng)的"入場(chǎng)券"。

之后，陳建成的并購(gòu)版圖不斷擴(kuò)大：收購(gòu)意大利SIR機(jī)器人公司，補(bǔ)上工業(yè)自動(dòng)化的短板；拿下英國(guó)BrookCrompton，完善全球產(chǎn)品線(xiàn)。最精彩的是2018年，花1.42億美元收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎猓℅E）旗下的小型工業(yè)電機(jī)業(yè)務(wù)（SIM）。這筆交易讓臥龍一夜之間成了北美電機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。要知道，GE的SIM業(yè)務(wù)在北美有百年品牌積淀，是當(dāng)?shù)毓I(yè)電機(jī)領(lǐng)域的絕對(duì)王者

同樣是2018年，陳建成父女主導(dǎo)完成對(duì)新加坡上市公司BrookCrompton的收購(gòu)，將其正式納入“臥龍系”體系。

BrookCrompton自身早有上市歷程——1996年7月4日，它首次在新加坡證券交易所自動(dòng)報(bào)價(jià)股市（SGXSESDAQ）掛牌，1998年9月28日又成功轉(zhuǎn)至新加坡證券交易所主板上市。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，很多企業(yè)通過(guò)收購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)資本化，這樣會(huì)降低時(shí)間成本。

目前，“臥龍系”已經(jīng)形成多上市公司格局：除了市值498億元的臥龍電驅(qū)，還有A股上市公司臥龍新能和新加坡上市公司BrookCrompton，構(gòu)建起橫跨制造、新能源、資本的商業(yè)帝國(guó)。

如今，這位66歲的“浙商大佬”已經(jīng)逐步將權(quán)杖交給了下一代，而在父女倆手中，“臥龍系”的資本版圖也不斷擴(kuò)大。

女兒陳嫣妮1982年出生，畢業(yè)于英國(guó)帝國(guó)理工學(xué)院，早年她在集團(tuán)海外并購(gòu)中發(fā)揮重要作用。2015年加入臥龍集團(tuán)后，她當(dāng)起戰(zhàn)略投資部總監(jiān)，推動(dòng)公司向新興賽道拓展。

不過(guò)，目前臥龍電驅(qū)的董事會(huì)及高管名單中并無(wú)父女二人的身影，公司的日常管理由陳嫣妮的丈夫龐欣元負(fù)責(zé)。

46歲的龐欣元于2014年加入公司，自此一直擔(dān)任本公司董事。2016年1月至2022年1月期間，他曾任公司總經(jīng)理；自2022年1月起，正式出任董事長(zhǎng)，主導(dǎo)集團(tuán)整體戰(zhàn)略規(guī)劃。他有上海交大、英國(guó)利茲大學(xué)等多所名校的學(xué)歷，曾在威世中國(guó)任職，在跨國(guó)企業(yè)管理方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

這種“女婿掌舵”的架構(gòu)，并沒(méi)削弱陳家父女對(duì)“臥龍系”的控制權(quán)。

《招股書(shū)》顯示，臥龍電驅(qū)的控股股東是臥龍控股，臥龍控股持有臥龍電驅(qū)37.22%的股份。而臥龍控股本身，由陳建成持股48.93%、陳嫣妮持股38.73%；除此之外，陳建成本人還直接持有臥龍電驅(qū)1.62%的股份。

值得注意的是，龐欣元的角色更像是職業(yè)經(jīng)理人，其2024年年薪為110.4萬(wàn)元，直接持股比例僅0.06％。不過(guò)作為陳嫣妮的配偶，龐欣元可以享有陳嫣妮相關(guān)的股份權(quán)益，這部分權(quán)益對(duì)應(yīng)的臥龍電驅(qū)股份占比為37.22%。

2025年3月，據(jù)“胡潤(rùn)研究院”發(fā)布的《2025胡潤(rùn)全球富豪榜》顯示，陳建成、陳嫣妮父女以115億元人民幣位列第2295位。

03 別人家的女婿：左手賣(mài)資產(chǎn)，右手投機(jī)器人

在臥龍電驅(qū)"女婿掌門(mén)人"龐欣元的帶領(lǐng)下，臥龍電驅(qū)展開(kāi)了一系列精彩的資本運(yùn)作和產(chǎn)業(yè)布局。

2025年1月，臥龍電驅(qū)公告，以7.2億元將龍能電力、臥龍儲(chǔ)能、舜豐電力等新能源資產(chǎn)出售給同屬"臥龍系"的臥龍新能。

其中，龍能電力靠并入臥龍新能實(shí)現(xiàn)了“曲線(xiàn)上市”。畢竟2023年其被臥龍電驅(qū)分拆到深交所、2024年分拆至北交所上市的計(jì)劃都沒(méi)成功。

這筆交易對(duì)臥龍電驅(qū)來(lái)說(shuō)，剝離了業(yè)績(jī)平淡的新能源資產(chǎn)（截至2024年9月，臥龍儲(chǔ)能凈利潤(rùn)-1434萬(wàn)元，舜豐電力凈利潤(rùn)-36.88萬(wàn)元），實(shí)現(xiàn)“減負(fù)”，同時(shí)也讓臥龍新能加速向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

3個(gè)月后，臥龍新能再次發(fā)布公告稱(chēng)，擬將其持有的臥龍礦業(yè)（上海）有限公司（下稱(chēng)“上海礦業(yè)”）90%的股權(quán)出售給臥龍控股或其子公司。本次交易完成后，臥龍新能將不再?gòu)氖碌V產(chǎn)貿(mào)易業(yè)務(wù)。

此次擬剝離的礦產(chǎn)貿(mào)易業(yè)務(wù)在臥龍新能2024年?duì)I收中占比接近七成，可見(jiàn)，臥龍新能布局新能源產(chǎn)業(yè)的決心。

賣(mài)掉舊業(yè)務(wù)的同時(shí)，龐欣元也正在瘋狂布局新賽道。

在機(jī)器人賽道，2025年3月，公司旗下的意大利希爾機(jī)器人（全球領(lǐng)先的工業(yè)機(jī)器人集成商）戰(zhàn)略入股智元機(jī)器人，共建具身智能生態(tài)；同月，臥龍電驅(qū)直接參與智元機(jī)器人B輪融資，認(rèn)繳出資61.0978萬(wàn)元，現(xiàn)在持股0.7394%。

另外，臥龍電驅(qū)還通過(guò)金石投資間接持有宇樹(shù)科技股份，為其提供機(jī)器人關(guān)節(jié)模組、伺服驅(qū)動(dòng)器等核心部件，深度進(jìn)入機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。

在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，公司進(jìn)展也很快。目前已經(jīng)和中國(guó)商飛、沃飛長(zhǎng)空、山河星航等主機(jī)廠合作，一起推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)，實(shí)現(xiàn)了數(shù)百臺(tái)小批量出貨，搶占低空飛行器動(dòng)力系統(tǒng)市場(chǎng)的先機(jī)。

從山村小廠到全球巨頭，臥龍電驅(qū)的逆襲故事比爽文還精彩！如今這家"電機(jī)之王"一邊沖刺港股上市，一邊布局機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)，在“浙商父女”+“學(xué)霸女婿”的黃金組合帶領(lǐng)下，臥龍正在上演一場(chǎng)傳統(tǒng)制造企業(yè)的華麗變身。